2005年无缝钢管市场价格变化趋势分析

    今年以来，受进口铁矿石大幅涨价、取消钢坯出口退税、3月30日国务院常务会议精神将抑制钢材有效需求增长影响，国内钢材市场不同品种价格出现了一定程度的波动,建筑钢材甚至出现了较大幅度的下跌。如何看待今年下半年无缝钢管的价格走势，就成为我们当前需要重点研究和分析的课题。

一、国家有关部门采取的政策和措施是合理和必要的

    国务院常务会议强调要采取更直接、更有力的措施，应对国际铁矿石价格大幅上涨的问题；严格控制钢铁产品出口，尽快落实取消对钢坯、钢锭出口退税措施；加强铁矿石进口协调和管理，整顿和规范铁矿石经营秩序；加大钢铁行业结构调整力度，抑制钢铁生产能力盲目扩张等。为落实会议精神而相继出台的政策、成立进口铁矿石工作委员会等具体措施，通过行业协调、企业自律，整顿和规范进口铁矿石和国内市场秩序，以应对国际铁矿石价格大幅上涨，维护钢铁行业健康、有序发展是必要的。对今年下半年无缝钢管的价格走势将产生重要影响。具体分析如下：

    1、全球及国内经济发展态势良好，对后期价格形成有力支持。

    美国近几个月的通货膨胀压力虽有所抬头，美联储连续七次加息25基点至2．75％，但长期的通货膨胀预期仍非常温和。欧元区经济增长也仍有望加快。

    国家信息中心最新预测我国今年一季度GDP将增长8.8％，这表明我国经济仍处于一个较快增长的通道中。更重要的是我国正处于重化工业发展阶段，固定资产投资规模仍然较大。今年的目标是增长15%，这意味着投资总量比去年增加1万亿元以上。
国内相关行业对专用无缝钢管的需求,也带动了全球生产企业的发展。据在德国杜塞尔多夫的德法合资企业Vallourec and Mannesman Tubes消息，从2004年初以来，中国客户对德国无缝钢管的需求量大幅攀升，该公司2005年和2006年的所有供货合同已经全部签完。

    2、铁矿石进口新政策将会控制产能集中释放，有利于维护钢材市场秩序。

    3月1日，《铁矿石自动进口许可管理办法》正式实施，将缓解国内铁矿石进口中存在的盲目进口和恶性竞争现象。进口铁矿石的钢厂和流通企业减到100家左右。不符合钢铁产业政策的小钢厂最终因没有铁矿石而被迫停产或关闭,将缩减小口径无缝钢管的坯料供应。

    3、调整出口退税对无缝钢管价格的影响将在4季度显现。

    4月1日起取消生铁、普通钢坯等初级产品出口退税后，出口价格将大幅上涨。过高的价格很难在短期内让国外客户掊受。出口的减少意味着国内钢坯供给的增加，短期内使铁矿石等原材料的消耗减少，但过剩资源转移到无缝钢管的生产需要一个过程，预计将在4季度显现。

    4、对房地产行业政策的调整会部分影响钢结构无缝钢管的需求。

    从去年的土地、金融政策到税收政策，政府对于房地产市场调控的力度在一步步加深。在构建和谐社会的思想指导下，增加建设经济适用房满足收入相对较低人群的居住需求已逐渐被社会认同。但对高档楼盘及会展中心等的限制，将部分影响钢结构用无缝钢管的需求。

    5、发改委调控钢价方案将择机而出

    近期,受政策面以及消息面的双重刺激,钢铁价格一改前期的上涨行情,出现了大幅下挫,业内人士因此担忧1994年钢价大幅下跌的局面会否出现。国家发改委经济运行局副局长贾银松日前在上海明确否定了这一猜测,他表示:“国内钢铁价格的变化,除了自身因素的影响之外,将会与国际钢价产生更多的联动。”目前发改委已经制定了相应的预案,会按照形势的发展,决定如何采取措施对于钢价进行调控。发改委虽然已经明确了限制钢铁、水泥和电解铝的政策,但是目前只有水泥和电解铝的产业政策已经通过了发改委的审核,钢铁行业具体的产业政策目前还在研究之中。

    二、影响无缝钢管价格的两大重要因素（汇率、油价）支持价格平稳上扬

    （一）货币汇率变化（美元贬值）是支持无缝钢管价格上扬最重要和长期的因素。

    1、美元贬值是一个长期趋势，如果紧盯美元汇率制度不变，将使我国无缝钢管价格与主要生产钢管国家（如：日本和欧盟）保持合理价格差距。

    美元贬值的根本原因是美国长期存在的双赤字问题（包括财政赤字和贸易赤字）。要缓解双赤字，实际汇率要下跌50%才能达到贸易赤字占GDP2%-3%的合理区间。

    与去年同期相比，美元贬值的幅度约为25%-30%左右，其中美元兑日元汇率贬值24%，美元兑欧元汇率贬值35%。从1999年至2004年，实际美元兑欧元汇率达到65%的贬值，美元兑其他货币贬值达25%以上，要达到50%的贬值目标，还有25%的下跌空间才能使经常项目逆差减少。前美联储主席沃克尔预言，今后5年内，美元还要贬值75%。

