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国内行情
螺纹:全国建筑钢材价格继续下行,预计下周价格或偏弱调整。
热卷:全国热轧板卷价格下跌,预计近期价格或将偏弱运行。
钢坯:全国钢坯价格先扬后抑,预计下周或偏弱震荡。
国际行情
中国钢材出口价格跌势延续,海外买家看好后续价格走势。
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长材
①本周建材市场继续下行,全国螺纹钢均价周环比下跌41元/吨。本周钢厂亏损扩大,产量继续下降,需求保持低位,库存继续下降,不过部分区域受新旧国标调整影响,市场抛售旧标资源的操作较多,现货价格跌幅较为明显。下周市场仍处于供需双弱格局,但华东区域受抛售旧标操作影响,市场情绪不佳,因此预计下周价格或将继续偏弱调整,部分区域跌幅放缓。
②纵观本周掉期市场,受华东区域旧标螺纹抛售操作影响,杭州螺纹掉期成交偏弱。杭州螺纹8月底询报盘rb10-60/-45,杭州螺纹9月底rb10-50/-40。目前杭州螺纹近月正套建仓情绪较弱,多数客户倾向于10月后用掉期建新标正套,避免集中踩踏出货问题,10月杭州螺纹掉期报价rb10-40/-20。也有部分客户选择交易杭州螺纹(新国标)交货螺纹,10月底成交价在rb10-80。买价主要是逢低建仓,卖家则是以远期预售为主。市场不少客户考虑低估值地区螺纹做价差回归思路,亦有用低估值螺纹做单边看涨思路,例如南昌、广州等地。广州螺纹远月报价在3450,现货广金钢3330,华南市场部分客户开始出售之前低价建的现货头寸。
钢坯
①从目前来看,虽然钢坯供需结构在持续改善,本周供应端数据下滑,但是样本外钢坯外卖量增加,整体供应量仍然稍高。而需求方面,下游调坯厂内的库存得到一定缓解,成交有所好转,采坯节奏略好于前期,但是考虑到整体钢坯供给维持偏高水平,并且社会库存压力不断增加,因此供需压力尚存。成本方面,目前钢企的生产压力仍大,对价格支撑作用增强,当前偏宽松的原料供应下,需关注原料价格走势。市场情绪方面,市场对宏观政策预期减弱,更多考虑中长期,远月操作增加。综合来看,预计下周市场或窄幅震荡趋弱运行。
②近期唐山钢坯8月底成交价在rb10-140 ,8/9月底询报盘在rb10-150/-130 ,,买盘客户多数做正套思路为主,看钢坯基差走扩预期强;卖盘客户单边放空外,少部分客户放反套建仓,也有部分客户做螺坯差走扩。现货市场行情偏弱,目前客户掉期思路都是以远月操作为主。
板材
①热卷方面,整体来看,目前市场仍然处于供强需弱的局面,跌价行情更是出现了有价无市的情况。市场需求没有明显变好,现货价格依然没有支撑。市场商家心态较差,对后市多数看空。部分库存较大的贸易商会低价出货,导致市场价格易跌难涨。后续还需关注宏观方面是否有利好政策。综合来看,预计近期热轧板卷价格或将偏弱运行。冷轧方面,本周全国冷轧板卷市场价格弱势下跌运行,整体均价重心继续下移,市场需求萎靡,商家成交不畅,市场商家心态受挫 。基本面看,冷轧开工率周环比持平,产能利用率小幅回升,产量周环比小幅上涨,厂库有所上升,但社库下降,整体库存出现小幅降低,市场仍处于降库阶段。市场方面,本周黑色期货盘面震荡下行,市场价格大多跟随期货下跌,周内市场价格下跌为主。
②纵观本周掉期市场,张家港热卷8月询报盘在hc10-10/+20,9月底询报盘在rb01-30/-20,乐从热卷11月底报盘hc01-30到-20之间。热卷买盘客户主要是看基差走扩,还有部分是前期空单获利平仓。卖家主要是对冲远期现货或锁利操作为主。上海冷轧9月底hc10+340/+370,宁波冷轧8月底hc10+350/+400,买盘主要是以400以下基差,看基差走扩的正套思路为主,卖价则是对冲现货,在跌价行情下做套期保值思路。
