概述：八月份国内铁合金市场震荡上行。普通合金方面，硅铁现货价格持续走高，成交尚可。本月下游钢厂硅铁招标价普遍上涨100-150元/吨，随着新一轮采购的开始，加上市场持续的低开工率等种种因素发酵下，硅铁价格迎来新一轮的涨价风潮；硅锰市场出现过山车走势，上半月单吨价格上涨超过1000元/吨，但随着月末钢厂9月采价的明朗，市场零售价格回落千元，港口锰矿价格则维持高位，生产厂家成本明显处于高位，个别厂家又进入亏损阶段；8月份进口锰矿港口现货报价坚挺，Mn46澳块港口南北方现货贸易商报价53-54元/吨度左右，Mn48澳籽现货价格在52元/吨度左右，Mn38南非半碳酸块价格现货报价在35-37元/吨度左右；锰铁市场弱势下行，开工率依旧处于高位，月下旬随着环保组织的撤离，市场供给较前期有所增加，部分厂家及贸易商对后市缺乏信心，导致有少量库存的厂家降价急于出货，价格小幅下调。特种合金方面，钼系市场稳中上涨，钼铁交投稳健，现货价格易涨难跌，原材料钼精矿市场坚挺局面不改；国内钨铁市场持续弱势盘整之势，市场主流报价整体下滑，截止本月底，80#钨铁报12.0万元/吨；钨精矿报6.8-7.0万元/吨；APT报10.5-11.0万元/吨。
一、出口方面
7月份国内铁合金出口量为8.5万吨，环比减少7.45%，7月份出口总金额为17328万美元。7月份国内铁合金进口量为45.9万吨，环比增14.98%，7月份进口总金额为63624万美元。
出口市场具体表现：据海关数据显示，2016年7月国内五氧化二钒进口量为10吨；五氧化二钒出口量为674.028吨，环比增加68.5%。7月国内钒铁出口量为687吨，环比增加50.59%。7月国内钒氮合金出口量为80.241吨，环比增加7.75%。7月份硅铁出口量共计1.69万吨，环比减少37.9%，同比减少25%。2016年1-7月份我国硅铁出口量共计13.3万吨，同比减少21.8%。
进口市场具体表现：最新海关数据显示2016年7月份我国共进口锰矿158.68万吨，相比6月份增加7.89%，7月份锰矿进口金额为20091.538万美元，比6月增加8.60%。分国别来看，7月份南非锰矿进口量70.16万吨和6月份相比增加11.75%；澳洲锰矿进口量32.8万吨，比上月减少14.36%；其余加蓬、巴西、马来西亚、加纳等国的锰矿进口量环比也有增减；进口量分别为18.82万吨、19.56万吨、3万、12.2万吨。
图1：国内铁合金产品进出口量走势图（来源：钢联数据（MysteelData））
二、下游钢材市场走势
截止本月25日，8月钢价走出震荡上行的态势，钢材综合价格指数月环比上涨8.59%。分品种看，长材价格指数上涨7.70%，扁平材价格指数上涨9.59%。展望9月钢铁市场，供需有望保持阶段性双增态势,尽管市场多空博弈加剧,但仍有上涨空间，并且板材走势可能要强于长材。
首先，9月需求有望进一步回升，在一定程度上支撑钢价上行。7月汽车产量同比增长28.9%，销量同比增长23.03%。8月前三周乘联会狭义乘用车批发销量同比增速分别为64%、34%和24%，前三周累计增速35%，继续保持高增长态势；7月家用电冰箱产量同比增长7.3%，家用冷柜同比增长8.5%，房屋空气调节器产量同比增长10.1%，家用洗衣机产量同比增长4.5%，均超预期；8月中旬六大发电集团发电耗煤同比增速大幅回升至14.9%，上中旬累计增速6.5%，下旬前5天日均发电耗煤同比增速16.3%，说明工业活动有所好转，据了解，几大钢厂9月订单已排满，甚至已开始接10月份订单；1-7月房地产新开工面积仍保持13.7%的增速，基建投资增幅也有望回到20%以上。从截至26日样本成交数据看，8月华北和华南日均成交量环比分别增长6.6%和3.1%，华东受G20影响下降了2.9%，全国成交量增长接近1%，考虑到高温天气及扰动因素的影响解除，9月需求有望保持一定的增长水平。
其次，供给侧结构性改革打响年内攻坚战，制约了产出的过度释放。据了解，供给侧结构性改革下的钢铁煤炭去产能，将通过地区自查、部门核查、媒体暗访等形式，开展淘汰落后情况核实、违法违规项目清理以及联合执法三项专项行动。随着自8月下旬起的10个督查组的工作正在各省市展开，以及8月底的国务院第三批全国督查行动，尽管高炉的产能利用率在盈利驱动下有所回升，但违规的小高炉以及中频炉、电炉等产量会受到一定抑制。
