背景：近日铬矿市场明显走弱，期现货价格均出现回调，且弱势还将持续，这种弱势局面的主要原因在于，青山集团2024年12月高碳铬铁长协采购价7395元/50基（现金含税到厂价），环比下跌700元，天津港收货价格减150元/50基吨。自8月以来，青山钢招累计下跌1600元/50基。而前期铬矿期货成交价居高，多在300-310美元/吨，导致当前铁厂成本倒挂严重，亏损状态下多选择减停产，尤其南方产区，铬矿整体需求突然减少，工厂采购铬矿现货表现非常谨。
一、国内铬矿港口库存表现
2024年全国港口铬矿平均库存为258.7万吨，由图可知年内港口库存整体维持相对低位，略高于2023年。其中钦州港口于11月达到年内峰值48万吨，钦州港库存高企对铬矿现货价格形成较大压力，叠加11月份高碳铬铁价格下行，钦州港口现货价格多回落，其中降幅最大的为阿巴40%-42%粉矿，达4.5元/吨度，南非40%-42%粉矿下行1.5元/吨度。
而南方铬铁工厂自有库存和锁定的库存占较大部分，近期下游铬铁价格大幅回落时，铬矿价格失去支撑，工厂对铬矿现货价格接受度下降，采购放缓，贸易商的出货压力徒然增加，现货价格也不得不回调以适应市场。
二、铬矿天津港口到港量尚可
11月莫桑比克因总统大选引发罢工，马普托港口装船、报告检测等港口操作均停滞，仓库基本处于关闭状态，一度影响铬矿发运，但实际罢工时长不久，对铬矿发运量影响有限，目前预计11月国内天津港口铬矿到港量约135.6万吨。
铬矿供应量维持相对高位，而下游需求表现疲弱，零售市场出货压力较大，工厂备货意愿减弱，铬矿需求支撑大幅走弱后，期货成交价多回调走势，月内南非40-42%铬精粉期货价格下跌50美元/吨至220美元/吨，且暂无止跌迹象。
三、铬矿供需依旧呈现紧平衡
由下图可知，当前铬矿供应多维持紧平衡状态，但近期铁价持续走低加之生产成本居高，铁厂陆续减停产，需求表现不佳，后续去库速度或放缓。在铬矿及铬铁基本面皆维持弱平衡下，市场对后市的关注点仍集中在终端需求能否回暖。
四、总结
整体来看，不锈钢市场持续弱需下价格低位运行，到高碳铬铁长协价连续回调，铬矿价格下移，市场呈现一定弱势，当前铬产业仍受终端偏弱行情影响，预计短期内铬矿期现货市场多维持弱势行情。
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