钢企应主动加强资源保障工作

钢铁企业铁矿资源保障工作是必要且可行的

从必要性来看，未来，钢企需努力提升成本竞争力。

我国钢铁行业产能整体过剩，未来竞争激烈。据国家统计局数据，今年1月—6月份，我国钢铁行业产能利用率为78.5%，同比持平，行业产能整体仍然过剩。在此背景下，未来行业在“去产能”过程中，势必竞争激烈，企业要想在竞争中占据优势，除在安全、环保、装备水平等硬性指标能够达标外，还应大力降本增效，提升成本竞争力。

铁矿石成本占钢铁企业生产成本一半以上，是企业降本增效的重要突破口。整体来看，原料（铁矿石、焦炭）成本占炼铁总成本约60%~80%，其中铁矿石成本占40%~60%，焦炭成本占20%~30%。同时，在钢协发布的今年1月—6月份国内钢铁企业铁矿石采购价格对标情况中，排名前5的企业平均采购价要低于排名后5的企业平均价200元/吨~300元/吨（对标企业国产铁精矿折算成62%品位的平均采购成本为876.15元/吨，成本最低的前5家企业的加权平均采购成本为738.11元/吨，采购成本最高的5家企业的加权平均采购成本为1045.24元/吨；1月—6月份对标企业进口粉矿折算成62%品位的平均采购成本为916.29元/吨，成本最低的前5家企业的加权平均采购成本为839.27元/吨，采购成本最高的5家企业加权平均采购成本为1096.32元/吨）。因此，铁矿石成本是钢铁企业降本增效的重要突破口。在铁矿石定价公开化、市场化、透明化的情况下，投资铁矿项目（增加权益矿量）是降低铁矿石获取成本的最主要途径。

从可行性来看，铁矿项目投资收益明显。

从历史数据分析，铁矿项目投资收益明显。假设一家钢铁企业在2014年时，投资了一座到中国港口成本80美元/吨、产量400万吨的矿山（现有许多新项目可将成本控制在80美元/吨以下），则在2014年—2023年的10年间，企业可在该铁矿项目上获利约5.97亿美元，平均年获利约0.6亿美元，年吨矿利润约15美元。具体测算见下表。

从经济规律分析，铁矿行业效益有保障。供需关系是影响产品价格的最重要因素，而一个供应高度集中的行业可以通过快速调节供应量，实现供需关系的改变，进而提升产品价格。铁矿行业属于高供应集中度行业（全球前四大铁矿石生产商产量占全球铁矿石贸易量近70%），因此，该行业的整体经济效益有保障。

从利润率指标来看，铁矿行业效益整体高于钢铁主业。从近年历史数据来看，我国钢铁行业利润率整体低于国内铁矿行业利润率。据国家统计局统计，今年1月—6月份，我国钢铁行业营业收入为39727.7亿元，利润总额-3.1亿元，利润率为-0.01%；铁矿行业营业收入为2675.2亿元，利润总额341.3亿元，利润率为12.8%。近10年我国铁矿行业和钢铁行业利润率见下表。

钢铁企业对加强资源保障有4个认识误区

一是新建矿山投资项目增多后，矿价将大幅下跌。许多钢铁企业认为，国家及行业的资源保障工作是大型央企和国企的责任，未来矿山投资项目增多后，矿价将大幅下跌，因此，一直处于观望状态。如前所述，高集中度是一个行业最大的竞争力，整体来看，铁矿行业集中度远高于钢铁行业。因此，铁矿行业的效益理论上会高于钢铁行业，即使未来新建一些铁矿项目，短期内矿价会因供应过剩而下降，但经过一定时期调整后，供需关系也将重回平衡，矿价将再次上升。因此，从一段较长的时期来看，只要选择的项目到中国港口成本能控制在80美元/吨以下（假定矿山生产的62%品位标准产品），新的矿山投资者仍将是受益方，而未进行矿山投资的钢铁企业仍将继续为高矿价买单。

二是做好钢铁主业就好，不需要对矿山领域特别熟悉。铁矿山行业作为钢铁行业的上游行业，两者是同一条产业链，并非完全不相关的领域。其实，投资方式有很多种，不一定自己进行矿山开发，只要实现“按股比获得一定的权益矿量，并享受其带来的经济收益”的最终目的即可。因此，对于不熟悉矿山的企业可考虑采用股权投资方式进行投资，或与相关矿山企业、基础设施企业组建投资联合体，发挥各自优势，风险共担，利益共享。

三是优质资源已被掌控，现有项目都不具竞争力。不可否认，全球优质的铁矿资源基本已被国外大型铁矿企业所掌控，但在未来铁矿行业仍将维持供应高度集中态势的基本判断下，矿价整体仍将保持竞争力。因此，仍有许多项目具备一定盈利能力，只是利润空间低于国外大型铁矿企业现有项目。

四是矿山投资风险大，海外投资失败案例多。十多年前的大量海外铁矿投资失败案例确实降低了对该行业的投资热情，但经详细分析后可知，之前投资失败的原因主要有二，一是时机把握不对（在矿价处于高位时进行投资，获取资源成本高），二是前期尽调和专业评估不足，导致项目选取及价格谈判出现问题。这两点均为人为因素，未来投资中皆应规避。

对钢铁企业加强资源保障的5点建议

一是钢铁企业高层应提升对矿山投资的重视程度。矿山投资往往投资金额大、专业跨度大、投资回收期相对较长，因此，属于企业重大决策，需由企业高层直接把握。钢铁企业战略决策者应提高对矿山投资的重视程度，并指派企业相关部门或专业人员对矿山投资领域进行持续跟踪，提出投资建议，用合适的方式（独资、控股、参股等）获取适合于自己企业体量的权益矿资源量。

二是利用好国家的相关鼓励政策。近年来，国家在国内铁矿项目审批流程、税收、国外勘查找矿等方面，均给予了相关便利及优惠，企业应抓住机遇，利用好国家相关政策，加快自身铁矿项目布局。

三是抓住未来3~5年铁矿行业低谷期。由于目前及未来几年，全球铁矿供应增量明显高于需求增量，铁矿石价格正步入下降通道，预计未来3~5年将是铁矿石价格的低谷期，也是企业投资该行业的机遇期。

四是制订符合自身实际的资源保障方案。钢铁企业应根据自身生产规模、资金实力、区位条件、资源采购现状、未来对各类资源需求情况（数量、品种、品质等）、对未来各原料品种市场的分析判断等情况，制订最优的资源保障方案。

五是做好前期尽调与评估工作。项目信息获取、项目筛选及投资决策阶段，企业应充分利用第三方专业咨询机构力量，做好前期尽调与评估工作，给出相关投资建议，规避相关风险，提升投资成功率。

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