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自3月中下旬开始，受钢材市场大环境影响，连续上涨近10个月的国内涂镀卷板价格调头下行，至今尚未趋稳。至4月底，上海等部分主导市场镀锌薄板市场价格已经狂跌将近1000元/吨；镀锌厚板和彩涂卷板的价格也在同步下跌300元/吨以上。“五一”长假之前，下游用户的采购热情并没有释放，为规避风险，商家极力套现。同时，上游冷热轧产品价格的深度下跌，更使商户心态遭受重创。后期的市场压力预计将向上游钢厂传递。5月份，虽然流通环节的交易压力依然较大，但由于4月份价格已经明显下降，市场风险得以比较充分释放，后期商家订货或销售均会比较谨慎，从而将大大减少市场压力，再考虑到市场需求仍然比较稳定，我们预计5月份国内涂镀卷板的行情不会出现较大幅度的波动，总体应以平稳下滑的态势为主。
一、国际市场涂镀卷板行情疲惫 进入4月份，全球薄板市场呈现整体走软之势，北美和欧洲市场涂镀卷板价格进一步滑落。在美国中西部，4月份热浸镀锌板约为741美元/吨，较3月份的816美元/吨大幅度下降75美元/吨。过量的库存继续充斥市场，而持续低迷的订单又阻碍了库存的逐步下调，是美国薄板市场价格如此大幅回落的主要原因。 在欧洲，薄板市场变化与美国类似。4月份德国热浸镀锌板为772美元/吨，较3月份的808美元/吨下降36美元/吨。而不管是欧洲大陆还是英国，当地薄板企业都没能提高2季度的成交价格，当前他们只能寄希望于3季度价格的提高。除合同价格外，西欧市场薄板现货价格仍持续下滑，降幅依不同的产品而不同。其中，热浸镀锌板市场表现最为疲软，欧洲大陆市场价格下降了大约15-25欧元/吨。目前英国薄板企业已经在下调热浸镀锌板产量，同时德国蒂森克虏伯公司也宣称将于2季度削减热浸镀锌板产量10万吨等。而在目前我国普通的涂镀卷板进口产品中，印度产镀锌和台湾省彩涂的价格走势对国内市场的价格更有直接的影响。据悉，由于我国国内薄规格镀锌卷板市场情况不佳，大部分印度镀锌工厂已经停止了报价，但不少商户的甩单报价已经落至850-860美元/吨，较前期最高时下跌近40美元/吨。而预计台湾烨辉、凯景等彩涂工厂对大陆的5月份盘价也将有所下调。 二、国内市场心态恐慌，价格明显下降 从三月中下旬开始这一轮降价潮流也无法从成本、需求以及社会库存等方面找到满意的答案。从钢厂方面来看，本钢、鞍钢等主导钢厂仍在继续调高价格，其新一期涂镀产品的出厂价格已经逼近甚至超过目前的市场价格。从下游需求来看，由于涂镀卷板的下游需求长期一直处于“淡季不淡，旺季不旺”的态势，整个4月份的整体消耗不应该会有太大的变动。至于社会库存，从我网对各地主要市场和码头的统计数据来看，虽然部分地区部分规格产品的库存量近期有所增大，但整体库存依旧处于较低的水平。所以，真正导致国内涂镀卷板价格持续下跌的主要原因正是国家宏观面对市场影响，从而使“心态”这个“软因素”快速变坏。在钢价持续看跌的情况下，卖家恐慌迷惘，部分商户恐慌性抛售，而下游行业最终用户的“买涨不买跌”心态随之而加浓，等待观望，使市场需求量减少，交易清淡，成交量持续萎缩，致使整个市场价格急剧下挫。 在价格下降过程中，薄规格降幅更大。由于0.5mm以下薄规格镀锌卷板的资源指向性过于集中，而其主要消化领域--彩涂生产行业的日子同样难过，故其价格下跌的幅度最大。以上海市场国产0.4mm镀锌卷板价格为例，4月末时市场的实际出货价格已经落至7700-7800元/吨，较上月底大幅下跌800-900元/吨。镀锌厚板的价格也在大幅回调，4月底时，上海北京、广州三大主导城市1.0mm镀锌卷板的平均价格为7050元/吨，较上月底下跌近300元/吨。 在价格下降过程中，镀锌板与冷轧价格对比恢复常态。目前国内华东、华北、华南等主导市场涂镀卷板的价格已经基本持平，前期过高的地域差价已经不在，客观上使得资源的流通更加困难。而由于各地冷轧卷板价格回落的幅度更大，冷轧与镀锌卷板价格长期倒挂的不正常局面已经几乎扭转，镀锌卷板的价格终于开始高过冷轧（见图一）。
