差不多在10年之前的2007年9月12日，首次就职日本首相刚刚满一年的安倍晋三就因为“闪辞”首相职务而惊动了全球媒体，当时的第一次安倍内阁确实处于风雨飘摇之中，刚刚在7月份的参议院选举中一败涂地，同时还有内阁大臣因为涉嫌贪腐而自杀。但安倍所找到的辞职理由却是他个人的“身体原因”。
当时，安倍表示，频繁的腹泻症状阻止其有效履行公务。而他之所以频繁腹泻，则是因为患有顽固难治的溃疡性结肠炎。虽然，安倍早在年轻时就已经染上此病，但是担任首相期间的巨大心理压力让他的身体更加不堪重负。
然而，时隔五年，安倍的病却突然好了，于是，在他首次辞职开启了日本首相“一年一换”的先河之后，他的再次当选就任终于完成了“解铃还须系铃人”的任务，迄今已经成为了二战后日本在任世间最长的首相之一，并且还在日本央行行长黑田东彦的辅佐之下退出了旨在全面复苏日本经济的“安倍经济学”。
所谓“安倍经济学”的核心，就是通过货币和财政政策双管齐下宽松的方式来将日本经济从半死不活的“僵尸模式”中解救出来。由此开启的大规模债务货币化实验让日本央行所持有的日本国债数量占日本GDP总量的比重达到了近100%，作为对比，美联储的4.5万亿美元巨额资产负债表的GDP占比，也只不过是30%……
就算如此，日本央行还是要继续无限量购债来实现宽松目标……只不过，在黑田行长继续在债券市场上“买买买”的同时，安倍首相也需要多买些“易蒙停(一种止泻药)”备着，因为近来在又一轮内外交困之下，他的老肠炎又犯个不停了。
此前，德意志银行的报告指出，在近来新的一系列政治丑闻曝光的影响下，安倍内阁的支持率已经持续下滑，现在已经跌至了40%以下的“危险”区间。所以，如果支持率得不到扭转，那么安倍在2018年9月的自民党总裁改选中将无悬念出局，但更大问题是，无论出于政治形象的健康度还是身体的健康状况，他都有可能甚至无法熬上这一年，10年前安倍面如菜色含泪辞职，并且在搬出首相官邸后立刻住进医院的那一幕，还非常有可能重演。
而更令人担心的是，只要日本首相职位在2018年年底下一轮大选来临之前发生计划外更迭，那么执政党在大选中的表现就将令人堪忧。而根据当前的日本政治气候，如果自民党无法在大选中保住多数议席，其他反对党也因为力量和选票的分散而难挑大梁，那么大选后可能会产生没有绝对多数的“悬浮议会”，这显然是投资者最不愿意看到的状况。
而德意志银行指出，一旦发生上述状况，那么日本国债收益率就会因为政局动荡危机而显著上升，这对于负债率高达GDP的近300%的日本政府并不是什么好事，可能令灾难程度远超过“欧债危机”的“日债危机”最终濒临爆发。
这有历史教训为证：1993年，正当日本陷于“泡沫经济”破灭后的关键时期时，前首相宫泽喜一领导的、已连续执政38年的自民党在众议院选举意外落败，群龙无首的众多反对党在仓促之间拼凑起了脆弱的八党联合政府，在预算问题上陷入恶吵，而经济治理任务则几乎被搁置，这也被认为是日本经济萧条就此长期化的重大诱因之一。
而相比起安倍的仕途前景，投资界显然更关注日本政局潜在危机对日债收益率前景的影响。此前，日有本央行曾经使用强力购债手段硬性打压了10年期日本国债收益率上行的趋势，而日银的如意算盘则是在长债收益率开始回落之后再缩减购债规模。不过，目前日本央行却坐视10年以上的超长期债务收益率上升而无动于衷，而央行也已表示可以容忍10年期以上长债收益率曲线的陡峭化，这或许是在为可能出现的安倍辞职等政治“黑天鹅”事件预留余地。
而在汇市方面，情况则变得很微妙。诚然，近日以来，在日本政治危机开始发酵的影响下，作为避险货币的日元受到从风险资产市场外逃资金买盘的顶托而不跌反涨，但长期来看，日本央行日后若因为试图压低长期日债收益率而再度扩大购债规模，则日元汇率将会掉头下跌。
因而，德银依旧推荐投资者长线做空日元，一方面因为政治不确定性前景带来的冲击，另一方面也是因为在美联储和英、欧央行纷纷走上了迈向紧缩的通道时，日本央行却反其道而行继续强力宽松，这连同全球其他市场风险情绪好转的前景，都将持续利空日元。
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