国际市场
出口
①)热轧板卷:本周中国热卷出口报价先是小幅提涨,后由于需求支撑不足有所下跌。周初,在会议的情绪面带动下,中国部分钢厂提高了热卷的出口报价,但报价小幅提涨后,买家的还盘价并未跟随。有钢厂消息人士向Mysteel表示,由于近期期货较为波动,海外买家谨慎观望,实际成交较少。周中之后,热卷出口报价窄幅下跌。本周,中国或将于9月正式实施的GB1499.2-2024螺纹钢新标准消息也较大程度影响了钢材的价格走势,有部分钢厂近期选择积极出售来缓解库存压力,中国螺纹钢市场价格周内跌幅较为明显,也一定程度上影响了热卷的价格走势。听闻有唐山钢厂成交了一批1.5万吨的热卷订单,价格为505美元/吨FOB京唐。
②)螺纹钢&线材:本周中国长材报价继续下跌。线材方面,可成交价格约为500美元/吨FOB,较上周持稳。还听闻有钢厂报价相对较高,为530-535美元/吨FOB。有贸易商表示,虽然本周海外询盘数量小幅增加,但买家询盘价格仍多为非增值税价格,由于目前钢厂亏损承压运行,部分钢厂表示拒绝低价询盘。对于本周会议的利好情况,国内与海外市场参与者有不同看法。有新加坡市场参与者表示,短期内即便市场需求不振,钢厂利润不佳,但除非后续期货价格走势波动较为明显,否则短期内宏观面预计会支撑后续长材价格走强。但据Mysteel了解,国内市场参与者多认为会议出台刺激政策的预期不强,认为后续价格仍震荡运行。
③钢坯:本周,中国方坯价格有所下跌。有中国市场参与者表示,在期货价格波动上行后,菲律宾买家谨慎观望市场,但预计后续会有补库需求。成交方面,Mysteel了解到有10万吨中国钢坯出口至土耳其,价格为510-515美元/吨CFR,中国报价519美元/吨CFR。
进口
进口方面,Mysteel了解到,由于日元汇率回升,再加上近期中国台湾买家对含钒钢坯较为感兴趣,本周日本含钒钢坯报价有所上涨,对中国台湾报价515-520美元/吨CFR。
SGX螺纹掉期成交
周四下午新交所螺纹8月合约以466.50成交。尽管近月月间差继续扩大,但新交所螺纹美金价格保持不变。CME美国热卷前几个月合约价格略有下降——8月合约下跌$3,报收于$669,为2022年11月以来的最低收盘价。
国际
1、美国劳工局当地时间7月18日公布上周初次申请失业救济人数为24.3万人,预期23万人,前一周修正人数为22.3万人。
2、环球银行金融电信协会(Swift)7月18日发布人民币月度报告和数据统计显示,今年6月,在基于金额统计的全球支付货币排名中,人民币保持全球第四大最活跃货币的位置,占比4.61%。这也是人民币全球支付排名连续第8个月维持全球第四位。
3、国际货币基金组织预计,全球经济将分别在2024年和2025年录得3.2%和3.3%的增幅。IMF将中国今年的经济增长预测上调至5%,较4月预测高出0.4个百分点。美国经济今年增速预期下调0.1个百分点至2.6%。
4、7月16日,美联储主席鲍威尔表示,美国第二季度的经济数据为政策制定者提供了更大的信心。并重申美联储不会等到通胀率达到2%才降息。
5、日本政府将2024财年的实际增长预测从1.3%下调至0.9%,反映民间消费弱于预期。
国内宏观
1、“不降息”!央行平价续作1000亿元MLF。
中国央行今日进行1000亿元MLF操作,利率持平2.5%。MLF连续第五个月无净投放。本周三有1030亿元MLF到期。
2、国家统计局:6月各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄,北京、上海二手住宅价格今年以来首次转涨。
