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【证券日报】碳酸锂主力合约盘中跌破7万元/吨,未来有望加速去库存?

9月6日,碳酸锂期货主力合约盘中一度跌破7万元/吨整数关口。截至当日收盘,该合约以7.12万元/吨报收,创上市以来历史新低。

多位业内人士告诉《证券日报》记者,8月份在以旧换新政策驱动下,新能源汽车消费表现亮眼,带动锂电池需求持续提升,但由于供给端产能充裕,碳酸锂供过于求的格局仍然存在。预计随着下游排产扩张及消费旺季驱动,碳酸锂未来有望加速去库存。

期货价格年内跌超30%

数据显示,9月6日,碳酸锂期货主力合约盘中最低触及69700元/吨,截至当日收盘,该合约以71200元/吨报收。而该合约今年年初的报价为10.77万元/吨,以此计算,合约价格年内跌幅已超过30%。

上海钢联新能源研究员郑晓强向《证券日报》记者表示,碳酸锂价格下跌的主要原因是供应过剩。

事实上,当前碳酸锂供需两端正在持续改善。供给方面,国内产量有所下降,最新数据显示,国内碳酸锂周度产量已下滑至1.3万吨附近;需求方面,“金九银十”新能源汽车消费表现亮眼,带动锂电池需求持续提升。

据中国有色金属工业协会锂业分会统计,2024年7月份,全国碳酸锂产量约5.3万吨,环比下降7.5%,8月份国内锂盐厂开工率明显下降。根据数据,6份月至8月份国内冶炼端开工率分别为63%、57%、54%,预期的减产行为正逐步兑现。

“需求方面,随着‘金九银十’来临,电动车消费表现较好,且后续多地的置换更新补贴将陆续出炉,可以起到强化消费者换购电动车意愿的作用,有助于加深旺季成色,故9月份碳酸锂需求存在一定支撑。”中信建投期货分析师张维鑫向《证券日报》记者表示。

“在产销旺季背景下,碳酸锂库存增长速度放缓,最新数据显示,碳酸锂周度库存已表现为去库。而近期行业内利好因素偏多,例如,新项目投产延后、澳矿指引下调矿山产量预期、8月份新能源乘用车零售高增长等。”张维鑫表示,碳酸锂在长期下跌中或已被充分定价。

“‘金九银十’的销售热潮已经反映到了终端数据中,目前的锂电池库销比(累计库存/时限内销售均值)在持续下降。”郑晓强说。

矿企多措并举保盈利

综合来看,尽管近期供需两端有所改善,但多位业内人士认为,碳酸锂中长期供给过剩的背景下,市场震荡运行概率较大。

此外,当前的锂价已经逼近不少自有矿企的生产成本线,如何保住盈利正成为锂矿企业普遍面临的问题。

“目前盐湖端生产成本在3.5万元/吨至5.5万元/吨之间;锂辉石端一体化产线成本在5万元/吨至7万元/吨之间;云母一体化产线成本在6万元/吨至8万元/吨之间。”郑晓强表示,矿企有一定的盈利压力。

据了解,一些矿企在主动暂停高成本矿山的开采、加大成本控制以及优化开采工艺的同时,也在积极运用套期保值工具,为企业盈利提供保障。

“矿山端情况有一些分化,新开的矿山(非洲居多)由于没有前期的资本积累,且设备折旧损耗较高,导致目前价格与生产利润倒挂,只能暂时停产。”郑晓强表示,而一些老牌矿山由于开发较早,设备折旧等费用已均摊较多,且此前已经有了一定的资本积累,目前出货压力不大,暂无大规模减、停产计划。

作为锂矿行业的“新人”,紫金矿业相关负责人在8月底的业绩说明会上表示,在当前碳酸锂价格水平下,公司难以完成2024年年初制定的碳酸锂当量产量指引。

同时,不少锂企也在持续探索碳酸锂套期保值。例如,雅化集团8月份表示,由于锂盐产品价格波动巨大,为降低产品价格波动给公司带来的经营风险,保持公司经营业绩持续、稳定,公司拟根据生产经营计划择机开展套期保值业务,有效降低产品市场价格波动风险,保障主营业务稳步发展。

“不少锂盐企业因前期做了充足产品套保,近期价格下跌也并不影响其产能计划。”郑晓强说。

 此外,永兴材料表示,2024年上半年,公司碳酸锂单吨营业成本仅为5万元,同比降本10%以上。报告期内,公司做了原矿精准开采和分类、选矿产率和收率提升技术突破、优化冶炼工艺配方、提高冶炼收率和转晶率、优化采购方式、增加副产品销售收入等一系列工作。未来降本的重点,主要是持续进行技术研发,进一步提高锂的收率和加强副产品综合利用技术研发。


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