【现货】
现货价格跟随盘面上涨，但涨幅小幅期货。日照港PB粉和金布巴粉分别+5至750元和+6至669元每吨。
【基差】
近期盘面涨幅大于现货，基差震荡走弱至较低水平。PB粉和金布巴粉仓单成本分别为794元和766元。PB粉夜盘基差31.5元每吨左右。
【需求】
本周铁水产量维持下降趋势，主因近期钢厂亏损扩大，高炉陆续进行停产检修。日均铁水-4.3至224.5万吨，高炉开工率-1.37%至77.47%，产能利用率-1.62%至84.30%。
【供给】
供应增量明显，统计局数据，1-7月进口铁矿石7.138亿吨，同比增加6.7%（+4500.4万吨）。周度数据来看，本周到港量环比上升，45港到港量+219.1至2566.9万吨；全球周度发运小幅上升，环比+55至3221.1万吨。其中，澳洲与非主流矿周度发运量均上升，巴西下降。
【库存】
本周铁矿石港口库存高位累库。截至8月26日45港库存1.516亿吨，环比周四+124.7万吨，环比上周一+158.5万吨。考虑到需求进入淡季，预计铁矿石库存持稳走势，难以持续去库。
【观点】
钢材数据好转，叠加宏观情绪环比修复，铁矿石跟随黑色金属企稳反弹。基本面上，供增需减，库存维持高位运行。需求进入淡季，预计铁矿石库存持稳走势，难以持续去库。黑色系的主要矛盾在于钢材库存压力的逐步累积，但在前期钢厂持续减产下，上周五大材数据好转，叠加近期宏观情绪有所好转，盘面涨幅明显；但铁水产量仍处于下行周期，需求端承压运行，叠加库存高企，现货涨幅受制，基差震荡走弱至偏低水平。操作上，区间操作为主，参考730-780。
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