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【上海证券报】5003元/吨!上市以来新高

10月22日,氧化主力合约盘中飘红,维持近期涨势。10月21日夜盘,该合约价格一度涨至5003元/吨,创下该品种上市以来的历史新高。事实上,9月起该合约价格便一路上涨,一个月以来涨幅超过23%。

现货价格方面,10月22日国内氧化铝现货价格为4853元/吨,近一个月涨幅为17.7%。记者采访获悉,氧化铝供应偏紧的基本面驱动其价格强势上行,未来或维持高位震荡。

基本面支撑氧化铝价格强劲上涨

业内人士表示,氧化铝供应趋紧的基本面正是其期现价格强势上涨的驱动原因之一。

国信期货有色首席分析师顾冯达表示,由于铝土矿供应紧张、环保督察趋严,河南部分氧化铝企业实施减产,涉及产能规模为100万吨/年。海外方面,主要铝土矿生产国几内亚限制了个别企业的氧化铝出口。上海钢联铝事业部分析师陆俊杰表示,由于供应端生产不稳定、进口窗口关闭等因素影响,氧化铝供应呈偏紧格局。

同时,下游电解铝企业采买需求较为旺盛。陆俊杰表示,国内下游电解铝企业今年新项目投产、已有项目复产的进度超出预期。截至目前,国内电解铝运行产能为4398.8万吨/年,同比增加2.09%,电解铝企业开工率已经高达97%。临近年末,下游铝厂也正在进行冬季前的刚需补库。

陆俊杰表示,高利润刺激下氧化铝厂正积极生产,目前氧化铝产能利用率已达相对峰值。不过,高收益也伴随着高风险。今年氧化铝厂减产检修频繁,导致部分长单执行受阻,工厂往往先将生产的氧化铝填补长单供给缺口,氧化铝现货富余量很少。

后市氧化铝价格或高位震荡

市场对后市的氧化铝价格走势较为乐观。陆俊杰表示,在目前下游需求增长的情况下,供应端释放增量方能缓解供需矛盾。

“供给增加有3种方式:国内矿山增产、国内氧化铝新投产能释放、进口窗口打开。”陆俊杰说。但从市场实际情况出发,国内矿山整治力度还在提升,大概率仍会维持开采受限的情况。海外的氧化铝供应也呈现偏紧格局,新投产的项目产能集中在明年下半年释放。从目前海内外价差及成交情况看,短期内进口窗口将维持关闭状态。

陆俊杰表示,国内氧化铝新投产项目的产能释放仍是未来基本面的关键。他预计,雨季结束后,几内亚铝土矿出口量逐渐有所恢复,但当地政府限制个别企业铝土矿出口的情况仍无进展。预计2025年一季度国内仍有产能为360万吨的氧化铝项目将投产,届时供需格局或逐渐扭转。

在他看来,当下氧化铝近月合约多头情绪依然高涨,空头信心较为脆弱,后市氧化铝价格或高位震荡。东吴证券在研报中分析,随着国内政策细则的进一步落地,铝的需求端有望获得支撑,铝价或呈震荡向上走势。


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