概述：
短期内焦炭供应紧张的格局难以改变，加上废钢亦在补涨，配合铁矿石震荡偏强的走势，钢厂成本支撑力度较强。
国内三季度经济数据总体偏强，并且好于预期，为当前市场注入信心，期货表现依然尚可。但是近期市场成交渐显疲态，与此同时，南北价差不断扩大，北材南下已蠢蠢欲动，届时市场价格或面临一定压力。
综合来看，预计本周国内钢价以窄幅震荡为主，涨有压力，跌有阻力。
一、宏观方面：经济数据总体偏强，并且好于预期
◆ 美国
• 美国9月CPI录得高位：9月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.3%，8月为上升0.2%。在截至9月的12个月，CPI上升1.5%，为2014年10月以来最大同比升幅，8月时为上升1.1%。因汽油和房租大涨，通胀稳步上升。物价攀升的势头也削弱了反对12月升息的理由。
• 美国9月新屋开工数据欠佳：因多户型新屋开工建筑活动急剧下降，美国商务部周三(10月19日)公布的数据显示，美国9月新屋开工总数年化降至104.7万户，创一年半最低水平，不过单户型新屋开工数量飙升。
• 美国9月营建许可数据强劲：日内公布的另一组数据显示，美国9月营建许可总数为122.5万户，高于预期值116.5万户，前值从113.9万户修正为115.2万户；9月营建许可月率上升6.3%，升幅也高于预期1.1%。新屋开工数据虽然疲软，但单户型新屋开工数量较好与营建许可数据强劲还是暗示美国房屋市场依旧偏好。
• 美国9月咨商会领先指标上升：美国9月谘商会领先指标 124.4, 前值124.1。表明美国消费者消费商品与服务意愿增强，有利于经济扩张。
• 美国经济数据总体偏强：上周发布的美国经济数据总体偏强。另外，美联储于上周公布的褐皮书显示，美国大多数地区经济呈现出温和或适度的扩张步伐，同时大多数区的前景是积极的，估计多个区的经济增长将持续以轻微或适度的速度增长。
◆ 欧洲
• 欧洲央行维持利率不变：欧洲央行公布利率决议，宣布维持基准利率在-0.4%不变；边际贷款利率维持在0.25%不变；欧元区至9月8日欧洲央行主要再融资利率0%不变，将资产购买规模维持在每月800亿欧元，并未延长QE时间。行长德拉基重申，12月将决定欧央行下一步的政策的动向。今年欧央行在3月份曾降息，引发欧元一度急跌。而非美货币若进一步下挫，相对美元持坚，对于大宗商品价格将造成很大的下行压力。
◆ 中国
• 前三季度经济数据发布：前三季度GDP同比增长6.7%，持平于前两个季度。统计局：农业生产基本稳定，工业生产运行平稳，固定资产投资增速缓中趋稳，市场销售稳中有升，进出口降幅收窄，居民消费价格涨势温和，工业生产者出厂价格同比由负转正，居民收入稳定增长，供给侧结构性改革取得积极进展。
• 前三季度经济数据总体偏强：
9月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，较8月份回落0.2个百分点。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.47%。
1-9月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。1-9月份，全国固定资产投资426906亿元，同比名义增长8.2%，增速比1-8月份加快0.1个百分点。从环比速度看，9月份固定资产投资（不含农户）增长0.52%。1-9月份，社会消费品零售总额238482亿元，同比增长10.4%，预期为10.3%。
9月份，社会消费品零售总额27976亿元，同比名义增长10.7%（扣除价格因素实际增长9.6%，以下除特殊说明外均为名义增长），预期为10.7%。1-9月份，民间固定资产投资261934亿元，同比名义增长2.5%(扣除价格因素实际增长3.8%)，增速比1-8月份加快0.4个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.4%，与1-8月份持平，比去年同期降低3.4个百分点。