    美元贬值同时也使中国钢铁业受惠，一方面，出口型企业对无缝钢管的内需将会进一步扩大；另一方面，国际市场无缝钢管的需求，又刺激出口激增。2005年1-2月无缝钢管累计出口已达16.07万吨，同比增长98.37%。预计出口增长的态势将还会继续。若假设无缝钢管主要生产区域日本和欧盟的无缝钢管本币售价不变，则美元持续贬值将为以美元计价的我国无缝钢管出口价格打开上涨的空间。2004年我国钢管受国际市场高价位的吸引，纷纷争相出口，使我国无缝钢管和焊接钢管双双成为净出口的钢材品种，同时也缓解了国内市场的压力。详见下图。

    2、人民币升值将实际降低我国无缝钢管产品的原材料价格，刺激世界油价上扬

    如果紧盯美元汇率制度不变，将对我国的外汇储备造成巨额损失，因此我国的汇率制度肯定要改革，但调整的幅度还需要进一步观察。

    因为人民币只盯住美元，高达6000多亿元的中国外汇储备将进一步受损。中国内地的外汇储备仅次于日本而位居世界第二，去年年底已高达6099亿美元。据美国财政部数据估计，其中的美元资产比例在56％左右。按此比例计算，美元汇率每下跌一个百分点，我国外汇储备损失将达34亿美元左右。摩根士丹利首席经济学家罗奇称，紧盯美元汇率制度欠妥，随着美元贬值，中国的外汇储备将跟着贬值。他预计，贬值幅度将使中国的GDP损失达3%。

    所以人民币升值很有可能，据经济学家预测将上调2.5%-4%，而采取的调整策略将是小幅升值，逐步到位。人民币与美元、日元、欧元汇率达到一个适度的幅度。

    而人民币升值又将实际降低我国无缝钢管产品的原材料价格特别是以美元计价的铁矿石价格。

    （二）世界油价高涨将刺激全球对油井管产品的需求

    1、原油涨价已成为趋势

    在2004年3月前，国际油价维持在29-32美元/桶的价格，而眼下已经涨到56美元/桶，比年初上涨了80%。2005年4月4日纽约商业交易所原油期货电子盘中出现暴涨，在投机性买盘推动下创下历史新高。4日晚9时48分，8月合约与9月合约分别报出60.02美元和60.05美元的历史最高价，60美元大关已被一再突破。

    油价上涨有多种因素，其中包括市场投机的结果；这是个供求矛盾，从需求方面讲，全球经济复苏、对石油的需求增长，从供给上讲，短期内战争等不可预见因素的影响较大，限产对油价也有影响。短期内国际油价回到30美元/桶以下几乎不可能，且国际油价仍将保持高位震荡，高盛公司甚至分析有可能上冲105美元/桶。

    油价上涨的实质是美元贬值，因为油价是用美元来计价的。以美元计算，国际油价已经上涨100%，而以英镑、欧元、日元来计算则涨幅较小。产油国只有通过提高石油价格才能保证自己的收益不受损失。

    2、油井管产品的需求急剧放大，已造成局部供需失衡价格上涨

    油井管，特别是石油套管的供不应求主要表现为供应量的不足和产品结构的不平衡。造成石油管材供不应求的主要原因有三：第一，工业用油主要是燃料、动力用油，其中汽车用油和石化企业原料用油用量的大幅增加，造成全球石油用量的整体上升；第二，出于环保及消费的需要，天然气作为一种清洁能源，世界工业、民用对其需求日渐增加；第三，全球石油价格的居高不下，刺激着石油企业快速增加产能。基于上述三方面原因，石油企业千方百计多打井、增加产能，从而促使石油管材需求量猛增，国内许多石油企业的石油管材，特别是石油套管库存量急剧下降。那么石油专用管材供需情况又如何呢？以用管大户中石油为例，其2003年对石油专用管年需求约为65万吨、2004年即增长到年需求70万吨左右、2005年需求计划已经达到105万吨左右；同时中石化以及中海油等大用户也大幅度增加石油专用管采购力度。预计2005年国内石油专用管材的需求量可达到180万吨以上。而近年来，国内石油专用管材的需求量大致维持在130万吨左右。国内石油管材的生产总量大约为200万吨，其中出口40万～50万吨，国内再销售180万吨，算下来，供需缺口达30多万吨。

