原油：昨日沙特俄罗斯联合声明引发市场波动，油价冲高后涨幅收窄
昨日油价在沙特和俄罗斯联合声明的预期挑动下大幅冲高而后涨幅收窄。昨日为美国劳工节场内盘休市无结算价，截至电子盘收盘，WTI10月合约收于45.17美元/桶，较周五结算价上涨1.64%至45.17美元/桶，布伦特11月合约上涨1.71%至47.63美元/桶，盘中两市油价涨幅超过4%。
昨日沙特和俄罗斯在中国杭州G20峰会上就稳定油价发布联合声明，声明发布之前，市场反应激烈，布伦特油价一度飙升至49.40美元/桶，日内涨幅超过5%，WTI油价跟随走势。但是联合声明发布后，并未就双方具体达成的协议进行说明，只是强调了稳定油价和联合行动的意愿并呼吁其他产油国加入。俄罗斯表示愿意冻产，而沙特认为目前没有必要冻产，总体沙特的立场与此前一致，认为伊朗是能否达成冻产的关键，且当前全球石油库存高企是平衡市场的阻碍。因此，从公布的内容上看，我们对产油国在9月底会议上达成冻产的预期仍不高，且即使达成冻产，实质的约束力也不大，但是产油国稳定油价的预期仍是持续为油价形成兜底的作用。
其他方面，昨日沙特上调10月供亚洲和美国各品质油种的官售价，并下调供欧洲的价格；伊朗表示并不会有意减产并准备好增加产量，此前俄罗斯提议伊朗豁免冻产；阿联酋和科威特油长表示支持沙特与俄罗斯达成的协议。
总体而言，我们认为近期油价低位仍会受到产油国动态扰动而呈现剧烈波动，但是在除非尼日利亚和利比亚供应快速大量回归导致油价大幅下跌超预期，否则产油国供应整体预计有意减少的几率不大，市场平衡仍在继续缓慢进行。近期来看，油市仍受到美国方面季节性需求回落的打压，特别是炼厂检修逐步开启，对原油的需求回落预期较强，而中国方面近期成品油市场好转，秋收开启了柴油需求旺季。我们认为油价近期总体将维持震荡走势，美原油在45美元/桶附近波动，9月仍可关注柴油裂解价差的入场机会。
动力煤：现货持续坚挺，期价偏强运行
受现货持续偏紧提振，昨日动煤期货继续上涨并突破前期高点，主力1月夜盘报收531元/吨，1-5价差升至33元。现货市场方面，限产导致坑口煤供应有限，港口货源依旧偏紧，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价已经涨至500-510元/吨。
港口库存方面，由于近期港口煤炭调入不及调出，港存有所回落，其中秦港煤炭调入38.3万吨，煤炭调出36.8万吨，港存-1.5至243.5万吨；曹妃甸港煤炭库存+4至160万吨；京唐港国投港区库存-1至38万吨。
煤耗方面，昨日沿海六大电力集团合计耗煤维持低迷态势为55.8万吨，合计电煤库存被动增补至1162万吨，存煤可用天数20.8天。随着气温的回落，日耗季节性趋弱。
昨日沿海煤炭运价大幅回落，中国沿海煤炭运价指数报600，较前一交易日下跌7.63%。
整体来看，目前276个工作日的限产措施尚未松动，产地动力煤供应依旧偏紧，不过9月电厂日耗季节性趋弱，港口库存有望低位回升，煤价涨势或有所放缓。而对于临近交割的9月合约而言，交割旧规限制、朝鲜煤交割风险促使9月大概率贴水交割。1月为季节性旺季合约，在限产措施未松动的情况下仍维持高位偏强震荡走势。
PTA：后G20时代，PTA偏强震荡
5日PTA盘面震荡上涨，但买盘偏弱、成交缩量。现货采购意向不佳，聚酯工厂因停车较多买盘较少，另外仓单成交一般，套保商卖盘亦有所减少。日内现货基差在180-190元/吨，仓单平水附近成交。白天4645-4656元现货自提、4642元/吨仓单成交。江浙涤丝今日产销整体尚可，至下午3点半附近平均估算在做平左右。
上游PX报价坚挺801美元/吨（0），折算PTA成本4896元左右。此外原油震荡回升，成本端支撑尚可。
PTA装置方面，除了G20期间降负检修装置外，9月份PTA检修装置较多。虹港150万吨装置计划9月7日起检修两周，台华兴业120万吨计划9月7日起检修一周，逸盛海南200万吨计划9月10日起检修两周。
