回顾8月焦炭价格行情，焦炭价格前期快速下跌，月末渐有企稳态势。主要原因在于终端需求萎缩影响，致使钢材价格先行下滑，钢厂亏损面积扩大，被迫通过减产和价格传导机制来应对，导致焦炭需求明显下滑，供需关系趋向宽松，焦炭价格被迫下跌，月末市场情绪开始缓和，钢市逐步回暖，期货盘面也有所修复，市场进入短暂的企稳阶段。进入9月，“金九银十”传统旺季需求兑现预期不足，钢厂尚未走出亏损局面的同时又逢期货盘面大幅跳水，焦炭价格继续跟跌一轮，本次下跌行情焦炭价格累跌8轮，降幅400-440元/吨，然中秋节后国内外利好消息提振，市场情绪缓和，19日焦炭价格迎来首轮反弹，涨幅50元/吨。那么本次焦炭价格反弹能否延续？空间又会有多大？小编带大家一起探讨一下：
一、供应方面：
20日Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为69.05%减0.13个百分比；焦炭日均产量63.19万吨减0.12万吨，焦炭库存77.98万吨减0.7万吨，全国平均吨焦盈利-82元/吨。焦炭8轮降价落地之后，焦企亏损加剧，限产范围仍在扩大，但随着焦炭首轮提涨落地，焦企利润稍有修复，叠加国庆假期临近，下游补库预期较强，且涨价预期下投机环节陆续寻货拿货，多数企业出货顺畅，继续限产可能不大，短期内焦炭供应相对稳定。
二、需求方面：
20日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.23%，环比上周增加0.60个百分点 ，同比去年减少6.24个百分点 ；高炉炼铁产能利用率84.06%，环比增加0.17个百分点 ，同比减少8.97个百分点；钢厂盈利率9.96%，环比增加3.90个百分点 ，同比减少32.90个百分点；日均铁水产量 223.83万吨，环比增加0.45万吨，同比减少25.02万吨。可以看到，钢厂盈利能力改善，高炉已然开始复产，铁水产量逐步回升，叠加国庆假期临近，下游钢厂补库需求释放，焦炭需求刚需回升，给予焦炭现货价格较强支撑。
三、库存方面：
截止至9月20日，Mysteel调研焦炭总库存（247钢厂+全样本独立焦企+4大港口）为810.81万吨，周环比下降0.61万吨，年同比减少39.52万吨。从库存结构来看，全样本独立焦企焦炭库存77.98万吨，周环比减少0.7万吨，年同比增加7.97万吨；247家钢厂库存542.68万吨，周环比下降0.9万吨，同比减少39.42万吨；四大港口焦炭库存190.15万吨，周环比增加0.99万吨，年同比下降3.35万吨。
近期数据来看，供应端焦炭库存逐步向下转移，主要原因在于随着终端需求改善恢复，钢价小幅反弹，下游钢厂高炉进入复产阶段，原料日耗增加，叠加临近国庆长假，多数钢厂开始补库。另外，近期利好消息刺激下，期货盘面回升，市场情绪进一步好转，投机贸易环节陆续入市拿货，整体来看，焦炭供需格局改善，供应端焦企出货较为顺畅，库存压力基本缓解。
四、结论：
综上，本次负反馈行情基本告一段落，下游钢厂盈利情况改善，高炉陆续复产，叠加国庆假期临近，下游补库行情加持下，短期内焦炭价格确有反弹机会，预计节前仍有1-2轮涨价，但考虑到终端成材市场依旧相对疲软，本次涨价情况仍需会持续关注成材价格走势以及钢厂利润情况的变化。
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