11月20日,农业农村部公布11月第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况,数据显示,当周全国生猪均价17.4元/公斤,比前一周下跌2.2%,全国30个监测省份生猪价格均下跌。
从往年情况来看,四季度开始,生猪消费逐渐进入旺季,但据农业农村部数据,10月猪价以降为主,10月第一周全国生猪均价为18.39元/公斤,到11月第2周已下降超5%。10月第4周开始,猪价已连降4周。
到11月中旬,猪价仍未止跌。在受访分析师看来,猪价“旺季不旺”是需求和供应两端共同作用的结果。一方面,近两月气温高于往年同期,南方腌腊需求未集中进行,生猪需求增速偏慢。另一方面,生猪产能恢复叠加压栏增重、二次育肥的生猪集中出栏,生猪供应充裕。天气逐渐转冷,生猪消费增速将赶超供应增速,12月猪价有望迎来短暂反弹。
受猪价上涨、生猪养殖成本下降等因素影响,前三季度多家上市猪企实现盈利。四季度至今猪价整体下降,但在受访对象看来,四季度生猪养殖仍将处于盈利区间,盈利水平将低于三季度。
猪价“旺季不旺”背后
“一般每年四季度是猪肉消费旺季,但现已步入11月下旬,猪价相对仍较低迷。”11月20日,生猪分析师朱泽坤向21世纪经济报道记者表示。
“往年这会儿我们一天能卖4~5头猪,但最近一天只能卖1~2头。”11月20日,重庆某超市猪肉销售负责人向21世纪经济报道记者表示。
该负责人谈到,一直以来,当地都有制作腊肉和腊肠的习惯,按照以往惯例,立冬之后周边居民就陆续开始购买猪肉熏制腊味,但今年大家都还没动作。“气温太高了,今年比往年高不少,还不到制作腊肉、腊肠的时候。”该员工称。
不只是重庆,据中国气象局数据,10月全国平均气温11.8℃,较常年同期偏高0.9℃,为1961年以来历史同期第五高。预计11月我国大部地区气温较常年同期偏高,华东南部、华中东部及西藏、青海西南部等地明显偏高。
传统消费旺季本该开启,但猪价仍然不振,对此,朱泽坤认为气温偏高是需求端的最主要影响因素。他观察到,气温偏高,南方的腌腊工作并没有集中进行,对生猪需求的支撑力度相对不足。
另一方面,供应充裕是影响猪价的又一因素。华融融达期货生猪研究员史香迎向21世纪经济报道记者表示,从前期能繁母猪存栏量看,现下生猪出栏量处于年内高位,高供应令猪价承压。且养殖端基于后市出栏量可能继续增加的判断,普遍对接下来的猪价预期持不乐观态度,这又刺激部分养殖主体提前降重出栏育肥猪,进一步增加了当下的供应压力。
除此之外,朱泽坤谈到,随着5~8月猪价连续4个月上涨,9~10月部分养殖户出现压栏增重以及二次育肥补栏现象,进入10~11月,这批猪陆续出栏,再加上大型规模养殖企业11月生猪出栏量也在增加,目前生猪供应比较充沛。
在生猪供应充沛,需求增速较慢共同作用下,近期猪价偏低,下行趋势仍未扭转。
猪价或迎来季节性走强
近日气温有所下降,另据中央气象台消息,受强冷空气影响,11月23日~27日,我国大部地区将出现明显的大风降温天气,气温普遍下降6~10℃,部分地区降温12℃以上,11月28日前后最低气温0℃线将南压至长江中下游一带。
“随着本周多地气温再次出现明显下降,以南方腌腊灌肠为序幕的生猪春节前消费旺季将逐渐开启。”史香迎判断。
上海钢联农产品事业部生猪分析师杨志远向21世纪经济报道记者表示,特别是在11月下旬至12月底这一时段,受冬季腌腊及元旦等节日消费需求的拉动,猪肉消费量将显著上升。
从供应端看,朱泽坤表示,后市生猪供应仍有增长预期。一方面,大型企业为完成年度出栏计划,一般会在12月会增加出栏量;另一方面,中小散户喜欢在冬天养大猪,在10月前后进行压栏增重和二次育肥补栏,以便在腌腊旺季出栏。
但综合生猪供需来看,朱泽坤认为需求增长空间相对更大,由此,朱泽坤预测,12月尤其是12月中上旬,猪价将出现一轮短暂反弹。
杨志远表示,进入11月下旬,南方地区对腌腊制品的需求不断上升,加上元旦、春节的消费刺激效应,猪价有可能触底反弹,在两大节日前迎来季节性走强。由于第四季度商品猪出栏量逐月增长,猪价的上涨空间将受到限制,预计涨势将较为平缓。
史香迎则认为,春节前生猪出栏压力有所改善,需求进一步好转后猪价仍有走俏可能,但幅度和时间比较有限。春节之后,供需压力再次显现,猪价或再度走弱。
养殖端将继续盈利
前三季度,猪价同比大幅回暖,生猪板块净利润同比扭亏。西部证券统计发现,前三季度17家上市猪企共实现归母净利润210.45亿元,同比增长208.72%。
从部分头部上市猪企来看,前三季度牧原股份、温氏股份分别实现净利润104.81亿元、64.08亿元,同比分别增长668.9%、241.47%。
天风农业统计发现,第三季度大多数A股猪企商品猪销售均价18~20元/公斤,温氏股份、牧原股份、神农集团成本优势依然明显,估计三季度头均盈利超600元/头,其他多数养殖企业亦实现较好头均盈利。
8月中旬猪价达到年内高点之后开始回落。朱泽坤表示,8月15日全国生猪均价为21.16元/公斤,达到年内高点,其后生猪价格下降,到11月18日,全国生猪均价降至15.99元/公斤,与年内高点相比降幅超24%。三季度末全国生猪均价为17.76元/公斤,到11月18日下降近10%。猪价下降将直接影响养殖端盈利水平。
但目前生猪养殖仍在盈利区间。监测数据显示,截止到11月20日,今年以来生猪自繁自养的平均盈利为348元/头,利润相对较可观。
“养殖端通过提升养殖效率、降低饲料成本以及加强疾病防控等措施来优化生产成本,对冲猪价下跌带来的风险。”杨志远说。
朱泽坤进一步表示,在生猪养殖成本中,饲料成本占70%,今年以来不管是豆粕还是玉米,均价较去年都有明显下降。
据国家统计局数据,11月上旬玉米和豆粕的均价分别为2115.7元/吨和3067.4元/吨,同比分别下降18.3%和27.8%。
结合生猪养殖成本,朱泽坤表示,截止到11月20日,今年生猪养殖成本比2023年全年约下降1元/公斤。他举例称,如果某养殖企业去年的养殖成本是15元/公斤,今年伴随着饲料价格的下降,养殖成本降至约14元/公斤。
朱泽坤预计,受猪价下降影响,四季度生猪养殖盈利大概率将下降,盈利水平低于三季度,但仍将继续保持盈利状态。
杨志远进一步分析称,预计四季度生猪边际供给将增加,出栏头数的增长幅度相对温和。如果出栏生猪的体重没有进一步增加,那么相较猪肉消费季节性增幅而言,第四季度猪肉供给的环比增幅将相对有限,这将支撑养殖利润维持正常水平。
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