2017年11月份全国粗钢日均产量220.5万吨，环比降幅进一步扩大，主要是自11月15日起正式进入采暖季，“26+2”城市钢厂集中实施环保限产措施，华北地区钢厂仍是减产主力。2017年11月全国粗钢表观消费量6184万吨，环比大降9.4%，如果算上“库存消耗”这部分需求，实际粗钢消费量环比略降，呈现淡季不淡行情。
一、采暖季钢厂集中限产，11全国粗钢日均产量环比大降
国家统计局数据显示，2017年11月全国粗钢产量6615.1万吨，同比增长2.2%；生铁产量5488.3万吨，同比下降3.5%；钢材产量8685.2万吨，同比下降2.9%。
2017年1-11月，全国粗钢产量7.65亿吨，同比增长5.7%；生铁产量6.56亿吨，同比增长2.3%；钢材产量9.73亿吨，同比增长1.1%。
2017年11月，全国粗钢日均产量220.5万吨，较上月大降5.5%。当月钢铁产量大降，除季节性因素外，更为重要的是自11月15日起正式进入采暖季，“26+2”城市钢厂集中实施环保限产措施，如唐山钢厂高炉产能利用率降至51%。
图一：全国粗钢、生铁、钢材日均产量月度走势
（来源：钢联数据）
据中钢协统计，2017年11月全国重点钢企粗钢日均产量176.13万吨，较上月下降4.0%；非重点钢企粗钢日均产量44.37万吨，较上月下降11.2%。
图二：全国重点及非重点钢企粗钢日均产量走势
（来源：钢联数据）
二、2017年1-11月全国粗钢表观消费量7.05亿吨，同比增长9.0%
统计局、海关快讯数据显示，2017年11月，全国粗钢产量6615.1万吨，钢材净出口419.6万吨，钢坯、钢锭净进口5.4万吨，折合粗钢表观消费量6184万吨（钢材按0.96折算），同比增长4.8%，环比下降9.4%。
2017年1-11月，全国粗钢产量7.65亿吨，钢材净出口5756.4万吨，钢坯、钢锭净进口45.0万吨，折合粗钢表观消费量7.05亿吨，同比增长9.0%。
如果2017年1-11月粗钢产量使用修正数据来计算，那么2017年11月全国粗钢表观消费量6184万吨，同比增长7.6%；2017年1-11月全国粗钢表观消费量7.05亿吨，同比增长11.7%。
值得注意的是，2017年11月末我国钢材库存量较上月末明显下降，如果算上“库存消耗”这部分需求，那么估算2017年11月实际粗钢消费量比粗钢表观消费量高500万吨以上。
图三：全国粗钢表观消费量月度走势
备注：月度粗钢表观消费量均为非修正数据
（来源：国家统计局、钢联资讯整理）
三、11月华北地区钢厂环保限产力度最大，华南、西南、西北地区粗钢日产量回升
按钢材品种来看，2017年1-11月，我国钢材产量9.73亿吨，同比增长1.1%；钢筋产量1.86亿吨，同比增长2.6%；线材产量1.22亿吨，同比下降2.0%；冷轧薄板产量2985.9万吨，同比下降1.5%；中厚宽钢带产量1.27亿吨，同比增长6.9%；焊接钢管产量5249.5万吨，同比增长1.2%。
图四：我国钢材产量累计同比增速走势
（来源：统计局）
受北方钢厂限产影响，11月全国钢筋、盘条、中厚板宽钢带日均产量同环比双降，分别为56.2万吨、35.3万吨和35.4万吨。当月，冷轧薄板、焊接钢管日均产量9.9万吨和16.5万吨，环比低位回升。
按地区来看，2017年1-11月，华北地区粗钢产量2.53亿吨，同比增长2.4%；华东地区粗钢产量2.52亿吨，同比下降0.4%；华中地区粗钢产量7273万吨，同比增长3.9%；东北地区粗钢产量7146万吨，同比增长9.1%；华南地区粗钢产量4697万吨，同比增长15.2%；西南地区粗钢产量3928万吨，同比增长4.7%；西北地区粗钢产量2921万吨，同比增长16.8%。