当然，制约价格上涨的因素也有：首先是在经济下行压力依然较大、钢铁生产企业的吨钢利润超过200元且有进一步扩大的态势下，市场人士对钢价的持续上涨发出的怀疑声越来越大；其次是在期货市场的投资（机）者，认为在金九银十过后，随着需求的回落，价格下跌是大概率事件，因此提前做空者越来越多，而期货贴水，必然影响现货价格。
三、八月份国内铁合金市场走势回顾
硅铁市场：8月份国内硅铁现货价格持续走高，成交尚可。本月下游钢厂硅铁招标价普遍上涨100-150元/吨，随着新一轮采购的开始，加上市场持续的低开工率等种种因素发酵下，硅铁价格迎来新一轮的涨价风潮。月中旬，国内龙头生产企业率将72铁出厂报价上调200元/吨，自然块出厂含税4600元/吨，合格块4700元/吨，而后发文至久盈公司成员单位，多数表示跟随此报价。硅铁价格一夜之间大涨200元/吨，也迫使贸易商不得不选择观望，暂停采购，然而8月份的钢厂采购价格已于月初敲定，虽然硅铁企业报价坚挺但4700的价格几乎无成交。进入月底，硅铁市场观望气氛越发浓厚，部分硅铁库存多的钢厂表示因当前硅铁价格较高，暂时将本月硅铁采购计划延后。截止本月31日，主产区75A硅铁合格块出厂含税承兑主流报价在4700-4800元/吨，主流成交价格在4600-4700元/吨；75B硅铁合格块出厂含税承兑主流报价在4600-4700元/吨，普遍成交价格在4500-4550元/吨。近日，市场有消息称宁夏地区电费上调的消息，据悉从8月份开始上调0.035元/度，如果此消息属实，对于此次硅铁价格的上调将形成有力支撑。
硅锰市场：8月国内硅锰市场出现过山车走势，上半月单吨价格上涨超过1000元/吨，但随着月末钢厂9月采价的明朗，市场零售价格回落千元，港口锰矿价格则维持高位，生产厂家成本明显处于高位，个别厂家又进入亏损阶段。国内硅锰北方出厂价格集中在6000－6250元/吨，南方出厂价在6200－6450元/吨，东三省报价在6300（现款）-6500元/吨，FeMn60Si14市场带票报价在5100-5200元/吨。硅锰8月出现明显的上下波动走势，受8月钢厂采价维持高位影响，月初国内硅锰仍维持强势发展，厂家报价均超过7000元/吨，甚至个别厂家望着8000元/吨价格，而港口锰矿价格同样迅速走高，主流澳块价格一度冲至60元/吨度，且港口商家惜售明显，但随着北方产区环保组陆续的结束第一期检查工作，在高额利润的促进下，8月中后旬，市场开工率及现货增加，不少前期囤货商家开始出货销售，价格在下半月阶梯式下滑，厂家直接竞争激烈，截止月末，北方主产区出厂价格较之当月最高位下调千余元，较多大型生产厂家由于握有较多低价锰矿库存，仍能以低价销售盈利，而后参与厂家，如采购高价锰矿生产，那将难以盈利，综合来看，8月国内硅锰大起大落的行情，也并不是各方希望得到的结局。
图2：国内普通合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData））
锰矿市场：7月份锰矿进口量相比6月份继续增加。澳块供应量相对稳定；南非矿、巴西矿大幅增加，是造成7月份锰矿进口量创历史新高的主因。库存方面，8月份港口库存方面较快，锰矿供应持续偏紧。从8月份锰矿到港的情况来看，预计8月份锰矿进口量将会大幅减少，预计在110-120万吨。截止2016年8月26日，据Mysteel统计，港口库存总量为206.9万吨，和上月相比减少3万吨，库存小幅减少。8月上半旬港口库存一度低于200万吨，8月底随着到港增加库存有所增加。就目前库存而言，属于历史平均偏低水平。港口现货方面，8月份锰矿现货市场价格高位盘整，市场基本上处于稳定态势。南非半碳酸北方港口价格在35-37元/吨度，主流澳块的价格保持在53-54元/吨度，个别成交在此价格基础上略低1-2元/吨度。港口现货市场只所以持续高位盘整，主要是供应端层面的支撑，主流高品位矿的垄断性增加，澳矿只有south32一家国外矿山在生产，加蓬矿、巴西矿量偏少，这无疑大大增强了对高品位矿的供应控制。对需求而言，9月份、10月份将会面临更大的压力。
