宏源期货早评：粗钢供应缓慢回落，黑色以短线为主
宏观指引
“以这次房地产调控为标志，居民部门的信贷收缩将是‘紧信用’的重要推动因素，这是四季度宏观调控的一个重要信号，调控或现宽财政、松货币、紧信用的搭配。”多位业内人士表示，四季度经济有望延续稳中趋好态势，调控重心将侧重于防范“三去一降一补”政策实施的反弹，货币政策短期内大幅宽松的可能性不大，积极财政政策则沿着减税降费、PPP、产业基金等路径继续发力，并注重对冲部分城市收紧房地产调控的负面影响。
现货报价
上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2370元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；唐山钢坯价格为2140元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报484元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价56.95美元/吨。唐山二级冶金焦报1555元/吨，天津港准一级冶金焦报1550元/吨。京唐港山西产主焦煤报1300元/吨，澳产主焦煤报1310元/吨。
夜盘报价
螺纹夜盘1701收于2334元/吨，涨幅1.08%，总成交量为1153926手。铁矿石夜盘1701收于420.5元/吨，涨幅0.96%，总成交量为430126手。焦炭夜盘1701收于1355.0元/吨，涨幅1.38%，总成交量为65302手。焦煤夜盘1701收于1038.5/吨，涨幅1.02%，总成交量为69702手。
技术分析
螺纹主力1701冲破布林中轨阻挡，强势上攻，当未能突破中长期均线反压，强压力位升至2400点一线，短线仍有上移空间。
铁矿石主力1701突破420点阻挡，压力位上移至430点。若MACD能够站稳中轴，则上行空间有望进一步打开。
焦煤主力1701夜盘再创新高，趋势指标和摆动指标呈现多头格局，运行良好。成交量萎缩需关注量价背离，价格高位不宜重仓追涨。
小结
隔夜双焦再创年内高点，而钢矿停止上攻，成交量较昨日晚间明显回落，其中铁矿石减仓5万余手，螺纹主力仓差变化不大。9月下旬重点企业粗钢日产量为177.08万吨，均环比下降2.14%，全国粗钢日产量估算值为227.54万吨，旬环比下降1.89%。随着十月中上旬钢厂利润与开工逐渐回落，预计接下来粗钢供应将会脱离峰值区间，缓慢回落，对于炉料需求将会出现走弱迹象，特别是对铁矿石价格形成新的压力。期限结构上看，双焦主力严重上凸，01合约大幅升水远期合约；铁矿石仍呈现反向市场排列，远月贴水28点，远期价格预期较弱；螺纹钢则呈现平水结构。期限结构迥异，黑色品种走势分化严重，策略上双焦仍需警惕即将到来的回调整理；钢矿不存在趋势机会，在突破中长期均线反压之前短空操作。