图五：各地区粗钢产量累计同比增速
备注：各省粗钢产量均为非修正数据
（来源：统计局、钢联数据）
2017年11月，华北地区钢厂环保减产力度最大，华东、华中部分地区钢厂也有环保减产。当月，华北地区粗钢日均产量64.6万吨，环比减少7.3万吨；华东地区粗钢日均产量74.1万吨，环比减少4.7万吨；华中地区粗钢日均产量21.7万吨，环比减少1.5万吨；东北地区粗钢日均产量21.6万吨，环比减少0.8万吨；华南、西南、西北地区粗钢日均产量15.0万吨、13.9万吨、9.7万吨，分别环比回升0.7万吨、0.3万吨和0.3万吨。
四、后期粗钢产量预判及影响分析
2017年12月份，国内钢材市场冲高回落，尤其建材市场价格跌幅明显，而板材市场窄幅波动，价格相对坚挺。步入深冬，下游需求明显萎缩，钢材库存低位回升，加上年末资金压力，厂商选择高位套现。当月，螺卷价差、期现基差、以及钢铁行业利润均向合理回归中。
从供给端来看：12月仍处采暖季，“26+2”城市钢厂环保限产措施持续，如唐山钢厂12月上半月高炉产能利用率维持51%以下，下半月部分高炉复产，仍在57.5%的低位。上周（截至12月22日）全国163家钢厂高炉产能利用率77.4%，处于年内最低水平。
由于12月钢价高位回落，钢厂吨钢利润逐步收缩，但仍可观。笔者测算，月末唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利（成本不包含三项费用、折旧等）800多元，而月初一度超过1700元。
图六：唐山钢厂螺纹钢盈利走势
（来源：我的钢铁网综合资讯）
受制于采暖季环保限产，尤其华北钢厂减产明显，加上新增电炉产能短期难以释放，预计12月全国粗钢日均产量进一步下降，或在210万吨左右。
从需求端来看：11月各项经济数据整体稳中向好，尤其基建投资加快增长和制造业产出平稳运行，支撑钢材需求。不过，12月份国内钢材市场需求持续收缩，我的钢铁网监测主流贸易商建材日均成交量约15.5万吨，明显低于11月的20.2万吨。
究其原因：首先，步入深冬，不利于下游工地施工，尤其东北需求基本停滞，北材南下资源增多。其次，采暖季“26+2”城市停止土石方作业，“地基”用钢量占比较低，尽管短期需求影响有限，但长期来看，需求会持续收缩。再次，11月钢价大幅拉涨，刺激下游恐慌性采购，透支12月需求。
进入2018年1月份，由于春节因素，钢材成交量将逐步下滑，处于年内最低点。考虑到春节后下游工地逐步复工，中下游企业也有冬储备货需求，实际需求转化为囤积库存。
从库存方面来看：12月份钢材库存低位回升，仍低于上年同期。
据我网监测，上周（截至2017年12月21日）全国主要城市钢材库存量786.3万吨，周环比增长1.8%，较上年同期下降14.5%，结束持续11周环比下降态势。
据我的钢铁网监测，上周样本钢厂钢材库存量424.4万吨，周环比增长5.5%。其中，建材库存量233.2万吨，周环比增长10.3%，同比大降29.9%。
总体来看，由于采暖季环保限产尚未结束，预计2018年1月钢铁产量仍处低位运行，波动不大。1月份钢市供需两弱，库存仍有回升压力，月初钢价或继续承压下行。不过，钢材价格经过2017年12月调整之后，市场恐高情绪有所缓解。考虑到钢材库存仍处低水平，春节前下游有备货需求，后期也不排除低价适度补库，一旦拉涨则重回观望，全月钢材市场或呈现震荡反复行情。
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