    三、无缝钢管产品结构不合理将会使2005年下半年价格出现两极分化

    今年市场需求仍较高，至少保持去年年底水平。从固定资产投资规模来分析，每亿元固定资产投资消费钢材在4200-4700吨，2005年投资按80600亿元计算，消费钢材大约在3.4亿吨(按4200吨/亿元)左右。

    1、国内钢管产能及产量预测

    目前钢管行业先后涌现出一大批具有和接近国际先进水平的钢管生产先进技术装备。如天管Ф168PQF、包钢Ф180MPM、鞍钢Ф159MPM以及今年将投产的衡阳Ф273MPM、攀成钢Ф340 MPM等无缝管机组；华北石油JCOE1420、番禺珠江UOE1120、万基（秦皇岛）JCOE1524、宝鸡石油ERW426、天津神州通ERW340、天津双街ERW325、天津利达ERW325，以及今明年投产的中油天宝ERW610、天津双街ERW610、金洲管道ERW630、宝钢股份ERW610等焊接钢管装备相继投产，显著提高了全行业的工艺技术水平，产品质量与国际接轨，新产品开发加快了步伐，高附加值产品比例不断上升，具备了部分顶替进口和开拓国际市场的能力。
    无缝管方面，年内将有成都340机组投产、衡阳250机组初步批量生产，新增产能约120万吨；焊管方面，宝钢、中油天宝、金洲管道、天津双街及华北石油等焊管机组投产增加产能约120万吨，使钢管产能增加240万吨以上。

    据中钢协预测2005年全国钢材产量将达到34529万吨，较2004年增长16.2%，钢管产量预测为2455万吨，较2004年增加332万吨，增长15.6%，其中无缝管为1055万吨，增产147万吨，增幅16.1%；焊接管产量1400万吨，增产185万吨，增幅15.2%，增加幅度较2004年的20.4%降低5.2%。

    2、国际需求

    国际需求对无缝钢管行业的影响主要体现在出口方面，国际市场价位高于国内市场，具备出口条件。目前，我国无缝钢管出口产品结构也发生了显著变化，石油天然气钻探管已占到无缝钢管出口总量的45.78%。预计，2005年受全球能源需求的带动，无缝钢管出口将大幅增长。

    3年来形成的国际CRU钢管价格指数同国内CRU钢管价格指数的差距，将对欧元区及日本钢管价格形成一定的压力，但在同比增速减缓的情况下，国际CRU价格指数将同国内CRU价格指数不断接近（国际CRU钢管价格指数向下或则持平，国内CRU钢管价格指数上扬）会促使国际需求的绝对数量继续再创历史新高。

    根据美国钢管Logix公司发布的数据2005年3月份OCTG价格平均上涨1.5%，然而环比下滑达2.1%。3月份值得注意的是碳素无缝表层套管的价格从1377美元增加到了1423美元，而合金无缝套管价格则从1746美元增加到了1791美元。钢管Logix及Spears联合公司经理Kurt Minnich称：“目前价格上涨明显减慢，这主要是因为中国低价出口大量碳素钢管产品。我认为碳素钢管供应日益稳定，那么加工商可能会转向碳素或中国碳管而取代国内及欧洲合金钢管。”

    Ipsco公司副执行总裁John Tulloch称Logix钢管公司提供的定价同上个月的调研价格一致。他称：“实际上目前我们的价格非常平稳，推动价格上涨的因素已经减慢；然而，整体能源部门仍然旺盛，近年市场仍然强势。” Tex-Isle供应公司总裁Curtis Kayem认为碳素管材市场略有下滑。Kayem称尽管通常2-4月份市场会减慢，然而他认为二季度后期及今年4-12月份市场将会呈现强势。他称：“我认为目前定价推动因素不多，尤其是碳素方面；市场交易仍然很好，然而某些产品的存货过多而且供大于求，这对定价产生了一定的压力。因此，目前价格上涨略有减慢然而这不足以表明价格开始下滑。”

    3、产品结构不合理将会在2005年4季度造成价格两极分化

    目前新增加的产能主要受三个因素决定：①、国内市场需求增加多少；②、可以顶替进口的钢管有多少；③、可增加出口钢管有多少。

    因此，增加出口和顶替进口仍是钢管行业的主要选择。2004年进口的钢管中，油井管和高压锅炉管占无缝管进口量的89.5%，石油天然气管线管进口量占焊接管总量的46.2%。

    但由于成都340机组和衡阳273机组投产初期，其后续合金加工能力及油井管加工能力不能同步投产，新增120万吨产能将集中投向普管市场。

    预计2005年4季度无缝管价格将出现两极分化，部分产销量较大的普通钢管品种，如：168、219、273、325普通碳素钢薄壁管系列（GB/T8162-1999、GB/T8163-1999、GB3087-1999）的价格甚至会出现不同程度的下跌。（陈斌 Mysteel.com资讯部组稿 请勿转载）