今夏线螺价格止跌的条件

　　目前全国范围内的线螺市场价格走势情况很不好，价格持续下跌。尤其是北京、上海地区进入6月份以来，不仅没有出现钢厂所期望的价格止跌的市场变化，并且线螺市场价格下跌的趋势似乎还被进一步的强化了。其中以北京地区和上海地区线螺价格跌幅最剧，短短的几天内，线材价格由3250元/吨下跌了150元/吨，跌至3100元/吨；大规格螺纹价格由3200元/吨下跌180元/吨，跌至3020元/吨；上海地区线材价格由3430元/吨下跌了170元/吨，跌至3260元/吨；大规格螺纹价格由3130元/吨下跌170元/吨，跌至2960元/吨。很显然6月份以来的市场变化与钢厂所期望的、市场出现价格止跌趋势的愿景差距相当大，与此同时市场价格反映为下跌的速度还有所加快了。但从目前的价格水平来看，线螺价格止跌的条件逐渐成熟起来，虽然价格下跌可能还会有一些惯性，但据本人估计，线螺止跌的时间也许不用等得太久了。
　　造成目前线螺超低价位的原因是多方面的。应该说是多种因素的合力造成的。现在分析宏观调控对建筑钢材价格的影响显得有些老生常谈。但必须指出的是，从今年的调控方式和力度上看，各项调控措施显得比去年更具有"杀伤力"。通过取消钢坯出口退税、降低出口钢材退税率以及取消进料加工等措施对钢厂痛下杀手的同时，对房地产的调控手段也是非常有针对性。在建筑业钢材价格经过惨烈下跌后，或者说建筑业钢材价格必须经过惨烈的下跌后，我们看到一些止跌的迹象。
　　1、固定资产投资增速持续加快，加快幅度高于黑色金属冶炼及压延加工业的投资增速。今年1-4月全国固定资产投资达到了14024.67亿元，同比增长了25.7％，增速比1季度和前个两月分别高0.4和1.3个百分点。从行业看，今年前4个月房地产业累计完成投资3757.08亿元，同比增长27.8％；黑色金属冶炼及压延加工业累计完成投资497.24亿元，同比增长3.9％；金属制品业累计完成投资135.42亿元，同比增长52.8％；煤炭开采业及洗选业累计完成投资127.2亿元，同比增长69.4％；黑色金属矿采选业累计完成投资28.44亿元，同比增长103.6％。

从表列数据看，矿业投资回落明显，金属制品业跳越增长，房地产增速减缓。今年1-4月黑色金属矿采选业投资速度比1-2月回落了45.1个百分点，但速度依然很快。煤炭开采及洗选业回落幅度最大，分别比1-3月和1-2月增速回落了33.3和80.7个百分点。黑色金属冶炼及压延加工业和房地产业增速平稳，分别比1-2月略为提高了0.2和0.6个百分点。
　　根据6月国家发改委的预测，二季度末全国投资增长将会出现明显降低，其中最重要的原因是，3月份以来中央各部委对房地产行业实施的几轮调控措施开始显现效应。报告认为，我国投资过热主要缘于房地产投资的持续过快增长，而房地产新政的出台降低了投机者和开发商对收益的预期，更引导着消费者的理性消费，将促使房价增幅放慢或下降，投资增长也随之显著放慢。但报告同时又指出投资增幅不会马上降到20%以下，新建项目的庞大需求依然对建筑业钢材的消费有巨大的拉动作用。
　　2、今年前4个月份国内钢材产量依然增长有力，而线材、钢筋增长水平较低。全国累计产钢材1.12亿吨，同比增长23.3％，增速环比增长了0.9％，比去年年底略有降低0.2个百分点。
　　华北地区产量增长是非常强劲的。1-4月华北地区累计产钢材3416万吨，同比增长29.4％，比全国水平高6.1个百分点。环比提高6.2个百分点。其中京津冀累计产钢材2769万吨，占华北地区钢材产量的81％，同比增长了32.7％，高于全国水平9.4个百分点。从单月生产情况看，华北地区增速也均快于全国水平。

从品种上看，线螺产品增速实际上是很低的。1-4月全国累计产钢筋2041万吨，产线材1827万吨，线螺合计3868万吨，占全部钢材产量的34.5％，同比分别增长了13.9和19.7。华北地区累计产钢筋544万吨，线材518万吨，线螺合计1062万吨，占华北地区全部钢材产量的31％，占全国27.5％。线螺产量同比分别增长了10.9和15.7％，分别低于全国线螺增速3个百分点和4个百分点。
　　3、从进出口环节上看，4月份净出口钢材明显回落，由3月份的107万吨迅速跌至19万。其中钢坯净出口由3月份的132万吨减少为68万吨，出口钢坯由3月份的146万吨减少为80万吨。当然4月份钢坯出口锐减除了受国家取消退税的因素外，还与3月底钢铁企业集中突击出口有关。

虽然伴随着出口量的大幅度下滑，国内出口钢坯价格也大幅度下滑，其中方坯、板坯价格下滑了80-110美元/吨。但作为企业产能发挥后释放的渠道，预计钢材、钢坯出口不会因价格的大幅度下滑而全部转投向国内销售。实际上目前的线螺国内价格仍然低于出口价格。
　　4、从成本角度看，目前的线螺市场价格水平已经接近了大钢厂的成本极限，价格再度大幅度下跌的空间基本上被完全积压。
　　（1）4月1日起进口铁矿石涨价71.5％已经成为大钢厂不得不接受的现实。在冶金原料中铁矿石也是不可再生的资源，对于钢铁行业来说还不能由其它资源所取代。在全球范围内，国际铁矿石贸易具有垄断性。目前，国际三大铁矿石供应商控制铁矿石海上贸易量的65％，对铁矿石供应和价格也具有垄断性。中国对进口铁矿石高度依赖，2004年中国进口2.08亿吨铁矿石，进口贸易总额达到114.65亿美元，每吨平均单价达到61美元，比2003年每吨平均进口单价32.8美元提高了28.2美元。中国进口铁矿石主要来源于澳大利亚、巴西和印度等国。巴西虽有资源的优势，但远离增长最快的市场，澳洲贴近增长最快的市场，但资源优势减弱。从99年到04年间世界海上矿石贸易量以年增长率5％的速度增长，在2004年达到5.85亿吨。2004年中国铁矿石进口量达到2.08亿吨，占海上矿石总贸易量的36％，超过日本成为世界第一铁矿石进口国。从中国进口格局变化的情况看，澳大利亚是中国进口铁矿石最多的国家。必须指出的是目前进口矿价格目前还低于国内矿价。

（2）国内原燃料价格也居高不下，煤炭，练焦煤采购价格710元/吨左右、喷吹煤540元/吨左右、冶金焦价格在1130 元/吨左右、精矿纷价格在710元/吨左右、生铁在2400元/吨左右。钢厂的生铁、钢坯以及钢材成本也有所上升。
　　5、从区域钢铁协调来看，由于钢价接近成本底限，钢厂通过再降价达到实现销售收入的手段实际上已经不存在了。"华北五钢"协调机制在今年以来的价格操作在6月份以前一直是比较成功的，进入六月份流通商的市场信心被消磨殆尽的时候，也是"华北五钢"再度联手出击的最佳时机。因为竞争对手苦不堪言的同时，更寄希望于市场出现魔术般的变化。同时，市场心态也逐渐确立"价格触底"的心理准备。因此6月份将成为建筑钢材价格跌落 的"迟滞"阶段。（刁力　Mysteel.com资讯部组稿，请勿转载）