当前国内建筑钢材市场走势分析及展望

春节过后，随着钢厂及经销商普遍对后市看好而开始轮番上调出厂价格和市场价格，使全国建筑钢材市场整体走出持续上涨的行情，线材螺纹市场价格又出现200-300元/吨的涨幅，国内各主要地区线材螺纹价格基本都在4000元/吨以上，华南地区价格则更高一些。但由于国内需求启动过慢，进入3 月份后，华东市场首先出现下滑走势，并在3月中下旬逐渐波及国内其它地区，使得全国建材市场全面进入加速下滑通道。截止到目前东北地区建材价位在3750元/吨，跌幅在200元/吨；华北地区建材价位在3600元/吨，跌幅在400元/吨；华东地区建材价位在3600元/吨，跌幅在400元/吨；华南地区建材价位高一些在4000元/吨，跌幅在200元/吨。从目前形势看，后市仍不容乐观，具体走势见下图。

近期国内建材市场出现大幅下滑行情的原因我们认为主要有以下几点。一是前期人们对今年国内建材市场过于乐观，建材价位人为拉高的作用过大，市场炒作气氛过浓，价格回落应属正常。去年国内钢材市场的持续火爆确实让各钢厂及商家对今年建筑钢材市场产生了很大信心，这给人为拉升建材价格创造了条件。2003年12月份本是国内建筑钢材市场的消费淡季，市场需求正逐步减弱，但正是人们对后市抱有的乐观态度，刺激了商家囤货的积极性，更使得各钢厂和经销商毫无顾忌的大幅调高线材螺纹价格，在缺乏足够市场成交支持的情况下，一个月里建材价格上涨幅度高达700元/吨，正反应了此时的市场心态。而过高的建材价位不仅抑制的市场需求，还吃掉了本属于2004年春季建材市场的上涨空间。而从3月份开始，由于国内商家所期望的市场需求大规模启动的情况迟迟未有出现，社会库存持续上升，加上资金压力日显沉重，市场心态逐渐发生变化。到3月下旬，这种失望的市场心态迅速波及国内许多市场，进而导致全国建筑钢材市场进入大幅下滑的行情之中。

二是国内建材产量持续大幅增产，而市场需求却迟迟未有大的启动，市场库存大幅升高，国内建材市场已处于供大求的状态之中。由于2003年国内建筑钢材市场持续上涨，这刺激了钢厂生产的积极性，同时许多扩建中的钢铁企业也不断上马线材螺纹钢生产线，使得国内线材螺纹产量持续大幅增长，预计今年1-3月份国内棒线材总产量将达到2720万吨，较去年同期增加500万吨资源量，同比增长27.3%左右。而在另一方面，1-2月份受季节因素影响，北方大部分地区工程已基本停工，市场对建材需求量较小，而与此同时，国家宏观调控对国内投资及钢材市场的影响却逐渐显现。续去年央行上调存款准备金率一个百分点之后，今年一季度央行又通过发行票据回收资金近3000个亿。央行银根不断收紧，使得很多工程用资金到位不及时，加上目前建筑材价格较高，影响到许多工程的按时开工，有的工程还面临着下马的可能性，这种资金形势使得人们原来认为的国内建材市场需求会在3月份大规模启动的情况并没有出现。在钢厂建材产量保持高速增长而市场销售情况却未有太好表现的情况下，大量线材螺纹资源转为库存，对建筑钢材市场形成较大的压力，市场转而下行也就理所应当了。

三是前期国内原料市场价格持续高涨以及国际市场也出现强劲攀势，抬升了人们对建材后市价位的预期，但随着近期原料价格的回落，其对建筑钢材价位的支撑作用减弱。受国内生产需求大幅增长的形势影响，2月份国内原材料市场出现了持续紧张状态，钢坯、生铁、废钢、矿石、铁合金都出现了大幅上涨的行情。可以说不断增加的生产成本对建材价位产生了极强的支撑力，抬高了市场心气，为当时的建筑钢材上涨创造了空间。但进入3月份以后，随着市场供应量的增加，供应紧张形势较前期有所缓解，除焦炭保持稳定而硅铁上涨外，各原料品种市场价格均出现回落。其中国内铁矿价格跌势较快，与2月份相比，目前东北及华北地区钢厂铁精粉（66%品位）采购价格已跌至800-700元/吨，跌幅在250元/吨左右；普碳方坯的价格也跌到3300元/吨附近，跌幅在200元/吨以上，而生铁、废钢、硅锰合金等品种也出现小幅回落，原料市场价格的持续回落，增加了人们对后市行情的担心，对建材价位也产生了不利影响。