1-9月份，全国房地产开发投资74598亿元，同比名义增长5.8%（扣除价格因素实际增长7.1%），增速比1-8月份提高0.4个百分点。其中，住宅投资49931亿元，增长5.1%，增速提高0.3个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.9%。
9月末，广义货币（M2）余额151.64万亿元，同比增长11.5%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年同期低1.6个百分点；狭义货币（M1）余额45.43万亿元，同比增长24.7%，增速比上月末低0.6个百分点，比去年同期高13.3个百分点。
9月末，本外币贷款余额109.49万亿元，同比增长12%。月末人民币贷款余额104.11万亿元，同比增长13%，增速与上月持平，比去年同期低2.4个百分点。前三季度人民币贷款增加10.16万亿元，同比多增2558亿元。9月新增人民币贷款1.22万亿元，环比增加29%。
◆ 总结
美国经济数据各有好坏，但是总体偏好，12月加息预期渐强；欧元区最新维持利率不变，但当前2%通胀率始终未达到，12月宽松货币政策可能性同样大增，非美货币下跌将进一步提振美元；我国三季度经济数据总体偏强，并且好于预期。包括民间固投这样之前偏弱的数据也都出现反弹。另外信贷、房地产开发投资等数据也都对大宗商品，包括钢材市场形成利好。
二、原料各品种情况
1. 铁矿石：矿价本周仍以震荡偏强走势为主
◆上周回顾
• 上周进口矿市场震荡偏强运行，钢厂按需采购，价格小幅攀升。
• 价格方面：Mysteel62%指数58.8美元/干吨，周环比上涨1.2美元/干吨，月均为56.34美元/干吨。Mysteel进口矿港口现货价格指数463元/湿吨，环比前周上涨5元/湿吨。
• 市场运行：上周初，贸易商报价积极，报价小幅上涨，成交活跃。多数钢厂集中采购高品货，山东港出现了高品矿资源短缺的情况。周二开始市场回归平静，买方以观望为主，采购意向薄弱。临近周末，市场回归平稳运行，成交价格弱稳。
◆ 供应
• 外矿发货量：
上周澳洲铁矿石发货总量为1499.75万吨，环比增加198.35万吨，发往中国1270.75万吨，环比增加165.55万吨。力拓结束了港口检修之后发货量趋于正常化。FMG本次发货量也回归正常，澳洲发运能力经过前期短暂的“修整”之后再次向高位发展。上周巴西铁矿石发货总量为725.06万吨,环比增加40.63万吨。巴西发货量继续保持在700万吨的周度水平线上下，详细的巴西运量近期走势，请关注月末的Mysteel月度运量报告。
10月10-16日，中国北方六大港口到港总量为1257.3万吨。近期全国到港量继续攀升，印度矿的到港量较前期有所增加，其他非主流矿也有不俗表现。北方的冬季即将到来，所以四季度影响到港量的因素主要是天气情况，如果北方港口海域出现大雾天气，会加重压港。
• 内矿供应量：上周Mysteel统计全国矿山产能利用率为64.7%，环比下降0.2%；原口径产能利用率为44.5%，环比下降1%，库存71万吨，环比上涨2万吨。矿山与钢厂价格博弈，库存有所上涨。个别矿山常规检修，结束后即恢复正常生产。东北地区矿山开始储备原矿，原矿库存明显上涨。
◆ 需求
• 上周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率79.28%环比增0.41%，预期值79.14%，产能利用率84.88%增0.55%，钢厂盈利率47.85%降9.21%。本周全国预估生铁产量223.01万吨，环比增0.7%。下周高炉开工率预期值79.14%。
• 上周新增检修1座高炉，复产4座高炉，开工情况与预期值基本一致，以前期例行检修的高炉复产为主。样本外共有3座高炉检修，影响日均铁水产量0.79万吨，短期内钢厂以观望心态为主，暂无明确检修计划，预计本周开工率仍维持在79%附近。
◆ 库存
