Mysteel：春意融融的建筑钢市

    春节即将来临，不知是不是受节日气氛影响，近期国内建筑钢材市场继续延续前期上涨势头，不断向上攀升，其中一些地区涨速还呈加快之势。上海市场近期建材价格几乎每天都在上涨，截止到本周目前为止，仅仅一周时间，上海Ⅱ级螺纹钢价格较上周末已经上涨了100元/吨，Ⅲ级螺纹钢以及线材价格也上涨了60－80元/吨。与此同时，华东的杭州、南京，华北的北京、天津等地建材价格也均有一定幅度的上扬，当前阶段可谓涨声不断。
    与当前市场价格不断上扬形成对照的是，全国不少地区建筑钢材的成交表现则非常平淡，上海市场尽管一些商家封盘停售，但其它一些贸易商即使不限量，每日出货也非常有限。可是，尽管市场成交平淡，但商家要想在市场上低价收购资源却也异常困难，这就形成了交易低靡而价格却不断上涨的“怪现象”。北京市场也同样呈现这种“怪现象”，成交一般，而价格却在攀升。
    综合分析起来，在当前消费淡季，建筑钢材市场价格之所以能够不断上扬主要还是市场对春节之后的心理预期极为强烈。这从上海贸易商的心态也可以看出来，目前离春节还有大半个月时间，但上海的一些贸易商已经停止销售，提前放假了。尽管春节前市场可能还会有一个小小的采购高潮，但他们并不急于在春节前抛货，相反对节后市场则抱有更大的信心。
    那么市场的信心之源来自于哪里呢？我们分析，可能来自于以下几个方面：
    一、市场资源供给有限。根据国家统计局数据，2006年全国螺纹钢产量同比只增长了16.6％；线材增长了18.3％，二者增长水平不仅远低于钢材的平均增长率，同时也低于2005年螺纹钢和线材的增长水平。其中12月份的螺纹钢产量同比只增长了10.1％，是主要钢材品种中，产量增长最低的。12月份线材产量增长也只有13.7%，增幅也依然较低。另外我们将2006年的螺纹钢可供资源的增长幅度趋势与2005年作一比较，发现2005年螺纹钢资源供应增长呈持续上升趋势，而2006年则呈持续下降趋势，这种差异变化导致的结果可能就是2006年年初建筑钢材社会库存大幅攀升，而2007年上半年可能一直维持低库存水平。如果春节之后，随着各地建设的大规模拉开，而社会库存仍在较低水平，无疑市场就可能呈现出一幅激动人心的画卷。这种假设或许就是当前很多贸易商对节后市场寄予强烈信心的基础。
    二、市场库存持续偏低。低库存是市场保持良好信心的重要基础，我们比较一下几个主要市场的建筑钢材库存变化，从12月初到今年1月末的两个月时间里，上海市场螺纹钢库存从21万吨增加到27万吨，仅增加6万吨，线材库存保持5万吨未变。广州市场螺纹钢库存由15万吨增加到18万吨，线材也保持6万多吨未变。北京螺纹钢库存则由17万吨增加到21万吨左右，线材由4万吨增加到6万吨。从上述库存变化来看，一方面主要市场的库存增长缓慢；另一方面当前的库存水平仍然偏低。在目前建材消费的淡季里，市场库存的低速增长，显然给市场增强了信心。
    三、产业结构调整、淘汰落后产能初见成效。从去年下半年以来，国家加大对落后钢铁产能的淘汰力度，先是发改委要求重点省份公布淘汰落后产能的企业名单以及淘汰时间表。接着国家环保总局采取“行业限批”和“区域限批”措施，强力勒令违规企业整改。从去年下半年以来，河北、山西、河南等地一些违规的和落后的小钢厂陆续停产，市场上杂牌螺纹钢开始减少，市场资源补充也明显不如以往那么迅速。另外，很多大钢厂注重板材生产，压缩或弱化建材生产，也对建材资源增长产生较大影响。应该说钢铁产业结构调整、淘汰落后产能的举措对建筑钢材市场回暖起到相当作用。
    四、国家总体经济发展仍然使建筑钢材需求强劲。2006年我国GDP增长达到10.7％，超出2005年0.3个百分点，是近年来经济增长最为迅速的一年。按照国家长远规划以及城镇化建设程度，我国经济发展还将保持较快增长，投资规模也将保持相当的强度，因此，在相当长的一个时期内，我国建筑领域不会萎缩，建筑钢材的需求仍将保持一定强度。2007年还是奥运会之前最重要的施工年，各项主要工程要在这一年基本完成。而作为地方政府换届后的第一年，投资冲动仍然存在，因此，至少在目前不能看淡2007年的投资力度。
    除上面这些因素以外，成本增加、运输紧张、运费上升、钢厂频繁涨价等等可能也是增强建筑钢市上行的重要支撑。不可否认，当前建筑钢材上扬的有利因素的确很多，并使很多人信心爆满。
    不过，事物总是有两面性。在当前钢市涨声一片、热度不断上升的时候，我们尤其需要冷静。我们不知道表面平静的大海下面是否潜藏着鲨鱼，暴风雨来临前的空气总是异常安静。去年上半年谁说上海螺纹钢价格可以涨到3400－3500元/吨，结果3300元的最高价位似乎只站了一天。在我们的前方，有些路我们是可以看清的，但还有一些是我们看不见的，有时我们找不到风险来自何处，但它常在不经意的时候出现。在前面的文章中，笔者曾经提到上海投资的乏力，可能对建筑钢材市场继续产生消极影响。去年全国新开工项目计划总投资增幅持续下降，甚至负增长，可能预示着新的一年投资继续下降。而钢材出口退税率继续向下调整几乎已经是板上钉钉。这些潜在风险，我们不能不关注。我们不能被市场表面的狂热蒙住眼睛，只有对市场作出正确的预见并提前做好防备的人，才能在激荡的大海里长立潮头，勇往直前。（碧润石 mysteel.com特约分析员）