广州市场。本月涂镀卷板的价格同步下跌。到月底时，本地鞍、本等主导厂家产0.7mm、1.0mm镀锌厚板的价格为7200元/吨和6900-7000元/吨，较上月底下跌近200元/吨。彩涂价格深度下探，在外来低价资源的冲击下，目前本地市场民营企业产0.476mm的价格仅在8800元/吨左右，且较难出货。面对这种行情，不少经销商认为从长期来看应该利大于弊。毕竟本地彩涂价格和华东等地市场还存在近400元/吨的价差，而合理的差价应该维持在200-300元/吨，价格的合理回归有利于后期市场的健康运行。据悉，因电力紧张，广东很多地区对工业用电控制严格。不少下游工厂只能错时用电，且基本上是开两天，停两天。如有违例，则会受到较为严重的经济处罚以致被拉闸。虽然目前本地不少商户的库存依旧偏低，但由于下游需求始终无法得到有效放大，市场价格同样难以有所起色。 天津市场。虽然本月恒通以及本钢、鞍钢等主导钢厂依旧出台了或平或涨的新一期价格，但市场走势已经彻底转变。到月末，受山东博兴市场镀锌薄板价格狂跌不已的影响，天津市场0.4-0.5mm镀锌卷板的价格仅在7800-7900元/吨，且各规格已经没有明显价差，而博兴市场上述规格的价格仅在7600元/吨左右。而由于华北地区镀锌厚板的价格长期处于高位，本月下跌的幅度超过300元/吨，月末时本钢产0.7mm、1.0mm镀锌厚板的价格仅为7200元/吨和7050-7100元/吨。印度产0.23-0.27mm镀锌薄板的均价已经跌穿8700元/吨，较上月大肆回落500元/吨以上，且由于近期的到货成本较高，商户已然亏本较大。据悉，由于本地唐山恒通5月份的出厂价格选择平盘开出，目前已经和市场价格倒挂500-1000元/吨，不少商户已经暂停提货，其5月份的订货量不足万吨。目前本地民营彩涂厂家的基板都较为充足，虽然不少厂家的出厂价格尚未明显下调，但为加快出货，抢在5.1长假之前消化库存，实际出货价格已经明显调低。现0.476mm的价格约在8500-8600元/吨，较上月下跌约200元/吨。 重庆市场。相比之下，由于资源量较少且市场反应略慢，本月重庆市场涂镀卷板的市场价格相对较稳，但由于下游客户采购意向阑珊，市场价格也在小幅下跌。到月底，重庆市场0.5mm、1.0mm镀锌卷板的价格约在8000元/吨和7100元/吨，重钢产0.476mm彩涂价格约为8800元/吨，分别较上月末下滑约100元/吨。近期重庆市场新到涂镀资源较少，绝大部分现货为近期的高价货物，所以即便销售清淡，商户也不愿为了出货而亏本太多。但由于下游用户仍在期盼后期能有更为合适的低价资源，现在整卷拿货的情况都已经较少，商户只好选择将整卷开平出售，销量明显萎缩。 西安市场。本月西安市场涂镀卷板的市场价格已经明显回落，而资源量却在持续增加。截至月底，恒通等0.4mm镀锌薄板的价格已经跌至8000元/吨，较上月底狂降近600元/吨，但价格的下降并没有使出货增量，销售局面依旧死水一潭。0.7mm、1.0mm镀锌卷板的价格约在7300元/吨和7100元/吨，较上月底下跌近200元/吨。而据了解，节前本地市场已经新到了近300吨的彩涂卷板和近10车皮的镀锌卷板，而本地某大户后期陆续发到的镀锌卷板总量就有近2000吨，其中近一半为0.4mm镀锌薄板，市场资源量已经明显增加。在销售疲软以及资源增加的双重压力下，预计后期西安市场涂镀卷板的销售局面将更为艰难。 三、进出口同步增加，消费增速有所放缓 从海关最新公布的进出口数据来看，我国3月份共进口镀锌卷板40.1万吨，较2月份大幅增加13.7万吨，环比增加46.22％，同比减少14.4％；出口镀锌卷板约10.9万吨，较2月份明显增加了6.3万吨，环比增加136.1％，同比增加1029.24％；共进口彩涂卷板3.5万吨，较2月增加近万吨，环比增加38.41％，同比减少33.58％；出口彩涂卷板约0.6万吨，较2月减少约0.4万吨，环比减少38.62％，同比增加21.15％（见图三）。
四、国内主导钢厂的价格政策出现分化 除了宝钢执行的是季度定价，本月的价格未变之外，国内其他主导钢厂依旧如期出台了新一期的价格政策。出于种种考虑，本钢、鞍钢、武钢等老牌厂家依旧积极的调高了出厂价格；马钢等相对“年青”的厂家已经“审时度势”的下调出厂价格，并执行了幅度较大的追溯政策。而另一主导民营厂家唐山恒通的5月份价格政策虽然平盘开出，但因为实有产品已经和市场价格出现了600-1000元/吨的倒挂，预计后期调整的幅度较大（见图四）。