面对3月份国内建筑钢材市场显露出的不利市场运行形势，如何看待4月份及二季度国内建材市场走势呢？我们认为有利因素与不利因素并存。

从宏观经济形势看，国内资金供应将继续向偏紧方向发展，对投资增长产生较大的抑制作用。目前我国基本上还是投资推动的经济增长格局，经济增长来自于投资的贡献率超过60%。去年固定资产投资增长率达26.7%，而今年前两个月全国城镇50万元以上项目固定资产投资3287亿元，同比增长53%。固定资产投资与信贷投放互为增长因素，信贷的高速增长成就了投资的高速增长，投资的快速增长也拉动了信贷规模的扩大。今年前两个月，在固定资产投资资金来源中，国内贷款同比增长82%，增幅比去年同期增长17%。面对这一形势，国家必将会出台诸多政策信贷进行调控。从今年一月至今,央行通过发行央行票据,累计净回笼资金量已突破3100亿元。这清楚地表明,央行大力执行年初定下的稳健偏紧的货币政策基调,从源头控制投资过热和通货膨胀的苗头；另一方面,央行面临的对冲外汇占款的压力依然很大, 2月末比年初增加2031亿元，相当于同期贷款增加额的43.9%，从净回笼资金量看,与外汇占款对冲后剩余的紧缩效果并不大，所以后续央行控制货币供应增长的压力依然很大。另外还通过“窗口指导”从信贷投向的行业和规模两个方面进行限制。限制的行业包括钢铁、水泥、电解铝、汽车、房地产和煤炭等；规模限制则针对靠大量贷款来完成投资的大中型企业。再有就是提高抵押贷款比率，使汽车贷款和住房贷款门槛提高，对投资扩张从下游降温。以上一系列的政策调整，体现了央行对信贷扩张、国家对固定资产投资过度增长调控力度的不断加强，随着时间的推移，调控效应会进一步体现出来。对钢材消费而言，从长期看，调控措施反而会有助于钢材价格的稳定顺行。但从短期看，其必将对投资增长产生较大的抑制作用。虽然今年1-2月份我国投资增长之快出乎意料，但1-2月份的投资占全年的比重不超过5%，不能以此判断全年的趋势。随着上一年宏观调控政策及央行措施效果的显现和今年新政策、措施的出台，局部行业和区域过热的现象也将得到有效控制。预计今年全年的固定资产投资增长比上年将有一定的放慢。另一方面，今年1-2月份房地产开发投资增长达到43.6%，尽管增幅比去年同期加快了6.6个百分点，但与整个固定资产投资额增长相比，却放慢了近10个百分点。由于房地产投资增幅的回落，将会带来钢铁、建材等行业投资放慢，再加上国家加大了对部分投资过热行业的宏观调控力度，预计二季度固定资产投资增幅将回落，这也会使得建材需求增长不会出现过高增幅。

从国内供应情况看，预计近期国内建筑钢材产量仍将保持在较高水平上，但增幅会有所降低。2003年我国新增钢铁产能近4000万吨，如果按各钢厂公布的计划计算，则2004年全国各钢厂还将新增产能近7000万吨，在我国目前的钢材生产比例下，建筑钢材又将占去近一半的增量，巨大的产能转化为产量后必将对今年国内建筑钢材市场产生极大的供应压力。但在另一方面，原料供应的“瓶颈”作用将制约钢厂的产能释放和成本的控制。从目前国内外市场形势来看，今年全球性的原、燃料供应紧张还将持续，矿石、焦炭、钢坯、废钢等原燃料供应情况短期内难以得到根本性改观，这种状况将影响我国的一些钢铁企业的生产，特别是一些新建的钢铁企业，因原材料“瓶颈”的制约，产能难以正常发挥，再加上国内的、限电、运输以及资金等因素制约，直接影响钢和钢材产量的增长幅度。特别是在目前建材价格下滑的形势下，一些钢铁企业为控制成本，必将对棒线材生产进行自我限制，这将减慢棒线材增产的速度，有利于平衡市场供需关系。

从市场需求启动情况看，虽然今年建材市场需求启动要晚于往年，但进入4月份后，全国范围内的建筑工地必将全面启动，并逐步进入施工高潮期，市场对建筑钢材需求的将会出现加速增长的势头，而市场需求增长将成为建筑钢材市场企稳回升的有力支撑。同时二季度建筑工程及住宅建设将日渐趋旺，建筑材需求会明显高于一季度。但从另一方面看，考虑到1-3月份国内建材产量仍保持在较高水平上，因市场需求减少而大量转入当期库存，并会在4 月份国内建材市场需求启动时投放到市场中，这使得建材市场对其需要一定的消化时间，因而短期内国内建材市场将主要以消化库存为主，市场将经历一个价格调整期。而从长期看，随着市场有效需求的逐步启动，国内建筑钢材仍将会出现稳中有升的态势。而目前国内板材及各种原料价格的高位也会对建筑钢材产生一定的支撑作用。

综上所析，预计4月份国内建筑钢材市场在高库存的压力下，仍将会承接3月份建材的市场走势继续回落，而进入5月份后，随着市场需求的逐步放大，棒线材价格会重新出现回升，但回升的价位估计还不会超过年初水平。(撰稿：亦木，mysteel.com资讯部组稿，请勿转载)