一周国际钢铁动态（09.03-09.09）

    一、国际大型矿业巨头上演并购好戏 CVRD有望成镍业领头羊
    在国际钢铁企业的并购如火如荼之际， 多家跨国矿业巨头也掀起一股并购浪潮，围绕收购与反收购，演绎了一段段错综复杂的“多角恋情”，也俨然成为一场“螳螂捕蝉，黄雀在后”的竞逐。
    面对国际原料价格的飞涨，铁矿石、煤炭以及镍等资源的争夺日渐白热化，大型矿业公司争相扩产，但为避免投巨资开发新矿源，透过并购实现扩产成为他们的最好选择。众所周知，新建矿山和对现有产能扩建需投入巨资，且又面临诸多障碍和巨大的风险，包括劳工短缺及原料涨价导致的开发成本激增，及矿产丰富国家的政治动荡等。相比之下，大型矿业公司拥有足够的资金，可在短期内完成收购，实现产能迅速扩张，从而获利。
    在北美矿业大国加拿大，目前正在上演的竞购好戏是三大矿业公司对国际镍业公司（Inco）的竞购，他们是巴西铁矿石巨头CVRD、本土的镍锌生产商特克·科明科（Teck Cominco）以及全球第3大铜生产商美国菲尔普斯·道奇公司（PhelpsDodge）。该竞购战始于今年5月份，特克·科明科公司于5月23日首次向国际镍业公司提出竞购要约，而当时国际镍业公司正与瑞士斯特拉塔金属集团(Xstrata)争夺加拿大另一家大型镍开采企业鹰桥公司(Falconbridge)。美国的菲尔普斯·道奇公司计划在国际镍业拿下鹰桥公司之后与之合并，但没想到的是，斯特拉塔金属集团突然杀出，宣布以现金形式全面收购鹰桥公司，该公司在持有鹰桥公司的82%股份基础上，8月25日完成了鹰桥剩余股份的收购。由于无力对抗斯特拉塔金属集团，国际镍业公司在7月28日被迫放弃争夺鹰桥公司之后，马上成为别人的猎取目标。为了对抗特克·科明科公司，国际镍业公司与菲尔普斯·道奇公司达成合并初步协议，即菲尔普斯·道奇现有股东将持有新公司40%股权，国际镍业公司持有31%股权。但之后巴西矿业巨头CVRD的出现，彻底打乱了菲尔普斯·道奇公司的计划。
    在CVRD发出全现金的竞购出价之后，国际镍业公司8月15日同意与之谈判，而特克·科明科公司立即又声称提高对国际镍业公司的竞购报价，增加57.25亿加元(约51亿美元)现金支付，提高其现金竞购的比例。此前，特克·科明科公司的竞争对手是美国的菲尔普斯·道奇公司。特克·科明科公司的这一出价相当于对国际镍业公司的每股股价从原来的82.50加元增加到89加元。该公司表示，将把对国际镍业公司的现金竞购比例从此前的40%升至80%，即每股支付现金71.20加元。而CVRD公司8月11日提出的竞购方案则是以199亿加元(约178亿美元)的现金，收购国际镍业公司100%股权，其竞购报价相当于对国际镍业每股估价86加元。菲尔普斯·道奇公司的竞购报价为，给国际镍业公司每股以20.25加元，外加该公司0.672股股票，相当于对后者的估价89.22加元。由于无法达成共识，特克科明科公司已宣布退出，这样CVRD将与美国菲尔普斯道奇竞购国际镍业公司。8月29日早些时候，国际镍业董事会建议股东拒绝CVRD的199亿加元的全现金收购提议，继续支持菲尔普斯道奇要约，这可能是国际镍业迫使CVRD提高出价的手段。而CVRD认为，公司的全现金收购报价优于美国菲尔普斯道奇的报价，且与国际镍业公司进行了数次接触。
    分析师称，国际镍业公司和CVRD具有更好的协同效应，目前CVRD不生产镍，而国际镍业拥有优质镍精矿储量780万吨，CVRD的全现金报价最终可能赢得国际镍业董事会的青睐。CVRD也表示，竞购国际镍业公司成功之后，不会改变其在镍业的原有投资计划。即在今后几年，CVRD将在巴西开发4个镍项目，加上国际镍业公司计划开发的4个新镍项目，到2011年国际镍业和CVRD将总计产40.2万吨精炼镍。9月8日，CVRD称已经获得来自加拿大市场竞争管理局和美国反垄断监管机构的批复，同意其竞购国际镍业公司。一旦收购成功，现为全球最大铁矿石供应商的CVRD可望再成为镍矿业的领头羊，而且这笔竞购也将成为拉美企业有史以来金额最高的并购案。