锰铁市场：八月份高锰运行稳中偏弱，中低锰前期价格攀升幅度较大，后期价格小幅稳步下滑。月初由于环保组织还未撤离，各地区开工情况依旧处于低位，山西高锰包到价基本维持在6000元/吨，后期虽然价格有所下滑，但幅度不大，维持在5700-5800元/吨；75#高锰市场月初报价在6700-6800元/吨，后期价格下滑在6400元/吨左右。中低锰价格也是随行直上，前期75C2.0的市场报价高达8000元/吨，后期价格在7400元/吨。低锰C0.7月初包到价在9900元/吨左右，后期包到价在9300元/吨左右。月初，一方面由于环保组织还未撤离，各地区开工依旧处于低位运行，市场的供给端并未完全释放；另一方面主要厂家还是以交付钢厂订单为主，厂家库存及市场现货的流通量都偏紧，价格也是居高不下。随着后期环保组织的撤离，一是市场的供给较前期有所增加，其次也有部分厂家及贸易商对后市缺乏信心，部分有少量库存的厂家降价急于出货，价格小幅下调，大厂及交付订单的厂家报价依旧坚挺。中低锰当前市场的开工率依旧处于低位徘徊，河北某大厂由于资金问题，目前还没有生产，贵州等部分南方产区并未受到环保影响，生产正常，但产量较低，基本以维持老客户订单为主。
电解锰市场：8月份电解锰价格总体趋势以稳步上行为主。前期市场主流报价在10100-10200元/吨左右，截止本月底，市场报价在10700元/吨左右，部分急于采货的价格在10900元/吨，价格较前期大幅上调。月初，市场价格基本维持前期的低位徘徊，市场询价及下游采购都较为清淡，厂家基本都是按订单生产，现货偏紧，基本维持供需平衡。后期随着锰系以及下游200系价格的拉涨，电解锰价格也出现小幅上调，但是幅度不大。到了8月下旬，由于钢厂陆续进行九月采购，但是前期厂家供应量不足，使得现货紧缺的局面更加凸显。
图3：国内普通合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData））
钼系市场：8月1日45%左右含量钼精矿价格报880-890元/吨，月底29日45%左右含量钼精矿报930-950元/吨，月末较月初上涨55元/吨；2日钼含量大于51%氧化钼报980-990元/吨，29日钼含量大于51%氧化钼报1040-1050元/吨，月末较月初上涨60元/吨；2日60钼铁报66000-68000元/吨，29日60钼铁报68000-70000元/吨，月末较月初上涨2000元/吨。本月国内市场钼系市场稳中上涨，钼铁交投稳健，现货价格易涨难跌，原材料钼精矿市场坚挺局面不改。月中钼铁市场焦点在加工企业对原料的采购情况以及钼铁散货贸易市场的交易情况，钼精矿市场极为坚挺，钼铁企业也不得不接受高位价格。月末钼铁现货询盘开始减少，下游买家谨慎情绪升温。钼精矿市场大体稳定，暂无异常变动，钼初级产品表现相对稳定。本月国际市场8月2日欧洲氧化钼报价在7.05-7.25美元/磅钼，29日报价在7.5-7.6美元/磅钼，价格较上月有所上涨；欧洲钼铁2日报价在17.8-18.2美元/千克钼，29日报价在18.0-18.4美元/千克钼，价格方面同氧化钼一样有所上调。本月钢厂招标较上月上涨幅度较大，钢厂在钼铁用量方面也比上月增加明显。但24日中信泰富特钢等大型钢厂9月钼铁招标定价较低，导致国内钼市行情拉涨受阻，市场观望情绪有所增强，但是与此同时，原料钼精矿报价依旧坚挺，矿商惜售看涨心态不减，钼市产业链上下游之间的博弈加剧。
钨系市场：8月国内钨铁市场持续弱势盘整之势，市场主流报价整体下滑，截止本月底，80#钨铁报12.0万元/吨；钨精矿报6.8-7.0万元/吨；APT报10.5-11.0万元/吨。相比之前，钨精矿、APT及钨铁等价格均有出现下调，自月初开始钨市出现涨价乏力，其实侧面也说明的本轮涨价缺乏有效的说服力，多数市场人士已经预测到钨市涨价乏力后的表现，所以现货市场一直处于低交易的局面，一些有现货采购意向的企业暂时打消采购意向，主流产区钨精矿贸易企业积极的出货，由于前期的低价压货，所以这些企业出货时议价空间较大。原料市场钨精矿继续呈现僵持局面，价格处于“低不成，高不就”状态，虽然终端消费依旧不佳，下游工厂对于原料压价明显，但是矿山方面低价出货意愿也不强，毕竟行业淡季即将结束，部分人士对于后市还是有所期盼。但也有部分钨铁厂商因信心受挫，因此报价也稍有下调，碍于当前钨市整体再度陷入僵持局面，钨铁后市仍有待观察原料市场走向。