3、国家统计局公布2024年上半年国民经济运行情况。
中国二季度GDP同比 4.7%,前值 5.3%。
中国一至二季度GDP同比 5%,前值 5.3%。
中国6月规模以上工业增加值同比5.3%,前值5.6%。
中国1至6月规模以上工业增加值同比6%,前值6.2%。
中国6月社会消费品零售总额同比 2%,前值3.7%。
中国1至6月社会消费品零售总额同比3.7%,前值4.1%。
中国1至6月城镇固定资产投资同比3.9%,前值4%。
4、中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议(二十届三中全会)7月18日于北京闭幕,全会通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。
5、2024年8月1日起,住建部最新修订版《混凝土结构设计标准》GB/T50010-2010发布实施。基于主要修订内容,C15混凝土和HRB335钢筋正式退出历史舞台。
黑色产业
1、中新钢铁通知:计划于2024年8月1日起,按新标准组织生产钢筋产品,请在过渡期内及时优先消化老标准产品库存,确保在强制性标准实施后市场销售的产品符合标准规定。
2、江苏镔鑫钢铁:拟定于2024年8月15日起,全面推出新标准钢筋产品,产品标准及质保书将同步进行更换。请各客户在过渡期内及时优先消化老标准产品库存,确保在强制性标准实施后市场销售产品符合标准规定。
南京钢铁:将于7月26日起,按新国家标准组织生产。请各位客户在过渡期及时优先消化老标准产品,避免老标准产品滞库,确保在新强制标准实施后市场销售产品符合新国标。
3、Mysteel:2024年下半年钢材出口展望。
中国钢材出口价格优势明显叠加海外钢材需求继续维持高位,预计下半年钢材出口需求仍将保持在较高水平,全年钢材净出口增量将达到 1500-2000 万吨,总量预计将突破 1 亿吨关口。但钢材出口高增对我国钢铁行业而言喜忧参半。一方面,钢材出口旺盛缓解国内钢材需求下降压力,减轻钢铁行业产能过剩压力。但一方面,钢材出口“量增价跌”特征明显,造成钢厂生产资源浪费,且引发原材料价格溢价,使钢企陷入双向挤压的薄利陷阱。
4、Mysteel:新旧国标螺纹钢切换对市场的阶段性影响。
短期现状:按照当前钢厂旧国标螺纹钢生产切换节奏来看,大部分或集中在8月,7月下旬旧国标供应压力不减,需求短期表现疲弱,在旧国标螺纹流通属性没有明确界定的情况下,抛压恐慌情绪仍在期现库集中地区发酵。
供应方面:旧国标螺纹钢降价去化,钢厂亏损加剧,新国标成本整体增加20-30,部分钢厂或选择阶段性减产、检修,或选择加快新国标转换节奏,对市场来说供应压力有缓解预期。
价格方面:抛压集中在华东期现库,短期旧国标螺纹仍有下行空间,其他库存去化流畅的地区影响偏低;要完成旧国标螺纹库存快速去化,周边可辐射地区价格压力增大,同时引起区域价格共振下行,不同品牌钢厂价差也会进一步收窄。而随着旧国标螺纹的持续去化亦或货权转移,本轮新旧螺纹钢国标切换带来的短期影响也会逐步淡化,时间点接近传统旺季,市场预期迎来边际变化,远月合约价格或继续升水近月,同时部分金融属性较强的的新国标螺纹或存领涨市场机会。
期现基差:大部分钢厂新国标螺纹在8月执行切换,10合约期现价差运行会重新回到宏观与产业逻辑之下,旧国标螺纹抛压影响逐步降低,基差陆续回归。
库存方面:旧国标螺纹钢库存加速去化,以价换量的方式完成库存去化,四季度螺纹钢过剩压力减弱。
(资料来源:Mysteel,MCS)
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