    一波未平，一波又起。在澳大利亚必和必拓和力拓公司之后的全球第三大矿业集团——英美资源集团也面临被分食的命运。巴西CVRD、瑞士斯特拉塔金属集团及澳大利亚力拓公司正在研究分拆收购英美资源的可能性，总报价有望达到800亿美元。业内人士称，英美资源目前市值约600亿美元，而计划中800亿美元的报价显然有不小的溢价。分析师指出，任何针对英美资源的收购都可能要到该公司完成非核心资产剥离之后。目前，英美资源正在进行重组，计划将旗下的造纸等业务剥离，而将重点放在基础金属、煤炭以及铂等业务上。据估计，这部分有待剥离的资产价值约为80亿美元。
    
    二、亚洲船板供需吃紧还能维持多久？
    亚洲船板供需吃紧，价格看涨，与此同时，各大钢厂大力投资扩建产能，新增产能预计在2009年前后陆续投产，届时船板供需矛盾将大大缓解，船板价格面临下跌。
    对韩国造船厂来说，必须采购足够的船板来满足日益增加的船只订单所需，船板占总的造船成本高达20%。韩国连续3年超过日本成为世界第一大造船国，世界3大造船厂家现代重工、三星重工和大宇造船和船舶工程公司均位于韩国，预计今后3年韩国年均船板消费将在550万吨以上，进口量在180-190万吨左右。3大造船厂家所需船板的近30%需靠从日本进口，从中国进口10%以上，其余从韩国国内浦项和东国钢铁公司采购。2005年韩国从日本进口船板150万吨，今年进口量约165万吨,但作为世界第2大造船国的日本船板年需求亦在增加，钢厂无能力扩大对韩国的出口，且出口价格过高。今年现代重工、三星重工和大宇造船和船舶工程公司将分别从日本进口100万吨、50万吨和15万吨，另外从中国进口10%。目前正在进行中的韩国和日本的船板谈判十分艰苦，谈判将拖延至10月初。
    为降低成本，自今年初以来韩国造船厂家已开始增加中国船板的采购量。韩国造船公司正在加强与中国钢厂合作，逐步扩大从宝钢、鞍钢、沙钢、首钢、济钢等中国钢厂的进口量。韩国现代重工工业公司今年计划进口45万吨船板，2007年进口50-55万吨，2008年进口60万吨。去年韩国从中国进口的船板约20万吨。目前，韩国现代重工等造船公司正与中国宝钢等钢厂就4季度船板价格进行谈判，日本方面对双方的谈判进展给予极大的关注。此外，现代重工公司还从国内浦项和东国钢铁公司采购约55%船板。
    为满足需求的日益增加，韩国国内钢铁厂家正加大投资力度,扩大船用厚板产能。浦项钢铁公司7月份称，继去年对3台厚板设备改造后，再投资900亿韩元（9500万美元）进一步对设备升级改造，提升产能，未来3年厚板年产量将增110万吨，即从目前360万吨增加到2008年的430万吨，待2009年投资项目全部完成后，产能将增至470万吨。东国钢铁公司也计划扩建厚板产能，东国钢铁公司计划在唐津厂建一年产能150万吨厚板轧机，计划今年开工，在2009年底大批生产。此外，到2009年要建完运输原材料的5万吨级码头。待投产后，东国钢铁公司的厚板年产能总计达到410万吨。现代钢铁公司也将在唐津厂建年产能200万吨厚板生产设备，原计划2009年4季度投产，但由于设备引进和订购等推迟到明年，其厚板厂的投产日期亦将推迟到2010年，预计新建的高炉将在2001年4月1号启动。
    待这些项目投产后，到2009年或2010年，韩国的厚板产能将从目前620万吨增至1060万吨。此外，日本大钢厂、中国鞍钢和首钢以及泰国等大钢厂也争相扩大厚板产能。日本新日铁和JFE钢厂未来3年将集中增产高端钢产品，到2008年新日铁汽车薄板和船板等高级产品占钢材总产量的比例将上升到70%-75%，JFE钢公司的船用高抗拉强度厚板将增50万吨。泰国厚板生产厂家LPN公司也计划提高ABS级船板产能。随着该地区船用厚板新增产能的陆续投产，厚板市场竞争会更加激烈，预计从2008年开始，船板供应将出现过剩，价格面临下跌。
    
