自6月14日以来，人民币贬值速度明显加快，且调整速度和幅度超过市场预期。
截至6月28日，人民币中间价报6.6166，中间价已经连贬八天，刷新2017年12月13日以来新低，而降幅创2017年1月9日来最大，2018年以来升幅已经抹平。那么如本次人民币的连续贬值的背后蕴含着那些原因？贬值又会带来哪些影响？人民币汇率走势后续又将如何发展？
人民币连续贬值的原因有哪些？
①美元指数强势上涨
回顾今年年初，美元指数尚在92附近徘徊。随后在美联储加息刺激之下，一度攀升至95关口。而在今年2月16日，美元指数曾一度下探至88.24，相比近期高点(6月28日95.531)，升值幅度高达8.26%。美元指数的持续攀升，导致人民币被动式贬值。
图二 2018年以来美元指数与人民币汇率走势 数据来源：钢联数据
②中美货币政策分化
6月14日，美联储宣布上调“联邦基金利率”目标区间25个基点。这也是自2018年3月份以来，美国在年内的第二次加息。
6月15日，中国央行在公开市场操作中并未如市场预期般选择上调公开市场利率，选择了按兵不动。
6月24日，中国央行公告称从7月5日开始下调大部分银行存款准备金率0.5个百分点，总计释放7000亿资金。
与国内央行稳健中性的货币政策不同，鲍威尔在近日发表的鹰派讲话中明确表态，随着经济复苏，美联储进一步收紧货币政策的理由很强烈。而对于中国央行的政策动向，市场倾向于认为国内货币政策向中性偏宽松回归。
国泰君安：近几个交易日的日内交易贬值幅度较大，与6月20日国务院会议公布定向降准的时点重合，显示中美两国货币政策周期的错位，加剧了汇率贬值的节奏。
海通债券：相比之下，美国通胀有望稳步回升，预计美联储年内还有两次加息，中美货币政策短期出现分化。
③外汇供求关系和市场情绪转变
除了中美货币政策分化的影响外，外汇市场供求关系和市场情绪的转变，也是人民币贬值的重要原因。
招商证券：最近一周的人民币贬值，美元升值的原因只占四分之一，而外汇供小于求，汇率走弱，供求因素可以解释人民币汇率贬值的75%。外汇供求的边际变化，既受国内股票价格剧烈波动和外汇市场各种传言引发的恐慌情绪的干扰，也受资本市场资金外流引发的购汇需求的影响。
华创证券：当前的悲观预期更多停留在情绪面，我们倾向于认为近期悲观情绪集中宣泄后，人民币将重回跟随美元被动波动的常态。
某国有大行外汇交易员：这几天基本是境外带动境内在跌，市场的购汇情绪比之前明显增多，虽然不能和2015年、2016年时的相比，市场也形成人民币将大幅贬值的预期，但人民币还是有可能承压的。
人民币贬值有哪些影响？
美元是大多数出口企业的主要结算货币，因此人民币对美元贬值使得国内出口导向型企业多方面受益。
首先，大部分出口企业的订单仍然以美元计价为主，人民币对美元贬值使得企业在手的订单直接受益；其次，出口企业均有一定的美元现金和资产储备，这部分资产将对人民币升值；最后，动态来看，出口企业的国际竞争力得以提升。
以钢铁行业为例，人民币贬值的主要影响为提高锑矿石进口成本，刺激钢材出口，有利于进一步改善国内市场供求关系，整体而言利大于弊。
人民币汇率后期会怎么走？
对于人民币汇率的后续发展，市场多认为贬值不可持续，且破7的概率比较低。
中信证券：人民币贬值仍是短期波动而非长期趋势，6.6-6.8仍是一个波动上限，触碰7的概率不大。长期来看，美国财政刺激美元走高难为继。
申万宏源：美元指数中期易下难上，加上中国国际收支结构较为稳定，人民币不会出现趋势性贬值。
招商证券：人民币汇率强弱转换除了中美利差以及上文提到的因素外，还包括我国外汇管理政策、全球避险情绪等，我国此前实施的宏观审慎管理政策目前已全部回归中性，央行也退出外汇市场常态化敢于，外汇供需更加平衡。
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