【价格回顾】废钢底部反弹 持续动能不足
上周国内主要城市废钢价格小幅上涨，45个主流城市废钢均价为2068元/吨，周环比上涨37元/吨。成材负反馈告一段落，期螺拉动现货触底反弹，加之市场情绪回暖，盼涨氛围浓厚，商家出现捂货惜售心理，市场有效资源偏紧，货场收货难度加大，对废钢价格形成一定支撑。叠加钢厂利润有所修复，复产计划增加，废钢需求有向好预期，废钢市场随行探涨。
1、螺废价差微增
螺纹钢与废钢价差为938.6元/吨，周环比增加48.7元/吨，年同比增加165.9元/吨，螺纹钢与废钢价差明显增加。
热轧与废钢价差为816.6元/吨，周环比增加30.5元/吨，年同比减少91.0元/吨，热轧与废钢价差小幅扩大。
伴随淡季向旺季过渡期，成材成交价量小幅回升，市场消极情绪有所修复，螺纹旧标库存下滑，钢厂利润有所修复 。
2、铁废价差略有增加
江苏地区废钢与铁水价差11.5元/吨，周环比增加4.3元/吨，年同比增加50.1元/吨，废钢与铁水价差略有增加。
高炉、电炉复产不及预期，整体维持低库存策略，铁矿石走势震荡，钢厂亏损稍有缓解，原料端需求或逐步改善。
【基本面情况】
1、钢厂开工率维持偏低水平
截止8月29日Mysteel调研全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率46.15%，周环比减少4.83%，月环比减少15.31%；产能利用率30.53%，周环比减少3.66%，月环比减少11.42%。Mysteel调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3339元/吨，周环比增加65元/吨；平均利润亏损65元/吨，谷电利润为50元/吨，周环比增加49元/吨。当前钢厂复产进度稍显谨慎迟缓，叠加废钢资源偏紧相较铁水并无明显优势，钢厂原料采购多控库存按需。
2、废钢供需双弱
截止8月29日，Mysteel统计300家钢厂废钢库存总量504.47万吨，较上周减少22.64万吨，降幅4.30%；月环比减少9.89万吨，降幅1.92%；年同比增加12.38万吨，增幅2.52%。数据同时显示，Mysteel调研584家废钢铁加工准入企业，社会库存（除钢厂废钢公司外）合计95.18万吨，较上周微幅下降。传统需求旺季，终端需求强度存疑，钢厂多以去库为主，原料备库量也处于年底低位水平，废钢价格偏低流通量并无提升。
【核心观点】
宏观持续释放利好消息，给予黑色盘面上行动力，建材钢厂利润明显修复，部分钢厂存有复产预期，叠加废钢资源紧张态势，一定程度提振废钢价格。不过，盘面缺乏持续上行动能，成材需求恢复高度有限，因此在盈利空间受压严重、废钢较铁水性价比不突出的情况下，钢厂向原料端持续让利的可能性偏低，预计短期国内废钢市场或窄幅震荡调整，且价格与期现紧密联动。
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