    二、世界各地拟建、在建及投产钢铁项目
    在亚洲，浦项计划投资在越南建热、冷轧厂。浦项钢铁公司计划在越南南部建的这家热轧和冷轧钢厂投资10亿美元，目前正与越南官员协商。该项目将分两期建设，一期项目从2009年开始，投资3.4亿美元，建设年产能70万吨的冷轧厂；二期冷轧产能将增一倍，超过150万吨。之后，从2012年开始将建年产能300万吨的热轧薄板厂。目前，浦项在越南拥有国营越南钢公司和南方钢公司两家合资公司。
    京德勒JSW计划进军电工钢市场。鉴于印度电工钢供应短缺，印度京德勒西南钢公司(JSW)决定进军冷轧取向电工钢市场，电工钢是变压器中最主要的原材料，约占变压器成本的40%。京德勒财务部长MVS Sheshagiri Rao表示，冷轧取向电工钢是京德勒一个潜在的投资项目，该公司将寻求浦项、新日铁和蒂森克虏伯等国际电工钢生产厂家提供技术支持。如果京德勒将来能够成功生产出电工钢，这对印度电力和钢铁行业无疑是双赢的结果。印度电工钢全部依赖进口，预计今年消费约11万吨。印度电力部门预计，到2010-2011年，印度电工钢消费量将扩大到目前的三倍。
    印度钢铁管理局正式批准3个设备改造项目。印度钢铁管理局董事会同意耗资35亿卢比的3个新的设备现代化改造项目。他们为：重建比莱钢厂的焦炉，投资17.6亿卢比，以满足该厂扩产计划的焦炭所需；在比莱钢厂建变电所和输送网，从280mw发电厂向外输送电，投资14.1亿卢比；在波卡罗钢厂炼钢车间安装最先进的计算机工艺控制系统，投资3.1亿卢比，主要是提高生产率和改善钢水质量。
    神户钢铁致力于扩大汽车用线、棒材产量。日本神户钢铁公司预计到2008年度，汽车部件用线、棒材产量将增15%，同时汽车弹簧用钢材产量将增20%-30%。神户钢铁公司国内两家钢厂的月产能将提高到约25万吨，不包括新设备产能。该公司还计划在神户厂安装棒材加热设备和检测设备等。目前神户钢铁公司正在安装带有增强冷却技术的连铸设备，约投资85亿日元，该设备可望下个月全面投入运转。另外，神户钢铁公司在神户厂新安装的大方坯连铸机于9月1日正式商业化运转。这台5号两流连铸机耗资7300万美元，月产能为6万吨，将取代1987年建的年产能4万吨的连铸机。神户厂为神户钢铁公司专门生产普碳和特殊长材厂，如汽车部门需求旺盛的棒材等，其粗钢月产能为10万吨。据公司称，新连铸机投产后，上游产能不会增加。
    在东欧，俄罗斯马格尼托哥尔斯克钢厂(MMK)热轧厂重建工作已经开始。马钢主要目标是到2008年产量提高至600万吨，2005年马钢产量逾530万吨。MMK还计划于2006年底对钢管部分的自动控制系统进行充分现代化。该热轧钢厂轧制中厚板，并进一步加工生产成冷轧卷和管线钢。2007年1月份，安装第4台加热炉，2008年夏季投产。今年前7个月马钢的烧结矿、生铁、钢、钢材产量均比上年同期有较大幅度的增长，钢及钢材产量在俄罗斯钢铁生产企业中仍占据第一的位置，钢产量699.25万吨，约占俄罗斯钢总产量的18％，钢材产量646.04万吨，约占俄罗斯钢材总产量的20％。
    米塔尔哈萨克斯坦涂层钢管厂即将商业化生产。米塔尔钢公司在哈萨克斯坦新建的Aktau涂层钢管厂将在今年10月底开始商业化生产。该厂位于Kandagar地区，主要生产非涂层螺旋焊管，年产能6万吨，已于7月份投产，生产的钢管直径457-1422mm，厚5-19mm，长6-13mm，外部涂层为3层聚乙烯或聚丙烯。米塔尔在该项目上已投资3200万美元，选择哈萨克斯坦市场主要是为满足当地的石油天然气工业用管所需，出口市场为独联体国家。米塔尔的钢管分部年产能约200万吨，钢管厂分布世界各地，如加拿大、哈萨克斯坦的Temirtau、阿尔及利亚、罗马尼亚和捷克共和国、南非等。按数量计，米塔尔可谓是世界第5大钢管生产厂家，目前这些厂正在整合过程中。(曼文 Mysteel.com资讯部 请勿转载)