钢铁行业投资主体发生变化

    我国钢铁行业的投资已经由国家投资为主转变为以企业自筹和民间投资为主,资金的属性决定了目前投资注重回报与规避风险的特征,应该说,大部分投资是有效率的。
    作为工业的“粮食”,未来我国钢铁行业仍将面临蓬勃发展,在经历一个充分的发展过程之后,进口下降、出口增长将是未来趋势,企业将按照市场经济原则决定座次排名、生死存亡。
    投资可以推动经济发展,但是过热的投资将会产生经济泡沫,判断投资过热的标准在不同的国家、不同经济发展阶段都是不同的,这就使得人们对投资过热会产生不同的看法。以下通过对我国钢铁工业现状的分析,探索我国钢铁工业未来发展之路。
    大部分投资是有效率的
    2003年1-6月,我国钢铁工业全行业完成固定资产投资500.31亿元,同比增长133.8%。其中更新改造投资占总投资的比重约78%,主要投资用于产品结构调整。国家重点大中型企业的开工项目均采用现代化新型冶炼或轧制设备,用于增加品种与产量、提高产品品质、减低能耗和进行环保治理。应该说,这样的投资符合了未来市场发展需要,符合了我国钢铁工业产业政策鼓励方向,对于提高我国大中型钢铁企业的国际竞争力具有举足轻重的作用。
    我们分别用1990年国内钢材生产量、进口量、出口量,以及当期生产量+当期进口量-当期出口量所表示的表观消费量作为基数,以后每年数据与其定期比较得到的增长速度作出图1,可以看出从 1991年到2002年我国钢材进口量一直保持了很高的增长速度。生产量与表观消费量在1995年后与1992年前保持了比较接近的增长速度,在1993年与1994年表观消费量出现了较大的增长速度,说明供给存在一定的刚性, 它受制于设备产能的影响,落后于市场需求的增长速度。但长期来看能够满足市场需求的增长要求。
    2002年我国钢材出口量只有546万吨，但整体上保持了波浪上升的格局，比1990年出口209万吨钢材增加了337万吨。而且出口的变化趋势正好与进口量呈反向变化，这一方面说明钢材进口量的变化反映了国内市场需求变动状况,另一方面说明国内企业在国际上具备一定的竞争优势,在国内需求偏弱时能够提高出口产量。
    整体上看,我国钢材消费市场仍处于蓬勃发展阶段,只有当出口量大幅增长,且绝对数量较高时才可以表明国内市场需求进入低成长或国内市场竞争异常激烈阶段。
    从相关数据中也可以看到在1992年后我国钢材的自给率始终没有超过93.1%,甚至到2002年出现了连续两年的下滑。这又从另一个角度说明国内钢材消费需求非常旺盛。根据我国冶金工业“十五”发展规划要求 ，到2005年国产钢材市场占有率要提高到95% 。如果未来两年我国钢材消费量不增不减,按照2003年预测的表观消费量计算,国产钢材应达到2.23亿吨,比2002年产量增长3107万吨。这3000万吨的产量将由国有企业、民营企业共同产生。因此,从目前来看投资方向是正确的,投资是有效率的。
    投资主体出现变化
    企业投资的资金来源主要有国债项目、发行债券、自有资金、股票融资和银行贷款。民营企业可以吸收民间资金。国债项目一般经过严格审批与层层把关,代表了产业发展方向,一般不会成为盲目投资。发行债券在我国目前阶段也受到国家计委和中国证监会的双重管理,产生盲目投资的可能性比较低。企业自有资金的投资也应是比较谨慎的。银行贷款分为国有银行贷款和商业银行贷款,商业银行贷款更体现了市场对资金的配置作用,因为商业银行作为一个企业有自己的利润中心,很难对回报预期较低的品种进行贷款,更不用提对亏损的项目进行贷款。我国国有银行也已经在加强风险控制和管理。
    从2002年重点企业规模以上项目投资的资金来源来看,60%左右的企业为自筹资金,2003年行业投资继续保持这样的势头。资金的属性决定了目前投资注重回报与规避风险的特征,也说明了我国钢铁行业的投资已经由国家投资为主转变为以企业自筹和民间投资为主。
    产品结构调整需要一个过程
    在1993年我国钢材进口量达到3026万吨的历史高位后,行业的利润总额开始出现大幅下1993年是我国钢铁行业比较景气的一年,但是当时企业从业但为数众多，根据中经数据的统计，金属制品业从业单位有 28427家,黑色金属冶炼及压延加工业有5839家。2003年6月我国金属制品业有9467家,黑色金属冶炼及压延加工业有3726家,同比分别下降了66.7%和362% 。而同期国产钢材的产量增长149.36%,说明企业的生产规模正在不断提高,上万家的中小企业被市场淘汰出局。然而目前我国单个企业的生产规模与国外相比仍有很大差距,但是这个差距的缩短不可能一蹴而就,需要按照市场经济规律逐渐提高行业的生产集中度。企业首先需要盈利,积累实力才能提高生产集中度。
    2002年我国GDP相对于1993年的水平增长了1倍以上,同期全国企业总计的利润总额增幅达到2.5倍,而金属制品业与黑色金属冶炼及压延加工业两个行业的利润总额仅在2002年刚刚超过1993年利润总额的 12.3%。在1994-2001年的8年时间里都处于比1993年利润总额的负增长水平,这也可以说是钢铁行业的8 年抗战了。
    随着我国汽车、房地产、机械、化学工业、食品、饮料、煤炭、纺织服装、医药、建材、有色金属、电气机械制造业、电子工业、电力、文体用品制造业、其它仪器仪表等诸多行业的景气度不断提升,钢铁作为大宗物资原材料必然成为被拉动的对象。由于多元化的需求产生了与以往单纯的建筑用钢不同的消费方式,因此钢铁企业正在投资增加品种钢的生产能力。众所周知,我国尚未完成工业化进程,钢铁作为工业的“粮食”,将在新一轮工业化特征的经济成长中担当重任。
    然而企业以效益为中心,短时间内建筑市场的火爆,引起建筑钢价格大幅上涨,企业将会减少品种钢的生产,转而投入生产建筑用钢。短期的转向并不预示着长期的投资或经营方向,毕竟中国的企业已经在市场经济中历练了20多年,企业对未来有较强的预期能力。因此产品结构调整将伴随需求的变化而逐渐调整。农村城镇化、住房货币化、基础设施建设、重点工程实施等都将增加对建筑用钢的需求。而汽车、家电、包装、轻轨、地铁、造船、输油管线等还将增加对不同厚度的板材,以至于不同表面性能的板材需求。未来我国钢铁行业仍将面临蓬勃发展,在经历一个充分的发展过程之后,进口下降、出口增长将是未来趋势,企业将按照市场经济原则决定座次排名。