一、市场小幅推涨后陷入僵局
图1：国内主要地区加氢苯价格走势
市场价格走势：由图1所示，本周国内加氢苯市场呈现先扬后抑趋势，截止周末收盘，截止收盘，国内加氢苯主流商谈4250-4600元/吨（高位江苏地区送到价格），较上周末出现100元/吨附近涨幅。其中，山西主流商谈4250元/吨附近，场内开工率持低；河北邯郸、邢台主流商谈4300-4350元/吨，重心偏中端，唐山地区4250元/吨附近；山东地区主流商谈4350-4400元/吨，下游寻货积极性不高；江苏地区主流商谈4600元/吨附近送到。国庆期间，国际原油出现持续反弹，外盘纯苯市场亦跟随走高，业内人士对节后市场多持乐观心态，加之本周伊始，河北华丰轻苯招标率先打开上行通道，以3650元/吨的高位成交，瞬间点燃焦化厂报盘走高热情，随后，河南安阳轻苯招标成交3700元/吨，更是给业内人士眼前一亮，但周二大土河粗苯以3100元/吨价格，同时河北普阳钢铁粗苯则以3570元/吨的高位成交，虽然周三晋阳谨慎避市，但无碍于焦企积极探涨，河北邯郸、邢台地区粗苯报盘走高至3500元/吨，较前一周涨幅高达300元/吨附近涨幅，山东地区粗苯报盘亦走高至3500元/吨，加氢苯成本面压力骤然加大，同时借机国内加氢苯整体开工率持低，货源供应有限，企业多无库存压力，企业报盘随即跟涨，至周中，国内加氢苯主流商谈4250-4700元/吨（高位江苏地区送到价格）。然好景不长，国际原油未能维持住涨势，外盘纯苯出现下滑，同时国内纯苯下游企业利润空间微薄，厂家对高位原料抵触力度加大，迫使国内加氢苯高位出现小幅松动，至此，国内加氢苯市场陷入僵持局面。
图2：国内加氢苯企业理论生产利润图
企业利润方面：由图2所示，从9月底至本周二，国内加氢苯市场军粗存在一定利润空间，尤其节后归来至本周初，企业利润空间多达150元/吨附近，主要归功于国庆节前国内原料粗苯大幅走跌，但受加氢苯市场整体开工率持低支撑，产品价格跌幅较小，且节后归来副产品加氢甲苯和二甲苯涨幅明显，由此加大了企业利润空间，也因此给予原料粗苯推涨的动力，但本周三始，伴随粗苯不断推涨，加氢苯涨幅较小，按当前原料价格核算，加氢苯企业再度步入亏损局面，由此也制约了粗苯后市涨幅。
表1：本周国内加氢苯装置开工率统计
备注：1、纳入检测的企业总设计产能为825万吨；
2、停车企业按开工为0统计；
3、长期停车及搬迁装置按开工0统计；
4、该开工率统计计算公式为：纳入企业开工产能/企业总产能。
企业开工率方面：据mysteel数据监测显示，国内粗苯加氢装置整体开工率较上周出现上升，截止周末收盘，国内加氢苯整体开工率在49.98%，较上周出现2.27%涨幅。其中，河北亿达、河北唐山瑞达、云南云维、山东晨耀、山东汇能、山东万山伟业、江苏海力一套装置重启运行，河北唐山中润一套装置停车，山东滕州盛源宏达、山西晋茂、山西旭阳三维预计近日重启。
二、加氢苯后市尚需谨慎
对于加氢苯后市，本网将从以下几点解析：
1、对于国庆节后国内加氢苯市场影响最关键的因素无疑是国际原油，10月16日，在中国股市持续收高的提振下，加之美国在线钻井连续第7周减少进一步支撑市场，欧美原油期货结束了数天连跌趋势而收高。但对于原油后市，从中长期来看，当前原油市场供应过剩局面仍将一直2015年剩余时间油价上涨，同时中国9月份工业增加值增幅不及预期，国内经济增长仍依然面临压力，受此影响，国际原油市场仍利空偏多，后市涨幅有限。短期来看，欧佩克技术专家将于10月21日在维也纳会晤，市场推测这次会晤是否会讨论产量与市场问题。俄罗斯和欧佩克能是否会举行会谈。俄罗斯能源部长周四称，该国不排除讨论减产议题。分析师认为，下周二美国基准原油期货WTI期满结束，周三欧佩克和非欧佩克产油国会谈，在此之前，预计国际油价还将振荡。
2、原料粗苯方面，伴随着前期停车的苯加氢装置陆续重启，场内整体开工率稳步回升中，对原料粗苯的需求有所增长，同时国内焦化厂开工率不高，企业库存持低，焦化厂报盘坚挺，加氢苯刚需下议价能力较弱，被迫接盘者居多。但是，外围信息面疲软，同时加氢苯企业已再度步入亏损局面，且重启的加氢苯装置基本完成前期备货工作，故对高位原料粗苯抵触力度不减，粗苯继续推涨乏力，前期高位报盘或将小幅回落。
3、国内石油苯方面，前期受国际原油持续走高推动，外盘纯苯亦跟随拉涨，内外盘纯苯价差不断加大，业内人士对国内纯苯上调存一定期望，但随着油价回落，外盘纯苯支撑力度减弱，同时华东港口库存走高，步入10月中下旬，下游苯乙烯检修装置逐步增多，对国内纯苯需求降低，因而石油苯上行概率颇小，加氢苯一旦失去价格优势，将面临出货受阻。
4、下游需求方面，目前虽然苯乙烯利润空间尚可，但市场整体开工率却有所下滑；苯胺和顺酐产品虽有盈利，但受终端需求低迷拖累，价格难以企稳，同时整体开工率以维持低位；而其余产品皆亏损运行中，所以下游对高位加氢苯买盘抵触情绪强烈。另伴随北方天气转冷，前期停车的苯加氢装置将陆续重启运行，市场上面临纯苯货源超供的压力，届时加氢苯厂家或为出货不畅而犯愁。
综合分析，预计短期内加氢苯市场窄幅整理运行为主，高位下行概率较大建议业内人士逢高出仓，谨慎操盘。
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