4月份冷轧板卷市场回顾及5月份市场走势探析

一、四月份国内市场走势特征和影响因素

本月国内冷轧板卷市场走势经历了三个明显的变化进程：第一，华东市场价格走势出现持续凶猛下跌，广东市场紧随其后，其它区域市场高位平稳；第二，华东市场价格继续下跌，带动其它区域市场价格开始出现补跌迹象；第三，华东市场价格出现近期最低后在月末有所启稳，其它区域市场补跌行情在下旬突现。

⒈市场价格走势呈现特征

⑴各区域市场走势不一致

主要集散市场或沿海市场下跌态势较其它区域市场明显而凶猛，华东市场在大量进口材到港和国产产品过量积聚下，市场价格在四月上中旬持续大幅度下跌，并有市场资源流向高价位市场的迹象，引起其它市场价格压力越来越大，市场资源保有量增多，在下旬只能以加速补跌形式来应对；以国产1.0mm冷板为例，四月份部分市场报价变动情况如下：单位：元/吨

从上表可见，国内主要冷轧板卷市场价格在四月份出现了快速持续的下滑过程，华东市场在本月的跌幅要小于其它主要市场的价格下跌幅度，并在月末出现暂时的止跌现象。

⑵低廉进口材受到市场青睐

华东市场在进口材大量集中到港，尤其是相对低档次进口材对市场低价冲击的作用下，其比价效应促使市场价格中轴线下移，引起其它档次、品种出现补跌，普冷产品的下滑速率远高于其它品种，厚度规格在1.0mm以上的品种的下滑速率高于其它规格产品，市场价格与钢厂出厂价格间的倒挂现象、市场价格与进口材成本的倒挂现象在增大；截至到4月28日，我国关税配额项下的进口量达到2924577吨，占配额的105.5%，33天内进口量为551040吨，日均进口量为1.67万吨。目前按国别配额尚余264882吨，今年以来终保措施项下的冷轧普薄板配额量的进口演变情况：单位：吨

从上表可见，国内普冷配额进口主要集中在一季度，四月份有所下降，进口速率减缓的原因在于经过前期的进口，配额剩余量不多的缘故，但仍存在继续进口的余波；另外，不受终保措施项下的国家的进口量出现了大量的进口，如土耳其、罗马尼亚、巴西等等，这些进口材与乌克兰、俄罗斯、哈萨克等较低档次的低价材的大量流入市场，造成市场价格的不断走低；

⑶市场价格下跌源的变化

主导市场价格下跌的主动性杀价行为来源在变化，随着市场价格的快速下跌，卖方主动性杀价行为在四月份出现变化，逐步减弱，而买方杀价动能在快速增大，引起市场报价与成交价格，同一市场同一规格品种价差很大现象的出现与连续；

⑷市场交易情况日趋平淡

随着市场价格的不断下移，市场交易情况并未根本改变，在“买涨不买跌”的心理作用下，最终用户则以观望来等待市场价格的进一步走低；经销商间的交易因市场价格的快速下滑而趋于相对停止状态，主动性买盘的减少，使市场交易清淡。

⒉影响市场价格走势的因素

⑴供需关系

前期市场价格快速上涨，引起国产供应量稳步增加和进口商进口愿望的提高，社会库存同步增加，进口材的集中到货，而最终用户因过高的市场价格，压抑了其消费愿望，社会库存急待释放，大量进口材需要消化，最终用户的观望以及经销商间交易的平淡，使市场供求矛盾凸现；

⑵市场心态

在市场价格走势的上扬过程中，市场囤积了大量相对低廉的资源，一旦市场价格走势出现向下调整，主动性交易趋于停止，取而代之的是竞相杀价，以抛货达到套现的目的，引起市场恐慌心态的出现；

⑶市场资金

市场价格的下滑和出货的不顺以及钢厂“坚定”的价格政策，使市场价格与钢厂出厂价格间的倒挂现象日趋严重，市场资金周转不灵现象增加，并且市场资金已有转移的迹象，促使市场价格直线下滑。

二、五月份市场走势探析

在经历了三、四月份快速下跌以后，以国产1.0mm主流冷板为例，国内主要冷轧板卷市场价格从今年最高价位5050～5100元/吨下跌至目前4100～4200元/吨，最大跌幅在1000元/吨左右，基本回调至去年九月底十月初时的价位，尤其沪宁杭市场价位大跌至去年八月份时的位置，国内市场平均价格也大幅度下降，目前已到达了去年十二月中旬时的价位。五月市场会如何走？存在着影响市场走势的几个因素：

