（1）美联储降息周期开启，人民币汇率贬值压力减轻。此前，资本市场一直在美联储9月降息25bp还是降息50bp之间反复交易，9月19日美联储降息预期落地，且降息50bp，超出市场预期，美联储的降息幅度让不少投资者感到意外，因此，在降息结果公布之后，风险资产价格大多上涨，贵金属价格也受益于降息落地而继续上涨。目前，经济增速放缓基本成为市场共识，但硬着陆还是软着陆成为市场博弈的关键。我们认为，即便是美联储可能也无法准确判断未来将是何种路径，因此鲍威尔重申下一步的行动取决于经济数据。不过综合来看，美联储降息周期开启，人民币汇率贬值压力减轻是毋庸置疑的，对以人民币计价的风险资产价格也是利好。
（2）海外降息为国内政策打开调整空间，国新办会议公布一揽子刺激政策利好风险资产价格。此前，投资者一直预期9月20日央行会下调LPR，然而市场预期落空，资本市场价格因此走弱，信心持续低迷。但今日，国新办会议召开后，央行行长潘功胜和证监会主席吴清均宣布了一揽子刺激性政策，包括降低存量房贷利率、降准和降息，并宣布将通过结构性的货币工具向股票市场提供流动性，政策公布后股市和商品均大幅上涨。
（3）后续其他部委会议即将召开，持续关注利好政策落地情况。事实上，之前我们一直认为，数据越差，政策预期越强，由于8月经济数据表现确实较差，M1持续下滑至-7.3%，社融和信贷数据体现了居民和企业的投资意愿逐步下降。在经济数据持续低迷的环境下，投资者对于国内利好政策的预期则越来越强。后续其他部委会议即将召开，在实际经济基本面改善之前，持续关注利好政策落地情况。
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