区域紧张助推油价暴涨，从而带动大宗商品走高，几乎成了市场的固有模式，也成为现阶段经济低迷状态下期货市场的一剂强心剂，但是原油推涨农产品能走多远？
11月24日叙利亚与土耳其边境地区的一声巨响，进一步计激化了自《蒙特勒公约》以来的俄、土两国关系，也更加坚定了俄罗斯扫除极端组织“伊斯兰国”的决心，受此影响，国际原油暴涨，全球大宗商品市场的全线翻红。
事件当周，原油作为大宗商品的领头羊瞬间爆发之后，国内期货市场跟随上行。11月26日感恩节当天全国油脂现货报价普涨50-150元/吨，豆粕现货也出现了30-70元/吨的上调。
行业内的人都知道，本次大宗商品强势来袭并不是因为市场需求的大幅释放带来的反转信号，也不是市场自身的经济规律带来的波段走势，而是近期全球不安的国际环境带来了，例如法国恐怖袭击、阿根廷大选、土耳其击落了俄罗斯战机事件。作为全球较大的石油原产国之一的俄罗斯，此次和土耳其的冲突可谓是力挺原油，致使国际油价抛开了美元突破100大关的压力一路上行，改善了市场的信心，进而将利好传导到其他期货产品。
之后虽然原油价格逐渐恢复理性，获利回吐，但是其大涨之后的余威依旧影响着农产品市场。
从历史数据可以看出，原油跟CBOT大豆油的相关性较为明显，其走势的基本一致（如图1所示）。在期货市场国际化的影响下，国内期货市场逐渐接轨国际，再加上大豆的进口量较大，受国际因素影响较为明显，故国内油脂期货现货与CBOT大豆、豆油的联动相关性较大（如图2所示），因此业内人士认为正常情况下，原油和豆棕的走势相关是0.8左右。
图1：原油和CBOT豆油的价格走势数据来源：我的农产品网
图2：CBOT豆油和国内豆油、棕油价格走势数据来源：我的农产品网
从另一个方面讲，石油价格的大幅上涨会导致农产品生产成本的上升。石油价格大幅上涨推动了农业生产资料价格的上涨，研究表明，农业生产资料价格的上涨对农产品价格上涨的推动率达到了82.38%。进而传导到农产品的加工成本的增加，深加工产品以及副产品的价格也会跟随增加。
此外，还需要注意的是在科技发达的现阶段，生物柴油进入人们的日常生活，生物柴油的需求会直接导致农产品价格的走势。理论上认为，原油价格走高，会使生物柴油需求释放，从而带动油脂价格走高。因此，不少分析人士认为，在这种情况下石油价格和农产品价格之间的关联程度更加明显。
据我的农产品网跟踪数据显示，在得到原油拉涨提振市场信心之后，国内连盘油脂震荡走高，现货价格也是涨幅高于跌幅，全国油脂现货价格坚挺向上的意愿较为强烈。
从近期的成交来看（如图3所示），油脂期货现货走高成交清淡。随着价格持续回暖，下游需求渐显，理性采购按部就班。油厂认为，进入12月份之后油脂的需求旺季到来，市场心态好转，市场预计后期油脂价格继续坚挺，成交逐步放量。
图3：国内豆油和棕榈油日度成交量数据来源：我的农产品网
可见，无论是原油领头羊的地位还是原油和农产品价格之间的关联性，在不考虑其他外部环境的情况下，原油价格的变动对农产品价格的影响可见一斑。但是现实的经济环境很复杂，原油的影响仅能说是个外界的影响因素，或者是短期内占主导地位的影响因素，最终决定农产品价格走势的还是其自身的供需情况以及当前条件下的宏观经济环境。
沈小妍02126093826