• 上周Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存为10405，较前周五涨104万吨，日均疏港总量262吨，上周五为270.8万吨。
• 近期到港船舶整体增加，库存总量增加较为明显，变化较大的港口有曹妃甸（+77万吨）、江阴港（+39万吨）。疏港方面，数据较上周虽有所下降，但仍然维持高位，钢企提货较为积极。
◆ 总结
近期受焦炭价格上涨和钢厂利润空间收窄影响，钢厂对高品主流矿资源需求增加，尽管港口库存持续增加但高品主流矿占比仍偏低，目前钢厂暂无集中性检修的计划，预计本周矿价仍以震荡偏强走势为主。
2. 煤焦：双焦将继续拉涨
（1）焦炭
◆ 上周回顾
• 主要区域价格变动：上周全国主要地区焦炭价格普涨50-100元，原料价格大幅上涨压制焦化厂利润，但焦炭市场成交仍火，下游库存低，焦化由于运输原因库存比前一周稍有增加。
• 开工率：据我的钢铁网统计100家独立焦化企业开工率调查统计显为85.3%，较上周基本持平。
• 库存：Mysteel统计100家样本焦企焦炭库存为48万吨增7.1万吨；钢厂焦炭库存平均可用天数情况如下：东北5.1万吨增0.4万吨；华北7.8万吨减0.5万吨；华东8.9万吨增1.6万吨；华中13.5万吨减0.3万吨；西南6.7万吨平；西北3万吨增1万吨；华南10.5平。（单位：天）港口库存：整体港口库存272万吨减1.7万吨，天津港194万吨减6万吨，连云港6万吨减3万吨，日照港42万吨增5.3万吨，青岛港30万吨增2万吨。
• 需求：上周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率79.28%增0.41%，产能利用率84.88%增0.55%。目短期内钢厂以观望心态为主，暂无明确检修计划，预计本周开工率仍维持在79%附近。
◆ 后市预测
• 下游钢厂生产无明确检修计划，对焦炭的需求仍有较强的刚需，且钢厂焦炭库存维持在低位水平，加之现阶段铁路检修、公路限吨导致运力紧张，另外，原料价格猛涨抬升焦炭成本对焦炭价格上涨形成一定的支撑，预计价格仍继续上涨。
（2）焦煤
◆ 上周回顾
• 主要区域价格变动：上周国内炼焦煤市场继续走强，焦煤集团上调焦煤价格50-90元不等，其他地区煤价也上涨50元不等，市场需求较好。
• 库存：上周Mysteel调研100家独立焦化企业库存：焦煤总库存672.83万吨增10.81万吨，焦企短期有补库的需求。进口焦煤港口库存统计：港口总库存162.5万吨减0.5万吨，其中：京唐港85万吨增18万吨，青岛港37万吨减8万吨，湛江港34.5万吨减10.5万吨。
• 需求：根据Mysteel统计100家独立焦化企业开工率调查统计显示为85.3%。下游钢厂需求不减，且冬季焦企有供暖的需求，焦化厂开工下降的可能不大，因此对焦煤价格有很强的支撑。
◆ 后市预测
• “276政策”导致煤炭资源紧张，下游需求旺盛，导致煤炭生产各环节的库存维持很低水平，加之运力紧张刺激焦煤价格大幅上涨，而冬季的补库需求重提，焦煤价格继续偏强。
• 上周双焦市场继续强势拉涨，市场价格上调50-100元/吨不等，库存方面，焦企焦炭库存受运力影响小幅增加，焦煤库存继续有补库需求；焦煤资源目前仍较紧张，冬储概念重提，下游补库积极性增强；钢厂高炉暂无明确检修计划，双焦刚需驱动采购积极。
• 综上，短期双焦价现货价格继续拉涨。
3. 废钢：本周有回调空间
◆ 上周市场回顾
• 上周国内废钢价格整体上涨，市场表现较为坚挺。受沙钢等主流钢厂废钢采购价格上调50-60元/吨影响，周边市场跟涨。
• 价格上来看，截止上周五 Mysteel废钢价格指数为1584.6，周涨1.82%。目前主流钢厂重废含税价格维持在1650-1700元/吨，市场不含税价格维持在1450-1500元/吨。
◆ 库存
• 截至10月21日，Mysteel调查全国69家短流程钢厂（不含调坯轧材厂），平均开工率为81.53%,环比上周下降3.95%；产能利用率为54.27%,环比上周下降1.63%。
