核心观点：20日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收121.89点，周环比上涨0.27%。供应方面，本周五大钢材品种供应808.02万吨，周环比增7.24万吨，增幅为0.9%。本期钢材产量有所增加，主要集中在螺纹钢以及线材产量增加较为明显；本周五大钢材总库存1382.23万吨，周环比降36.48万吨，降幅2.6%。本周五大品种总库存有所去化，且建材板材库存变化较为一致，建材、板材均持续去库，但厂库，社库结构出现分化。消费方面，本周五大品种周消费量为844.5万吨，其中建材消费环比降10.1%，板材消费环比降2.3%。本周五大品种中建材与板材消费均出现一定的降幅。铜市方面：宏观方面，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息;并在决议声明中进一步强调双重目标中的就业目标，体现了遏制劳动力市场大幅放缓的决心。美联储四年来首次降息，票委中仅一人反对降息50基点。点阵图显示，略为过半决策者预计，今年剩余两次会议至少每次降息25个基点。9月20日，中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)分别维持在3.35%和3.85%不变。基本面方面，随着美联储降息落地，铜价上涨明显，但部分交易者依旧担忧后续美国市场经济衰退，因此铜价进一步上涨的表现有所放缓，本周宏观面的影响暂告段落，市场进入调整阶段。基本上，目前国内铜冶炼厂产出扰动颇多，计划之外的检修增多以及受限于原料市场的减产，进一步导致了国内产出受限，加之即将来临的国庆假期补库，以及本周的库存仍将继续延续去库状态；不过需要注意的是，近期受天气影响的进口船只或许在下周将陆续到港，会对货源进行一定的补充，因此本周现货市场的变化还是要看补库动作的状态和进口货源的具体数量。预计本周铜价整体呈现震荡局面，起伏空间较大，继续突破性的表现还需等待新的刺激，提防超预期的补库、进口到货对现货的影响，国内铜价运行区间在74000-76800元/吨，LME铜运行区间在9280-9660美元/吨。铝市方面：上周沪铝震荡上扬，再次冲破20000元关口，但上方压力较大，难以站稳整体维持 19800-20000 元/吨震荡。上周四美联储超预期降息 50 个基点，宏观情绪较为积极，大宗商品整体向上。随着原铝的反弹，废铝持货商逢高出货，合金锭企业采购压力有所减小。ADC12价格跟涨相对缓慢，从与原铝的价差来看，ADC12已经领先原铝，叠加下游压铸的抵触情绪加深，ADC12价格上行之路较为艰难。但合金锭企业成品库存依旧偏低，市场上也没有过多的低价货源，所以未对对价格形成较大压力。截止到上周五，主流地区价格维持在 20100元/吨。上周各地市场供应紧张程度稍有缓解，刚需采购为主，成交价下浮力度扩大，询价氛围继续减弱。
一、原材料品种价格监测
截止2024年9月20日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：
二、家电行业原材料基本面分析——钢材篇
主要内容摘要①——冷轧：全国冷轧板卷价格价格波动较小，预计下周价格或将窄幅震荡运行为主
本周冷轧板卷产量84.57万吨，环比增加0.24万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存42.55万吨，环比增加0.76万吨，社会库存131.47万吨，环比减少2.43万吨。本周全国冷轧板卷市场价格周环比持平，整体市场均价重心不动，冷轧板卷市场均价上涨。本周市场受美联储降息以及期货市场影响，冷轧板卷价格随之上涨，再加上商家目前整体库存有所减少，商家心态尚可，周内市场成交表现一般。基本面看，冷轧开工率周环比持平，产能利用率继续回升，产量周环比上涨，本周厂库出现上涨，但社会库存下降，总库存下降，市场整体仍处于降库阶段。市场方面，本周黑色期货盘面震荡，市场价格大多跟随期货上涨但幅度有限，周内市场价格涨跌互现。前期市场贸易商有减少订货量的操作，目前贸易商手中库存有所减少，市场价格较为稳定，但下游终端节前有所补货，市场需求表现还是一般。综合来看，供需矛盾稍有缓和，预计下周全国冷轧板卷价格或将窄幅震荡运行为主。