图4：国内特种合金市场价格走势图（数据来源：钢联数据（MysteelData））
四、九月份国内铁合金市场走势预测
硅铁市场：9月份的钢厂原料招标陆续开始，由于近期硅铁价格的大幅上涨，也导致各钢厂采购人员采购难度加大，部分库存充裕的钢厂表示暂时不采购硅铁。而作为市场风向标的河北钢铁目前大合金品种仍未发布招标公告，预计本周会出台，然而此次河钢硅铁招标价格也备受市场关注及议论，生产企业均表示会突破5000元/吨，自河钢硅铁招标价格从去年10月份跌破5000元以来一直处于低位徘徊直至今年3月份的联合保价的方案执行后，硅铁价格出现短期的大涨行情，河钢3月下旬补招的硅铁价格大涨300元/吨至5050元/吨到厂含税。虽然近期有钢厂表示会延迟硅铁采购计划，但9、10月份作为钢材消费旺季，且国庆长假等因素钢企必然会在9月份备足原料库存，因此9月份硅铁需求并不会因为价格上涨而减少，至于招标价格能否如愿突破5000元/吨，这将又是一场生产企业与下游钢厂采购的博弈。
硅锰市场：9月硅锰市场将维持弱势运行格局，由于9月钢厂采价较之8月下调千余元，且由于目前硅锰供应充足，较多钢厂仍想等低价，以各种方式压价来弥补上月的损失，而从进口锰矿方面来看，由于矿商联手保价，较多主流矿种很难出现大幅下滑，虽由于硅锰价格回落，但随着开工的增多，对于锰矿需求尚可，锰矿价格也变相支撑了硅锰价格不至于出现大幅的下滑，而如后期矿商再次联手挺价格，也有可能逼停部分中小企业，变相的减产，也可能带动后期硅锰价格的站稳及上升，虽钢厂近期均在执行减产计划，但对于硅锰用量稳定，而经历8月的暴涨，钢厂对于自身库存均不敢怠慢，加之9月有中秋节日及国庆长假的来临，钢厂必定会提前考虑计划，后期硅锰市场需求尚可，但生产厂家如无节制的生产，那又将给采购方带来压价的理由，厂与厂之间的竞争也将更为惨烈，盈利均给锰矿占据，硅锰市场又将进入一个恶性循环。
锰矿市场：9月份各大矿山对华锰矿装船价格大幅上涨，South32、康密劳等矿山报价纷纷上调价格，8月份装船South32澳块报价4.6-4.8美元/吨度，澳籽4.47-美元/吨度；康密劳加蓬块报4.5美元/吨度。其余矿山也纷纷上调，UMK南非矿价格在3.3-4.5美元/吨度，。经过此轮大幅上涨，期现价差进一步缩小。然而，基于供应层面的支撑，2016年9月份进口锰矿现货市场继续小幅震荡的概率较大，但风险也进一步集聚。
锰铁市场：虽然到目前为止九月份钢厂招标价格还未有确定，但随着山西某大型厂家近期高锰下调300元/吨，后期高锰价格下调的基调已奠定，大多业内人士表示这个下调幅度还是比较小，可能后期价格在5500元/吨更易让人接受。从供给面来看，目前厂家开工及生产并未有明显增加，相反，个别厂家因前期环保原因还未生产，以及转生产硅锰，后期市场的投放量还比较正常。就综合目前的矿价来看，后期高锰还是保持弱势运行，但空间可能有限，中低锰由于成本压力及市场供给量的影响，后期稳中偏弱。
电解锰市场：九月份钢招价格大幅上涨，厂家基本对后市信心十足。随着后期钢招的结束，部分电解锰厂家复产，市场供给量会相应的增加，现货紧张局面缓解，价格可能会缓慢回归，但是也要考虑到下游200系后期的运行情况以及厂家后期的运作模式。
钼系市场：8月钼市场稳中上涨，月末整个市场运行暂稳。预计下月钼原料市场涨势放缓，局部成交隐现调整迹象。钼铁后市消费量备受关注，一旦连续萎靡不振，或将引发钼铁库存积压，不利于钼价稳健前行。毕竟当前钼化工和制品市场沉寂凸显，消费需求欠佳，难以支撑钼精矿需求回暖。近几个月以来钼价多数靠钼铁市场左右涨跌，所以下月关注焦点仍是钼铁需求量变化。
钨系市场：月末随着钨行业淡季即将结束，国内钨市整体回归平静状态，钨铁价格也保持以稳定为主，由于当前主产区开工率依旧处于低位，并且低价原料采购困难度仍较大，因此较多钨铁厂商报价还是相对较为坚挺。不过对于钨铁市场而言，估计后市或许仍将承受一定的压力，还是会存在稳中小幅下压预期。
责任编辑：021-26093921赵丹丹 资讯监督：021-26093921赵丹丹