• 目前，中频炉钢厂开工率相对维持在中等水平。山东、四川以及福建等地区受环保督查影响，部分钢厂停产检修，导致本周开工率有所下滑。
• 整体来看，目前中频炉钢厂生产利润情况依旧较好，绝大部分中频炉钢厂处于盈利状态，因此，后期中频炉钢厂开工率仍有上升空间，在此情况下，废钢需求仍有支撑。
◆ 本周观点
受焦炭价格上涨影响，铁水成本相对较高，部分钢厂考虑适当提高炼钢中废钢消耗量，同时考虑中频炉钢厂目前依旧有较高的生产积极性，废钢需求支撑性较强，短期内市场或继续坚挺运行，但部分地区前期涨幅较快，本周有回调的空间。
三、钢材各品种情况
1. 建筑钢材：上周国内建筑钢材价格全线反弹，本周高位震荡运行
◆ 上周回顾：市场对“绝代双焦”的炒作仍在继续，其中西南、西北地区表现尤为明显，同时铁矿、废钢等原料价格持续抬高，钢厂成本全线推升，另伴随着钢厂价格的主动推涨，市场需求也被刺激出来，部分市场短时出现量价齐升的局面。
• 价格：上周国内各市场建筑钢材价格整体大幅上涨。上海、济南、武汉、广州、北京、沈阳等24个城市螺纹钢价格周涨幅20-220元/吨，仅乌鲁木齐市场螺纹钢价格持平。全国螺纹钢均价为2724元/吨，环比涨89元/吨；全国高线均价为2807元/吨，环比涨95元/吨。
• 库存：市场成交尚可，全国社会库存继续下滑。国内主要城市螺纹钢、线材总库存为501.79万吨，环比上周减少29.34万吨，增幅2.87%。去年同期库存在512.4万吨，同比减少2%或10.6万吨。
• 钢厂：1、焦炭价格涨幅远远超过钢价涨幅，高炉厂利润空间大幅压缩；相比之下，中频炉、电炉厂由于废钢在这波上涨行情中涨幅较小，其利润进一步扩大。Mysteel 铁矿石指数58.7；唐山钢坯2200；江苏废钢1520-1550；电炉厂成本2200左右，长乐钢厂成本2250 左右，大厂成本2400 左右。2、据Mysteel调查显示，国内建材钢厂产能利用率螺纹钢继续下降，线材小幅回升，其中螺纹钢达产率71.2%环比减少0.2%；线材60.1%环比增0.3%。钢厂厂内建材库存周环比降幅11.02%，年同比减少14.27%。
◆ 本周逻辑
• 短期进口煤收紧，国内焦煤、焦炭产能释放尚需时日，另废钢亦在补涨，整体原材料短期易涨难跌，钢厂成本支撑力度仍在。
• 上周钢价虽涨势迅猛，但Mysteel全国建筑钢材日均成交量却显疲态，其中除华中、西南等区域成交尚可，其余市场需求难以持续，特别是北方地区。
• 随着南北价差的扩大，各区域资源供应格局拉大，目前，华东、华中、东北、华南区域差价较大，存在资源流动空间，届时市场价格或将面临诸多考验。
• 预计本周国内建筑钢材价格高位震荡。
2. 中厚板：后市可能出现补涨
◆ 价格
• 上周国内中板市场价格大幅上涨，其中南昌涨幅最大，达到150元/吨。
• 截至上周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为3129元/吨，较10月14日相比上涨77元/吨；20mm普板平均价格为2823元/吨，与10月14日相比上涨78元/吨；20mm低合金板平均价格为2965元/吨，与10月14日相比上涨80元/吨。
◆ 库存
• 从城市来看，库存明显减少的是常熟市场，减少0.78万吨。
• 从城市来看：库存明显减少的城市乐从减少0.90万吨。
• 从区域来看，华东、华中、西南、华北和东北市场较上一周分别减少1.68万吨、0.25万吨、0.60万吨、0.83万吨和0.19万吨，仅西北增加0.60万吨，华南市场库存较上一周持平。
◆ 需求
• 市场整体需求情况尚可，在高价位支撑下出货存在一定支撑。
◆ 钢厂
• Mysteel上周监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数54条，11条产线停产，整体开工率为83.08%，较上一周持平。
