5月份全国粗钢日均产量227.19万吨，较上月略有下滑，不过钢材日均产量却创下新高。6月上旬，重点钢企粗钢日均产量183.26万吨，也达到历史最高水平。同时，根据125家钢铁生产企业跟踪调查显示，6月份五大钢材品种计划日均产量较上月继续攀升，显示钢铁行业供给压力仍大，钢市基本面仍待改善。
6月上旬重点钢企粗钢日产量创新高，钢铁行业供给压力不减
中钢协最新数据显示，6月上旬重点钢企粗钢日均产量183.26万吨，创下历史新高。同时，截至6月13日唐山高炉开工率及全国163家样本钢厂高炉开工率分别为88.96%、88.81%，均显示国内钢铁产量继续保持高位，不过进一步上升幅度也有限。
图一：重点钢企粗钢日产量及库存走势
（来源：中钢协）
一方面，国内钢价弱势运行，钢企仍处于去库存阶段，不具备扩产动力。同时，近期八部委联合部署2014年环保专项行动，已有电力、钢铁等19家企业被罚4.1亿元，这将影响小钢厂的排产计划。另一方面，随着矿价跌幅较大，钢企盈利尚可，加上季节性、产能过剩等因素，粗钢产量也难以出现下滑。
国家统计局数据显示，5月份全国粗钢日均产量227.19万吨，较上月下降1%，不过钢材日均产量312.33万吨，较上月增长1.3%，创下历史新高，实际钢铁行业供给压力并没有减轻，6月份预计将进一步攀升。
据我的钢铁网对国内125家钢铁生产企业跟踪调查，6月份国内217条螺纹钢生产线计划日均产量39.6万吨，环比上月增加1.4万吨；国内163条线材生产线计划日均产量24万吨，环比上月实际产量增加0.8万吨；国内63条热轧生产线计划日均产量49.9万吨，环比上月实际产量增加1.8万吨；国内47条冷轧生产线计划日均产量13万吨，环比上月实际产量增加0.4万吨；国内68条中厚板生产线计划日均产量17.7万吨，环比上月实际产量增加0.8万吨。
图二：国内125家钢铁生产企业排产计划
（来源：钢联资讯）
宏观经济企稳向好，国内需求总体仍然偏弱，钢铁行业去库存动力有所减弱
5月份21发展指数为9.74%，比4月的9.17%略有回升，不过已连续3月低于10%。5月份国内消费、出口、就业均在好转，工业用电量增速回升、通胀温和可控，宏观经济企稳向好，不过5月份制造业投资增速和房地产投资增速出现回落，进口总值同比下降1.6%，均显示国内需求仍然偏弱，经济下行压力仍大。
据我的钢铁网调查统计，截至6月13日全国主要城市钢材库存降至1377.23万吨，较上周下降1.84%。6月上旬末重点钢企库存量1452.94万吨，旬环比大增4.9%，显示淡季行情下，去库存力度有所减弱。不过，钢企和中间库存合计较上年同期下降6%，库存压力不大，而且钢企库存通常在中、下旬下降明显，后期仍处于下降通道。
图三：钢材社会库存总量走势
（来源：钢联云终端）
为稳定国内经济增长，政府已转向宽松的紧缩货币政策。5月份新增外汇占款环比大降，银行结售汇顺差创10月新低，显示外资流入放缓，央行对基础货币调控获得主动权，将灵活运用再贷款、定向降准、PSL、公开市场操作等多种货币政策工具，降低中小企业融资成本，增强金融服务实体经济的能力。同时，政府加大财政支出力度，加快铁路、棚改、水利、城市地下管线改造等基础建设投资。此外，继扩大享受减半征收企业所得税优惠政策的小微企业范围之后，近期财政部简并和统一增值税征收率，将6%和4%的增值税征收率统一调整为3%。
海外低成本矿山继续扩大产量，进口矿供给压力仍大，后期矿价或弱势盘整
6月上旬钢企适度补库，矿价得到短暂平稳，不过由于进口铁矿石供给压力仍大，矿价再度趋弱。截至6月17日，62%澳大利亚粉矿到岸价报89.5美元/干吨（不含税价格）。
据我的钢铁网调查，山东某国有矿山（年产精矿173万吨）边际成本（不包括财务费用、固定折旧、运费）为126美元/干吨，广东某民营矿山（年产精矿产量220万吨）边际成本为102美元/干吨，河北南部某国有矿山（年产精矿410万吨）边际成本101美元/干吨，河北北部某民营矿山（年产精矿430万吨）边际成本71美元/干吨。而某机构调研，力拓、必和必拓等大型海外矿山损益平衡价格为43、45美元/吨；FMG、吉布森山铁矿、阿特拉斯的损益平衡价格为72美元/吨、84美元/吨和82美元/吨。
很明显，海外矿山成本远低于国内矿山。也许为了挤垮竞争对手，海外低成本矿山继续扩大产量，而国内高成本的大型矿山迫于就业、税收等压力，仍未大规模停产，不过限产力度正在持续加大。据我的钢铁网调查70家独立矿山企业（不包括钢厂附属矿山），截至6月13日大型矿山开工率74.8%，考虑到钢厂附属多为大型矿山，且不大会减产，实际大型矿山开工率仍较高，而中型、小型矿山开率分别降至39.8%、24.8%，已出现大面积停产。
6月9日-6月15日，澳洲、巴西、印度铁矿石发货总量1821.1万吨，环比虽然持续两周下降，但依然处于高位，6月份进口铁矿石供给压力仍大。同时，全国主要港口铁矿石库存总量也继续处于11570万吨的高位，矿山、商家出货不畅，钢厂采购再趋谨慎，预计后期矿价仍有调整空间，不过随着国内矿山加大停产、限产力度，下降空间也有限。
图四：每周进口矿港口库存及澳洲、巴西、印度铁矿石发货总量走势
（来源：钢联云终端）
总体来看，宏观经济出现企稳，后期稳增长力度还将加大，钢企及中间库存压力不大，部分紧缺规格品种有反弹条件。虽然小钢厂因环保治污抑制粗钢产能释放，但全国钢材产量仍在攀升，同时房地产处于较长调整期，降价促销城市增多，对建筑钢材需求打压明显。此外，矿价仍然弱势，钢材成本支撑力度减弱，预计短期内钢价或震荡观望，其中建材价格弱势难改，但下跌空间有限。
