10月27日以焦炭终结16连阳为标志，黑色系期货跌下暴涨神坛，除了铁矿石依然坚挺，其他品种出现暂时回撤，一时间多空争议，未来黑色何去何从？部分业内预期未来或将出现品种分化和横盘走势：动力煤在煤电暖平稳和煤电铝失去囤货积极性背景下或高位盘整，焦炭因自身产能抑制或横盘再度走高，虽然黑色暂无大跌风险，警惕天气因素催生上涨和全球货币紧缩引发的大宗跳水。
空方逻辑：宏观货币收紧预期大宗下跌是大概率事件
全球四大央行在中国10.1假期期间已全部承诺放弃货币宽松政策，货币紧缩信号明确加强。国内在10.1期间跟随全球央行货币信号启动紧急对策，各地在放假期间快速推出严格的房地产限购政策，假期后政策的严格程度纷纷加码。商业银行方面，各行开始严格控制房贷主体的申贷资格审查、提高首付比例。鉴于7.8.9三个月的贷款增长基本全部来自房贷，严厉控制房地产投资后，M2制造将对银行资产形成负反馈约束，央行不得不频繁使用货币工具投放货币，以阻止利率上涨。
在此情况下，市场预期商品价格下跌属于大概率事件，这也是10月此波黑色系大涨中，金融机构和私募做为空方主力的逻辑之一。
多方逻辑1：原料端补库和冬储需求继续推升煤焦紧张
从原料端来看，前期黑色系现货在“五期叠加”（1.取暖采购期，2.电煤补库期，3.焦化冬储期，4.电铝补库期，5.钢材冬储期）需求催动下快速上涨，而目前取暖采购逐步暂停，电煤补库放慢，焦化冬储缓解；目前煤焦支撑在于电铝补库期和钢材冬储期。在汽运限载和火运提价运力严重紧张的背景下，极寒天气或引发煤焦断供。
从秦皇岛动力煤库存来看，上周因港口长时间封航导致港口库存增加，随着天气的好转，港口积压的船只压力逐步减弱。10月27日，库存数值已小降至429.5万吨，从长周期来看，目前库存水平为期现价格提供了有力支撑。
多方逻辑2：需求乐观供给见顶吨钢成本上升支持钢价
供给方面看，目前高炉产能利用率平均87%，这意味着后期供给已见顶。而需求方面，虽然钢市即将进入淡季，但明显实际需求比预期要好，特别是表现在冷轧方面。
煤焦价格高企叠加汽车限载物流成本，导致吨钢成本明显上升，而煤焦后期紧张引发的上涨空间或继续抬升成本，成为目前钢价强有力支撑。
观点1：短期原料煤焦走势分化：动力煤高位盘整焦炭横盘或再度走高黑色整体暂无大跌风险
没有寒流来袭情况下，煤电暖基本平稳；在价格平稳、运能充分情况下，煤电铝失去囤货积极性；动力煤进入高位盘整；
钢厂减产动机并动力不足情况下，煤焦钢因焦化产能的抑制，焦炭将横盘后逐步走高。
源于去产能政策的正确实施，330天生产限制政策的存在，煤炭供应不会大幅度增长，黑色整体无大幅下跌风险。
观点2：长期警惕天气因素催生上涨和货币紧缩引发跳水
但需要警惕天气因素可能导致上涨风险出现：北方需求增加叠加运输受限，将导致动力煤有上涨风险；
货币因素的风险在于，美联储升息和美元升值预期及由此引发货币紧缩一旦发生，将会对大宗商品价格形成抑制，这不仅关乎黑色产业，而是整个商品市场的风险。