• 上周钢厂实际产量为113.78万吨，较上一周减0.28万吨，降幅0.25%；上周钢厂达产率为69.97%，较上一周减少0.17%；上周钢厂厂内库存为66.61万吨，较上一周减2.19万吨，降幅3.18%。
• 钢厂在高生产成本影响之下生产行为有所减弱，同时呈现出净流出的现象，尽快获利了结的操作意向也较为明显。
◆ 总结
从目前现有的基本面的情况来看，包括钢厂生产、市场库存等方面还是偏利多行为，从期货的角度看上周五尾盘继续走强，本周一早间小幅跳水后强势拉涨翻红，对心态方面有提振作用。综合预计，市场整体依然处在偏强走势之中，价格将继续高位震荡。
3. 板材：价格震荡调整
（1）热轧：价格震荡调整，钢厂订单不愁，市场压力不大
◆ 上周回顾：上周热轧价格震荡向上，市场整体成交情况较好。
• 市场资源暂缺，主要因北方价格与南方价格相同，钢厂不愿意向南放。
• 目前冷轧汽车钢订单情况较好，各主要一线钢厂压力变小，因此对于热轧的支撑力度上升。
• 钢厂仍在陆续增加检修，对于市场供应暂时较难增加。
◆ 本周预判：市场价格将出现震荡调整。
• 期盘出现一定下降，震荡节奏有所出现，前期获利盘面较大，有套现风险。
• 下游前2周低位采购量较大，短期价格不稳的情况下可能会出现观望情绪。
（2）冷轧：价格震荡调整，张速太快，下游接受程度偏低
◆ 上周回顾：冷轧价格再度回升，涨幅依然较大，但市场成交略显清淡，高价位暂难接受。
• 上涨原因主要是钢厂冷轧（主要是家电与汽车钢）的订单相对较好，因此各大钢厂冷轧产品上涨最为明显。
• 市场前期到货不多，钢厂在近期又集中检修，产量不大，社库与厂库均处于下降状态，资源紧张。
◆ 本周预判：冷轧价格将出现震荡走势。
• 热冷之间价差已经超过了冷镀，而为期2个月的涨幅让价格回归正常，而散单前期已经补充完毕，目前就是大订单支撑钢厂不跌价，对市场支撑力度不大。
• 本周各大钢厂有部分普材陆续到市，虽然分散，但缓解了缺货的紧张，因此价格上涨动力有一定下降。
四、京津冀地区：价格有调整需求
◆ 上周回顾
• 上半周，在黑色系金属期货持续拉升的带动下，京津冀钢市价格继续脉冲式反弹，但高位成交乏力；下半周，期货价格维持高位震荡，现货市场则冲高回落。
• 周比，冷轧价格涨幅最大，在80-90元/吨，中厚板、热卷、带钢、型材次之，涨幅约在50-80元/吨不等，建材、钢坯涨幅最小，幅度在20-40元/吨。
◆ 具体情况
• 建材：上周，京津冀建筑钢材市场震荡走高，但高位有价无市，商家的信心不足，特别是临近河钢的下一旬结算，商家更不敢在无成交的配合下轻易拉涨，因此直至周五，京津地区一线钢厂的大螺纹报价才2430元/吨。
• 钢坯：上周，唐山钢坯价格仅涨40元/吨，当前厂家直接成本2305元/吨，较出厂2200元/吨亏损105元/吨。焦炭持续上涨，致使钢厂倒挂严重，也成为当前各地市场不甘降价而持续挺价状态的重要因素。
• 中板：上周，京津冀中厚板市场价格冲高回落，除邯郸及武安市场库存维持高位外，其他市场库存均有下降。钢厂手持订单量可维持生产7天左右，价格随期货水涨船高，但高位接单乏力，钢贸商库存多为国庆节前资源，已有一定利润空间，出货意愿较强。
• 冷热轧：上周，京津冀冷热轧强势震荡，在供需基本平衡、市场库存偏低的情况下，低价有较强支撑，且商家多认为价格调整空间有限。市场活跃度有所下降，中间商追高情绪不高，终端亦是刚需居多。
• 工角槽：上周，京津冀地区工角槽小幅拉升。唐山地区角钢涨40元/吨，槽钢涨50元/吨，工字钢涨50元/吨。市场有阶段性需求释放，下游商家补货积极，成交好转，型钢市场受成本支撑延续趋强运行。
• 带钢：上周，唐山145带钢市场继续震荡上扬走势，主流厂家报2480-2500元/吨，周比涨幅70-80元/吨。市场仿佛有抓住了“银十”的尾巴，黑色系期货的强势上行，给近期市场注入了活力，不过随着价格的持续走高，厂商普遍反映成交有所转差，下周市场面临一定的调整压力。
◆ 开工功率
• 高炉：唐山地区在统164座高炉中有30座检修（含停产），检修高炉容积合计20568m³，较上周升450m³；产能利用率85.47%，较上周降0.32%。