目前，虽然后G20时代浙江地区聚酯开工仍偏低，但9月PTA-聚酯供需结构良好，加之PTA检修装置较多，预计9月份PTA将处于去库存格局，此外PX现货坚挺支撑下PTA成本支撑力度尚可，因此9月PTA期价有望偏强运行，近期可关注后半周聚酯工厂的开工恢复力度。
橡胶：重卡销售持续向好，沪胶延续反弹
期货价格及持仓：5日，沪胶主力收盘12570（+180）元/吨，上海市场国营全乳胶10525元/吨（+25），主力合约期现价差2045元/吨（+155）；前二十主力多头持仓62760（-571），空头持仓81814（+384），净空持仓19054（+955）；截至上周末：交易所仓单305080（-9230），交易所总库存360166（-602）。
复合胶：青岛美金胶1355美元/吨（0），山东人民币胶10700元/吨（+75）；
泰国原料：生胶片51.07（+0.99），折合烟片价格1617美元/吨（+3），杯胶40.5（0），胶水49(-1)，烟片53.39（+0.49)。
截至8月31日，青岛保税区总库存11.69万吨（-2.37）。
截止9月2日，国内全钢胎开工率为69.03%（-0.2%），国内半钢胎开工率为71.67%（+0.21%）
最新数据及消息：2016年8月这个传统的“销售淡季”，国内重卡市场共约销售各类车辆4.95万辆，比去年同期的3.42万辆大幅增长45%。这个同比增幅，也创下了今年以来月度增幅的最高值。
观点：受8月重卡销售数据的持续好转，昨天沪胶继续反弹，白天反弹幅度较为明显，但因为期价升水较大，上行的也受限于现货价格的平淡。昨天国内现货价格在期价的带动下继续小幅上涨，期现价差有所扩大，主要现货跟涨有限。泰国原料价格涨跌互现，上周的疲弱走势有所企稳，暂时止跌。9月沪胶或呈现供需两旺的局面，使得胶价将维持低位震荡的格局，但随着仓单利空的逐渐消化，现货市场的偏紧依然存在，现货价格向下的空间有限，对沪胶价格亦有所支撑。后期关注现货市场价格是否可以企稳，远月或可考虑逢低买入的机会。
PE：仓单抛压、装置重启预期、石化降价&现货相对抗跌，短期不建议追空
9月5日，国内中石化华南、华中、中油除中油西北意外所有大区LLDPE出厂价下调50-200元/吨，不过华北低端市场价格小幅回落50元/吨至8800元/吨，华东也回落至8950元/吨，目前L1701盘面与华北和华东现货的价差分别为-145和-295元/吨，现货成交来看，买盘来看，8800一线询盘积极，采购以下游为主，卖盘来看，整体让价意愿不高，主流报价8850，个别贸易商报价低至8800元/吨，整体现货相对坚挺。
从基本面来看，昨日PE装置检修率小幅回升至24.6%，LLDPE生产比例也下降至33.63%，整体线性供应小幅下降，考虑到检修装置要到9月中旬后才陆续重启，且近期注册仓单持续增加至8048张（L1609合约单边持仓8774手），目前供应偏紧的状态继续维持，不过随着交割货源的持续增加，对1701的抛压也同时增加，且市场对装置重启压力也有一定预期，这是近期回落的主要压力所在，不过现货相对坚挺，近期基差持续在扩大，以及目前的仓单量几乎满足了交割需求，1701抛压压力继续缩窄，而随着价格的回落，整体需求可能再次被刺激回升，整体限制短期下跌空间，因此不建议投资者了继续追空，等待反弹后的抛空机会，预计今日L1701价格运行区间仍为8600-8800元/吨。
PP：装置重启预期、下游悲观&深度贴水、单体支撑，短期盘面下跌空间受限
9月5日，国内中石化华东、华南、华中、中油东北、西南大区拉丝PP出厂价下调100-250元/吨，华东低端市场价继续下跌至7950元/吨，主力PP1701对华东现货贴水再次缩窄至810元/吨，贴水支撑有所减弱，昨日山东丙烯单体和粉料的价格分别为7150和7760元/吨，基本上盘面跌至单体价格，短期1701下行空间也受限，现货成交方面，买盘来看，看跌情绪浓厚，接货意愿低，8000一线的意向不高，卖盘来看，部分厂家低价出售，而套保商控制出货节奏，整体现货方面仍呈僵持；