⒈市场资源保有量

今年以来国内冷轧板卷的进口总量剧增，虽在近期已出现有所下降的迹象，但总量增加明显，预计一至四月份冷轧板卷进口量同比增加将在80～85万吨，同比增加36%以上，随着第一期终保措施项下的冷轧普薄板配额量的基本用完，五月上中旬的进口量将有可能出现较为明显的暂时下降现象，现尚滞留在市场的资源保有量的释放进程与流向对市场走势产生影响，各地市场的价格走势将根据不同规格、不同品种的市场资源保有量的多寡而有所不同；国内不同的区域市场，在经过二个月的不尽相同的走势以后，所产生的巨大的反差有一个修正的过程，市场间的价差，将促使市场资源量的流动，进而影响流入市场的价格走势，五月份非主流市场仍将以补跌形式出现，主流市场产生波动的可能性比较大。

⒉钢厂价格政策

市场价格近期大幅度下跌以后，市场价格与钢厂出厂价格、市场价格与进口成本的倒挂现象日益严重，这一现象的修正有三个可能，一是钢厂出厂价格作相应调整，以缩小与市场价格所存在的倒挂现象，因热轧卷的市场价格与冷轧板卷一样，在前期已作同步下跌，并且，热轧生产厂家在近期也已纷纷作出了大幅度下调出厂价格以适应市场价格走势的需要，因此，冷轧板卷生产厂家出厂价格的调整并非不可能，近期国内规模较小的冷轧板卷生产厂家已在调整其价格政策，况且，国际市场报价近期也出现了走软的迹象；二是市场价格回抽，近二月市场价格的大幅度下跌，存在着过猛，一方面在于市场心态的恐慌，另一方面是对前期不理智的上涨走势的报复，现期有出现矫枉过正的要求，市场价格的回抽，将缓解倒挂现象的程度；三是前二个可能的中和，钢厂对出厂价格政策作一定的调整，市场价格在资源量的作用下作一定的修正，这一可能性比较大，钢厂出厂价格的调整对缓解经销商的亏损程度、市场心态的调整有一定作用，对非主流市场补跌程度有参考意义，而市场资源量的变化有可能引起主流市场价格走势产生波动和规格品种间的价格调整。

⒊第二期终保措施项下的配额开始执行

自五月二十四日起，第二期终保措施项下的配额将开始执行，冷轧板卷的配额总量为574.1万吨，国内市场的供应量因其进口速率而成为一大变数，国产供应总量在五月将增加，进口成本与目前市场价格已存在倒挂现象，是重现去年十一月底、十二月初的市场价格的走势？还是另辟途径？钢厂仍依旧采用“稳定”的价格政策来激励进口？供需关系的变化将直接影响国内市场走势，而倒挂现象的修正将影响市场价格调整的幅度。

⒋不确定因素

“SARS”的蔓延，已经对国内某些地区和某些行业产生很大影响，虽然还未对国内冷轧板卷用户群体产生直接明显的影响，有逐步增大扩散的可能，一是对零售业和商务活动已经产生一定的影响，物流链正面临着考验，国内消费暂时的下降和出口的受阻，使物流受到一定程度的阻塞，也不利于新客户的开展，必将影响到采用冷轧板卷作为原料的一些产品的供应与生产，如近期在广州举行的第93届中国出口商品交易会一期（4月15日～4月20日），出口成交只有33.12亿美元，其中网上交易13亿美元 ，共有来自164个国家和地区的16400多位客商与会，与去年同期到会客商56200人，出口成交额168亿美元比较，均有大幅下降；二是采用冷轧板卷作为原料的企业，一旦有人受到感染，有停产面临无法及时供货的风险，而这种风险可能导致客户的流失，目前在广东已经出现了一些企业因“SARS”而减产的现象。“SARS”持续时间的长短直接决定着对经济的损害程度，对市场有产生暂时影响的可能。

综上所述，五月国内冷轧板卷市场仍将维系分化的走势，主流市场以见底回抽的波动走势为主，存在着出现拐点的可能性；非主流市场则以补跌走势为主，但幅度大小与时间长短不尽相同；各地市场内将根据资源规格、品种、产地等的不同，以市场资源保有量的多寡，进行价格的重新整合与调整；存在着由三、四月份以经销商的操作行为对市场走势起主导作用转变为由钢厂价格政策来调整市场走势进程的可能性，受“SARS”的影响，最终用户的需求有减低的迹象，这将延长市场走势修正进程和调整幅度，并存在着改变市场走势的可能性。（撰稿：仲元，mysteel.com资讯部组稿，请勿转载）