主要内容摘要②——涂镀：全国镀锌板卷价格涨跌互现，全国彩涂板卷弱势下跌
本周镀锌周产量为82.42万吨，环比增加1.13万吨；彩涂周产量为14.95万吨，环比减少0.05万吨。涂镀总产量小幅增加。库存方面，本周镀锌厂库存量为51.16万吨，环比减少0.34万吨，社会库存120.69万吨，环比增加2.47万吨；彩涂厂库存量为14.69万吨，环比减少0.21万吨，社会库存32.97万吨，环比增加0.18万吨。中秋三天假期之后市场库存继续增加，现货市场操作上依旧以出货降库为主。具体来看，节后现货市场价格涨跌互现，国营镀锌板卷价格继续下调以促进成交，民营镀锌价格则跟随期货上涨而小幅上调，虽价格走势有所分化，但整体出货并未有太大区别。据悉，当前市场出货情况并不乐观，“金九”需求稍有释放但与往年同期相比便较为惨淡。十一小长假将至，市场销售周期仅一周时间，而从今年的假期备货来看，下游采购仍以刚需为主。节后市场出货量较节前变化不大，下游客户仍以刚需采购为主，不过较八月相比，市场需求确实有所好转，但是十一假期较长变相导致十月销售周期变短，为了减少十月的出货压力，不排除商家在九月份便提前降价出货的可能。综上所述，预计下周价格或将继续窄幅震荡运行。本周全国彩涂板卷均价弱势下跌，主要是部分城市价格小幅调整，主流均持稳。从钢厂供应端情况看，样本钢厂产能利用率小幅回落。从库存情况看，本周彩涂总库存整体变化不大。从当前彩涂供需基本面看，短期供应基本维持。目前从市场反馈的情况看，国营钢厂价格存在小幅下调的情况，民营价格多持稳运行。市场成交看，客户反馈本周有所好转，但整体改善有限。原料方面看，本周原料热卷价格持稳运行，成本端依旧有支撑。供应端看，本周彩涂板卷产能利用率小幅下降，下周供应或继续维持。从总库存看，本周彩涂总库存基本维持，整体降库速度慢。综合来看，当前成本端依旧有支撑，市场成交小幅改善，预计下周彩涂板卷价格弱势盘整运行为主。
三、家电行业原材料基本面分析——有色篇
主要内容摘要③——铝：
上周沪铝震荡上扬，再次冲破20000元关口，但上方压力较大，难以站稳整体维持 19800-20000 元/吨震荡。上周四美联储超预期降息 50 个基点，宏观情绪较为积极，大宗商品整体向上。随着原铝的反弹，废铝持货商逢高出货，合金锭企业采购压力有所减小。ADC12价格跟涨相对缓慢，从与原铝的价差来看，ADC12已经领先原铝，叠加下游压铸的抵触情绪加深，ADC12价格上行之路较为艰难。但合金锭企业成品库存依旧偏低，市场上也没有过多的低价货源，所以未对对价格形成较大压力。截止到上周五，主流地区价格维持在 20100元/吨。上周各地市场供应紧张程度稍有缓解，刚需采购为主，成交价下浮力度扩大，询价氛围继续减弱。
四、家电行业动态信息一览
1、2024年冷年空调市场：规模下探，结构降级，行业迈入新周期
2024冷年空调市场的大幕已悄然落下，据奥维云网（AVC）数据，2024冷年全球空调出货规模为1.96亿台，同比增长10.75%，整体增速依然保持高位状态。
中国作为全球最大的空调生产和出口国，其市场动态对全球市场有着重要影响，奥维云网（AVC）PSI监测数据显示，2024冷年中国家用空调全年生产17773万台，同比增长10.5%，总销量17252万台，同比增长11.4%。其中内销总量9089万台，同比下降1.8%，出口8163万台，同比增长30.9%，内外销市场趋势呈现出明显反差。
2、国家统计局：前8月全国分省市家电产量出炉
国家统计局数据显示，2024年8月全国空调产量1498.0万台，同比下降9.4%；1-8月累计产量19139.1万台，同比增长7.8%。
从分省市数据来看，2024年1-8月广东以产量6517.19万台位列第一；浙江产量1984.80万台排在第二；安徽产量1958.53万台排在第三。
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