供需面来看，昨日PP装置检修率小幅扩大至24.35%，主要是绍兴三圆和福建联合新二线进入检修，不过拉丝比例小幅回升至32.7%，短期拉丝供应小幅下降，同塑料类似，8月检修装置多要到9月中下旬后陆续重启，且近期货源也要陆续流入交割库，货源偏紧状况可能持续；不过PP也将在9月中下旬面临仓单流出和装置重启的压力，且9月份随着部分新产能释放、进口回升，可能有个累库存的过程，届时压力将再次显现；需求方面，刚需继续淡稳，塑编和BOPP膜开机率维持低位，不过G20过后，部分需求可能会有回升，另外就是投机需求方面，近期中下游心态不佳，投机需求偏淡，不过要关注国庆节前的备货需求释放。
整体来看，目前拉丝流通货源仍不多，整体社会库存仍处低位，且目前仍有现货陆续进入交割库，现货面支撑仍存，虽然近期仓单抛向1701压力的释放，及其装置重启预期以及下游需求清淡，但目前基差仍维持在810的高位，且下方还有丙烯单体的支撑，短期盘面下跌难度增大，整体操作上逢反弹抛空，预计今日主力PP1701价格运行区间为7050-7250元/吨。
甲醇：需求回升炒作、山东价格大涨&高库存压力、基差高位，短期反弹空间受限
昨日甲醇港口现货仅江苏和广东上涨5-10元/吨，太仓现货价格为1855元/吨；不过山东、山西和陕西上涨10-50元/吨，山东涨幅最大，MA609701较现货升水扩大至157元/吨，升水幅度8.42%，通常升水幅度达到10%-15%就是高位了，因此目前盘面要继续上涨，需要现货的配合。
基本面方面，供应端方面，内蒙中煤远兴装置尚未恢复，博源40万吨装置检修，内蒙古荣信近期有检修计划，且进口目前套利窗口仍处于关闭状态，且目前中美倒挂24美元/吨，整体供应端短期难有明显压力，不过港口库存偏高，去库存压力仍在，等待机会释放。需求端近期有所回升，随着金九银十的到来，以及国庆中秋的临近，传统需求近期将有所回升，另外就是随着前期价格的下跌，下游的接货意愿也在增加，再加上G20过后华东的烯烃对甲醇的需求是将回升的，因此整体来看，近期需求回升和山东价格上涨炒作是近期盘面反弹的主要推动力，不过整体高库存压力持续存在，华东现货价格难大涨，且目前基差水平偏高，也限制了短期反弹空间，建议前期多头谨慎持有，预计今日价格运行区间为1990-2020元/吨。
沥青：沥青期价仍看好成本端提升与需求环比回暖提振
沥青期价昨日整体震荡，但重心较此前有所提高，截至收盘，主力1612合约上涨0.64%（12元）至1880元/吨，近月1609合约上涨0.95%（16元）至1704元/吨，近月合约价格交割已不具优势，特别是华东和华南地区，09合约持仓量也逐步回落。现货方面，昨日河北伦特公路下调挂牌价100元/吨至1900元/吨，其他炼厂总体持稳，成交区间：西北1900-2150，东北1850-1950，华北1700-1800，山东1650-1700，长三角1750-1850，华南1770-1830，西南2370-2470元/吨。
目前现货市场仍较为疲软，特别是近期现货市场仍未有明显好转，且贸易商库存较为充足，特别是除了雨水对山东和华南地区的出货影响之外，华东地区G20以及各省环保检查对道路施工的影响也较大，但均为暂时性的影响因素。目前环保检查对需求的压制预计逐步解除，G20对于道路施工和出货预计需到9月中旬才结束，雨季以及暂时停工过后的赶工期预计能对沥青价格有提振。
成本方面，此前油价持续反弹，但是总体沥青价格持续下挫，导致炼厂目前维持亏损，且按照WTI月均价结算的马瑞油价预计整体重心也有所提高，炼厂成本端逐步提升，且油价在产油国冻产预期下，跌破前低的概率较低，预计成本端的支撑能有延续。总体我们仍看好沥青价格在11月之前的赶工期带来的中期修复，但是今年总体沥青供应较为充足，若期货升水较高，上涨空间也将有压制。