五、五月涂镀市场价格平稳下滑 对于下月国内涂镀卷板的价格走势，我们认为在下列利空因素的持续释放下，市场价格将继续在下滑通道中稳步下行。首先从有利因素看。 1、下游需求整体仍然稳定 据资料显示，2005年1季度,我国国民经济保持平稳较快增长,形势继续向宏观调控的预期方向发展。GDP总值31355亿元,同比增长9.5%,比去年同期低0.3个百分点;全社会固定资产投资14415亿元,增长22.8%,比去年同期回落20.2个百分点。从1－2月份固定资产投资增长24.5%情况观察，目前的有效需求并不低，特别是前期开工的大批项目对钢材需求仍然旺盛。另外，尽管今年1－2月份新开工项目总数与去年同期比略有下降，但建设规模并不小，其中公路、铁路、电力建设投资规模空前。另外，北京奥运会工程施工今年要全部开启，需求将进入高峰。从工业用材看，1－2月份工业增长仍然高达16.9%，工业品出口依然保持高速。从资源上看，目前板材库存资源并不高，产销平衡比较稳定。 2、国内产能暂无太大变化 从目前的情况来看，除了部分钢厂后期的出口数量会有所下降之外，5月国内各大主导钢厂涂镀卷板的产能依旧不会有太大变化。 据了解，本钢下月镀锌卷板的产量将依旧维持在2.2万吨左右，彩涂卷板的产量仅有2千吨；鞍钢下月的镀锌卷板产量也基本维持在5万吨，彩涂卷板产量约在8千吨；武钢近期生产无锌花产品较多，产量较为稳定；而唐山恒通恒通5月份的订货数量不足万吨，且预计钢厂会根据市场的状况较为合理的调节产能。 从钢厂政策来看，鞍钢执行两个月捆绑销售，在市场价格没有剧烈动荡的情况下，下月可能不会有新政推出；而由于钢厂的价格对市场可能会有一定的滞后，预计下月其他工厂的价格政策可能仍将以稳健为主，且由于鞍钢新轧、本钢和以及新钢钒主要以自有矿山为主，进口份额较少，进口铁矿石价格上涨不会对其造成太大影响。 值得注意的是，宝钢应该将于5月出台3季度的价格政策。参照其目前的二季度价格，应该已经可以消化铁矿石涨价所带来的成本压力，预计其新一期的价格波动幅度不会太大。 3、市场资源存量仍然不多 从我网对各地主要市场和码头的统计数据来看，虽然部分地区部分规格产品的库存量近期有所增大，如印度产薄规格镀锌卷板，但整体库存依旧处于较低的水平。以上海市场为例，4月底时其主要仓库的镀锌现货库存仅在5.4万吨，而彩涂卷板的库存更是仅有2.6万吨，还是远低于正常的库存水平的。目前绝大部分经销商手中的涂镀现货资源依旧不多，只是由于持续的出货不畅，心理焦虑，有限的库存仿佛被放大了几倍。且后期的到货资源依旧不会特别充足，库存不大，价格没有深跌的基础。 尽管有以上支撑性因素，但同时不利因素也比较明显，主要包括： 1、政策利空仍未完全释放 在取消钢坯出口退税以及实施降低钢材产品出口退税率的新政之后，又有消息称，目前钢铁产品加工贸易政策将取消，国家关于调控钢铁行业的新政可能还要陆续出台。另外，对下游房地产等行业的调控力度仍将较大，以及预期中的人民币汇率升值问题都对市场产生影响。 2、冷热卷板风险依旧存在 日前，中国钢铁工业协会于4月26日在北京召开的会议上强调，“由于板材价格国际国内市场关联度高，应该把握国内市场价格水平略低于国际市场进口价格水平，以有利于抑制过量进口，防止冲击国内市场”。从中不难看出，目前国内的板卷市场，特别是上游的冷轧卷板价格依然处于较高水平，与其生产成本以及和长材类产品的比价明显不合理，预计其，后期价格较难稳定。虽然随着价格的持续回落，目前冷轧和镀锌卷板之间已经开始恢复正常的价差，但如果冷轧继续下跌，那下游涂镀卷板的价格就很难不受到影响。 3锌锭等原材料价格同步下跌 作为涂镀卷板的重要原材料之一-锌锭的价格近期也在同步下跌。且从5月1日起，锌产品原先执行的13%的出口退税率降至8％，意在使更多的锌为国内所用，长期锌价必将受到打压。随着成本的进一步降低，预计下游涂镀卷板的价格也将有所调低。 综合以上分析，我们认为，5月份涂镀卷板的市场价格难以有所好转，但决不至于“跳楼”。其实对于市场各方，上述各条利空或利好都有可能演变成反方面的定义。在目前这种产销两不旺的市场格局下，市场各方的心态恐都难以乐观。如果在外部力量的推动下，下一阶段国内涂镀卷板的市场价格能以合理回归，使产业链的各个环节都能拥有合理的空间，供需两旺，从而构建一个和谐的环境，可能才是最好的结果。 （肖坤 Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5月涂镀市场略有调整
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