• 建筑钢材：京津冀主导15家建材钢厂共计33条产线，因检修等因素影响产量约8.49万吨，产能利用率为85.43%，较上周上升3.2%。
• 冷轧：京津冀8家冷轧钢厂共11条产线实际生产量24.64万吨，较上周上升1.17万吨；产能利用率83.41%，较上周上升3.96%。
• 型钢：上周唐山地区71条型钢生产线，29条产线停产，累计影响产量为16.36万吨。
• 热轧卷板：京津冀15家热轧钢厂23条产线实际生产量119.94万吨，产量较上周下降5.48万吨；产能利用率88.69%，较上周下降4.05％。
• 中厚板：京津冀地区中厚板生产企业产量合计26.3万吨，较上周下降0.65万吨；产能利用率74.5%，较上周下降1.8%。
• 带钢：京津冀地区98条带钢生产线开工57条，开工率为58.2%，较上周下降2%。
◆ 库存
◆ 本周走势展望：市场价格或冲高后震荡整理。
• 上周，京津冀板材均冲高回落，无论期货、现货价格均反弹或邻近前期高点位置，冲高遇阻，部分强势板材品种月度涨幅超过250元/吨，短期涨幅较大。钢厂手持订单较为饱和，加上运费，锁价或招标价格贴近市场，几乎没有盈利空间。下半年市场呈现波段行情，在价格已处于高位的情况下，市场心态明显趋于谨慎。进入消费淡季，风险逐渐集聚，且钢厂利润快速上升，后期供应压力增加，价格也有调整需求。
• 钢坯方面，因焦炭价格上涨致使厂家倒挂，整体挺价意愿强。部分厂家表示，前期涨幅较多，下游难及时消化，价格会呈整理状态运行。随着冬季来临，下游接单量会逐步减少，且近几年因整体供大于求压力，部分调坯厂关停产线较早，故整体需求会现一定下降。但钢坯对外供应量却不断减少，坯料处于供小于求状态，对市场形成支撑。近期，进入雾霾周期，后期环保工作或将持续，对市场亦形成支撑。
• 综上，后市钢坯价格仍有支撑。
五、从宏观指标判断钢价走势
三季度的宏观经济指标总体不错，那这个指标到底给我们一个什么样的判断钢价走势的重要参考呢？根据有关研究，判断一个经济是否触底或者是在一个下行的通道中、是否企稳，一般来讲，有三个非常重要的指标。
◆ 第一个指标是投资增速趋稳
1-9月份固定资产投资增速是8.2，环比1-8月份提升了0.1个百分点，这个指标从9月份来看基本上是符合的。仔细看下固定资产投资里的分项指标，我们能看到，前一段时间，大家信心都比较低迷，主要原因：一方面，制造业投资持续下滑，而且出现的了负的表现。但是，1-9月份，制造业投资增速达到3.1，环比1-8月份回升了0.3个百分点，同时，就9月份单月的制造业投资来看，这个数据达到5.1。尽管这些数据都很低，但是都是从负值走上来的，而且9月份单月的制造业投资环比8月份回升了0.2个百分点。为什么工业板材最近这么好呢？就是要看制造业投资，它是一个非常重要的参考指标。
另一方面，最近国家出台了民间投资的鼓励政策。民间投资1-9月份增长了2.2，环比1-8月份回升了0.4个百分点。9月份单月民间投资增速4.5，环比8月份上升了0.2个百分点。民间投资占整个投资的61.5%左右。
制造业投资和民间投资都出现了明显的回升。这是从整个固定资产投资的分项指标中得出的，所以，看宏观不能仅仅看全国的固定资产投资，还要从分项去找跟钢价密切相关的影响因素或者变化。
◆ 第二个指标是PPI（工业品出厂价格指数）
9月份的PPI同比增长0.1，环比增长了0.5个百分点，结束了54个月的回落态势，所以，PPI指标企稳的特征也出来了。
◆ 第三个指标是企业盈利的好转
整个1-8月份工业企业利润总额同比增长8.4.特别是7、8月份工业企业的利润增速达到15.2%。当然，去年基数比较低是一方面，但不管怎样，工业企业的利润在明显地好转。
这三个指标在判断经济上行时都出现了企稳，值得我们去密切跟踪。如果1-10月份数据在好转，那企稳的迹象就更加明显。这些指标对判断市场的走向有非常重要的参考意义。
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