从冷板反倾销终裁看国内冷板后市价格走势

    商务部9月10日发布复审裁定公告，中止对原产于俄罗斯、韩国、乌克兰、哈萨克斯坦等四国和台湾地区的进口冷轧板卷继续征收反倾销税。对于中止征税的理由，公告指出是由于“目前国际市场情况及中国大陆供求关系发生实质变化，中国大陆冷轧板卷资源出现阶段性短缺局面”。
    首先，从市场环境来看
    1)资源供应量减少
    据有关部门预测，今年我国冷轧薄板带的产量将达到1000万吨，全年增长率为17.2%。上半年完成445万吨，下半年的产量在550万吨左右。总体来看，增量依然集中在大中型钢铁企业。
    1、宝钢
    10月份，宝钢1420冷轧机组将检修20多天，1550冷轧机组计划检修11天。初步估计，下半年宝钢股份冷轧商品量比上半年要减少20万吨左右。
    2、武钢
    武钢1700冷轧机组技改后，产能将由原来的122万吨上升到185万吨(增加63万吨)。如按年计划170万吨计算，扣除下工序用料，下半年的冷轧产量约在55万吨左右。
    3、鞍钢
    04年，鞍钢全年的冷轧商品量大约在170万吨，下半年的商品量比上半年约减少10多万吨。
    4、本钢
    尽管10月份本钢计划检修7天，约影响产量2万多吨，但下半年的冷轧商品量与上半年基本持平。
    5、攀钢
    攀钢冷轧酸轧联机经改造后，已具备年产120万吨冷轧板的生产能力。扣除下工序用料，下半年攀钢冷轧商品量将保持在40万吨左右。
    6、马钢
    马钢冷轧机组与2月底投产后，进展顺利，下半年的产量在70万吨左右，扣除自用料，商品量约在40万吨上下。
    而近几个月来，由于国际钢材市场价格持续高于国内市场，使国外钢材很难进入中国市场，导致到港的进口钢材明显下降。从常熟、江阴、张家港、太仓等主要港口现有的钢材资源情况调研看，现在这些港口的钢材库存资源每月以5-10万吨的进度在递减。以常熟港为例，到8月中旬，约有34.56万吨钢材，其中平板4万吨，冷卷近6万吨，钢坯5.6万吨，热卷11.3万吨，镀锌卷3万吨，中板3.6万吨，其中钢材约9000吨左右，比最高的80多万吨，下降了一大半。
    据有关人士从港口的实地统计，目前太仓港口约有10万吨，张家港约有10万吨，江阴港约30万吨，都不足平时的一半。预见在未来一段时间，国外资源不可能大批运抵中国的港口，而长江的主要港口的钢材库存量将继续下降。
    据相关进出口数据显示，7月份进口板材190.8万吨，较6月份下降7.8%；7月份出口板材58.8万吨，较6月份增加49.2%。可以看出，目前国内板材市场有效供给量总体呈下降趋势。而与之相对应的是当前国内需求总量也在下降，除了国家宏观经济对下游产业的影响外，用户的持币待购和钢厂直供量的增加也是造成目前流通市场出货不畅的主要原因。所以近期市场尽管在内外利好因素支撑下价格高位运行，并后市预期相对乐观。但目前市场价格已攀升至历史最高位，这对市场心态将产生一定影响。
    2)宏观环境的细微变化
    8月7日，温家宝总理在西南考察工作时指出，目前宏观调控还处在关键阶段，取得的成效是初步的、阶段性的，基础还不巩固，固定资产投资扩张和生产资料价格上涨的压力依然很大，煤电油运供求仍然紧张，造成经济运行中突出矛盾和问题的体制性、机制性弊端没有消除。继续坚定不移地贯彻中央的方针政策，就能巩固宏观调控的成果；如果稍有放松，就可能出现反复，功亏一篑。《人民日报》也连续发表关于宏观调控方面的社论性文章，全面、高度地分析和阐述了宏观调控对中国经济长远发展的重大意义。
    同时，8月9日央行在二季度货币政策执行报告中指出，考虑到基数等因素的影响，货币供应量增速在三季度会处于相对较低水平，在7月份金融运行的结果显示，7月末广义货币M2余额为23.8万亿元，同比增长15.3%；狭义货币M1余额为8.8万亿元，增长15%。货币供应量和人民币各项贷款增长速度减缓，中长期贷款增幅明显下降，这再度落在央行的预期值范围之内。央行领导强调，央行今后要引导商业银行正确判断市场风险，及时为有市场、有效益、有利于增加就业的企业提供正常流动资金支持，切实支持符合国家产业政策和市场准入条件的项目建设。银监会负责人也提醒商业银行注意贷款风险。
    因此，为了维持全年经济的稳定增长，央行后期货币政策在下半年将向促进经济增长方向倾斜，货币供应量会稳中放松。由于前期的舆论有盲目乐观的情绪，认为宏观调控工作已经初见成效，适得其反的是这几个月来的钢材各个品种的大幅度反弹却和这样的舆论导向是不相符合的，国家是否会出台新的政策还是一个未知数。
    3)市场心态的多空搏杀
    目前市场冷板资源大量集中在大贸易商库中，向中小贸易商的资源分流渠道始终不是很畅通。经过五月份的冷板暴跌，大多数贸易商的市场心态已经由原来的激进变为目前的谨小慎微，大多数的中小贸易商对后市都不看好，认为目前的冷板市场价格上涨是钢厂和大贸易商在做市，冷板价格上涨的市场基础并不是很好。市场价格一旦下滑，前期的利润都将被抹去，所以保持一个快进快出的市场操作手法。而钢厂和大贸易商为了弥补前期库存的损失，必然会利用目前市场的有利时机，竭力拉高冷板价格，以便于出货变现。目前市场的对立气氛非常强，一方面是钢厂和大贸易商的拉高出货，一方面是中小贸易商和广大下游用户零库存静观其变。无论怎么高的市场价格，如果没有成交，这也是空的。在目前的市场下，比拼的是对市场的耐心，其实平静下蕴藏的危机。有的大贸易商在目前的多空对峙下，资金链已经开始绷紧，直接导致了上海宝铁库封库的传闻，反映的其实是目前市场脆弱的心态。
    其次，从价格走势来看
    目前国内市场与国际市场价格关联度高，价格走势受国际市场价格走势影响而波动。目前国内市场板材价格低于国际市场，所以即使冷板反倾销终裁决定实施，国外的三季度板材进口资源也不会很多，直接导致国内市场新增冷板资源减量供应，国内市场板材资源特别是冷轧薄板资源将出现阶段性短缺的局面，但是由于下游用户和中小贸易商始终保持观望态度，对冷板资源的消化不积极，所以冷板的市场价格在目前的历史高位不被认可，后市会有小幅下滑的可能，目前已经出现这种征兆，贸易商虽然将冷板的挂牌价格推高，但市场冷板的真实成交价格却在5600元左右(1.0冷卷上海)。随着三季度的银行短期还贷高峰的到来，贸易商在资金短缺的情况下，将会适当调低实际销售价格，以适应下游用户的降价预期。