焦煤焦炭:预期逐渐淡化,市场更多交易现实。受成材跌价情绪的影响,负反馈压力同样体现在煤焦上,原因如下:其一、以焦煤为代表的整体碳元素口径,目前处在缓慢修复的进程之中。国内方面,虽然山西煤矿自6月之后复产的节奏较为波折,但并未完成中断,整体面临产量释放的压力并不是特别的大。海外方面,之前由于蒙古那达慕节日的影响,造成中蒙口岸出现暂停转运的情况,但这段时间跟踪下来,通车已修复至节前正常水平。按目前的通关表现,完成全年的过货量目标难度压力较小。其二、市场需求侧体感较差,包括对预期的情绪。虽然目前是处在高铁水、低库存的格局之中,但由于下游自身的盈利能力微薄,并且钢厂主动自发性减产的意愿也不是十分强烈,这就导致低库存很难去作为驱动价格反弹的主要矛盾。库存持续位于低位,但焦钢补库的积极性并不高涨,预期也在慢慢淡化,所以往上得看到现实层面转好才行。因此,在淡季7、8月这段时间里,煤焦所面临的基本面压力仍然存在,整体以震荡偏弱的思路去对待。
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