辞旧迎新，在全国一片欢天喜地祥和的气氛中，我们度过了一个美好的“春节”。而对于无缝管经销商来说，却经历了一段逼空式的行情。节后无缝管价格行情上涨之凶狠，出乎所有人预料，使得原本轻仓看空的经销商也转而反手做多，正式拉开了“后春节”无缝管行情的序幕。
其实，此轮的无缝管价格的上涨谁也不知所以然。按照经验常理，本该走势回调的月份，价格却拒绝回调，高歌猛击。也正因为如此才使得每一次价格上涨，市场经销商都要进一步看空后市，经销商操作心态和无缝管价格走势呈现出负相关的态势。
本文将从宏观经济、历史数据、无缝管成本、无缝管产量、钢厂调价五大方面来剖析此轮价格上涨的真正原因，希望能够帮助无缝管经销商快速适应和熟练驾驭“后春节”时代的无缝管价格走势。
一、宏观经济——全球经济复苏，流动性再次泛滥，通胀压力严峻
2010年美国推出量化宽松的政策导致全球通胀预期增加，国际大宗商品价格上升导致输入性通胀因素加强。同时南方洪水、北方干旱，使得农产品价格一涨再涨，国内之前流动性较为宽松和生产要素价格上升，导致中国面临较大的通胀压力。
图一：2010年全国CPI与PPI同比增速指数
从上图我们也不难看出，2010年上半年CPI涨幅较为平稳。而对于PPI来说，同比增速产生了较大回落，主要是国家上半年非常注意管理通胀预期和流动性问题以及国际大宗商品和原材料价格的回落所致。与此同时，CPI与PPI剪刀差的缩窄有利于下游行业利润,尤其是受益于底层劳动者工资增长的中低端消费行业。而下半年由于南方主要粮食主产区受到暴雨袭击，以及美国推出了一揽子量化宽松的货币政策，使得全球流动性泛滥，粮食价格和大宗商品价格出现了明显涨幅，导致CPI和PPI双升的局面。
二、历史数据——发现规律，总结经验
由于天津地区是北方无缝管重要的生产地和集散地，所以此数据以天津市场无缝管价格为主要参考依据。(数据来源：Mysteel无缝管指数)
表一：2008-2011年天津市场108*4.5规格无缝管涨跌情况
表一中，横列反映春节前后一段时间，无缝管的涨跌变化；纵列则反映2008年至2011年春节前后同比时期无缝管涨跌趋势。2008年金融危机爆发之前，全球货币流动性泛滥，导致物价疯涨，此时无缝管价格也到达历史高点，而当年随后的价格惨烈下跌也使人历历在目。2009-2010两年中，市场处于修复期间，无缝管价格也趋于平稳，一年之中也会出现几次行情。2011年，由于节前无缝管走势没有一次像样的调整，使得经销商一直处于空仓阶段。而节后钢厂受到成本驱动，直拉无缝管出厂价格，向经销商发动了逼空行情，目前行情还在继续，厂商之间也在进行着激烈的博弈。
三、无缝管成本——向下游转移
春节之前，无缝管价格受到成本线的支撑拒绝回调，但市场成交却呈现下滑，这也是无缝管经销商轻仓甚至空仓的原因之所在。同时预计节后无缝管价格也将延续节前的走势，逐步达到短期高点，给经销商出货的机会，并进行适当回调，给经销商回补的时机。今年是“兔”年，预计无缝管行情波动频率也将会加快。
图二：无缝管108*4.5（8162）走势图
图三：热轧管坯50-130mm走势图
以上两图，分别是无缝管价格走势图和热轧管坯价格走势图，说明无缝管价格与管坯价格关系紧密，未出现明显的背离情况。在大宗商品不断上涨、工人工资大幅提高的情况下，钢管制造成本逐步向下游转移，推动无缝管市场价格上涨。
四、无缝管产量——居高不下
统计数据显示，12月份无缝管产量小幅增长，达231.6万吨，较11月份增加2.5%。12月份受年底节假影响无缝管需求量有所减弱，但由于市场价格的高企，使得厂家生产积极性较高，因此12月份出现无缝管产量小幅走高。
图四：2004-2010年无缝管月均产量图
随着无缝管市场需求不断扩大，价格不断走高，无缝管生产企业也在通过自身设备引进、技术改造、兼并重组来增强市场竞争力，扩大市场占有率。而且在无缝管产能提升的同时，无缝管市场价格也一再走高，表现出了无缝管贸易商强劲的购买力。而2010年底国内的钢材市场价格的持续拉涨，市场库存销售不畅，无缝管市场价格倒挂加剧，不少贸易商认为春节后市场价格回调的压力增大，大多数的贸易商心态谨慎冬储不积极，导致春节前国内重点大中型企业无缝管库存会呈继续增加的趋势。
五、钢厂调价——高举高打
2011年春节前无缝管延续2010年上涨趋势。主要由于临近春节，钢厂检修计划普遍增多，当月产能下降导致钢厂销售任务减轻，供需得到有效改善；另外钢厂同样对春节后工程大量开工导致钢材需求骤增存在预期。因此春节伊始，在国企和民营无缝管企业联袂“表演”下，无缝管市场价格快速拉高，成功脱离了6000元/吨。而此次价格的快速冲高与市场成交出现了明显背离，这究竟是最后的疯狂还是一个新平台的建立都要以供求双方的平衡来演绎。
表二：各主要无缝管管厂调价汇总
总之，春节前，无缝管继续大幅上涨的动能不足，短期内积累了不少风险，在市场稍微有点风吹草动的时候，将会出现经销商不计成本“多杀多”的局面。与此同时下游需求也进入了观望阶段，如此以往将恶性循环，重蹈去年覆辙。春节后，无缝管市场将会惯性上冲，此时恰是无缝管经销商快速套现，锁定利润之时。“兔”年就要像兔子一样去操作，行动谨慎、灵活操作。最后送广大商家一句小编很喜欢的话“静如处子，动如脱兔”，望广大商家牢记“风险第一，利润第二”。
(Mysteel.com钢管部编辑，请勿转载。马金翼，010-82175615)
