概述：6月彩涂板卷价格重心下移，跟上月月报观点相符，下跌的主要原因在于原料端热卷价格下跌带动及下游需求端未有改善。基本面方面，6月钢厂产能利用率持续下降，供应端在6月份有一定减量，彩涂板卷总库存下降，但仍为近4年最高位水平。2024年7月已经来临，7月彩涂板卷能否有所好转，市场需求能否有所改善？笔者将结合供应、需求、原料成本等方面进行简要分析。
一、6月彩涂产能利用率先升后降
截止到6月28日，Mysteel统计全国样本产能利用率为56.03%，周环比下降0.16%，月环比下降3.2%。6月份产能利用率持续下降，当前产能利用率已为近4年最低位水平，主要是由于整体需求端表现疲软，北方高温和南方多雨撞了个满怀。数据统计：据百年建筑调研，截至6月25日，样本建筑工地资金到位率为62.60%，周环比下降1.04个百分点。其中，非房建项目资金到位率为64.96%，周环比下降1.11个百分点；房建项目资金到位率为49.27%，周环比下降0.61个百分点。工地资金到位率连续两周下降,从项目上看，市政项目资金到位降幅较大，因资金而缓建的项目数量增加。此外，据调研反馈，近期新增专项债多以还旧债为主，新项目开工缺少资金支持。
二、彩涂板卷总库存先升后降 库存近4年来高位水平
从彩涂近4年的库存走势看，当前彩涂板卷库存为最高位，6月份彩涂板卷总库存先升后降，整体库存去化速度慢。1-3月份彩涂板卷库存持续上升，在3月22日达到年内最高点54.09万吨，库存同比增幅在30.85%。截止6月28日，彩涂板卷总库存48.12万吨，周环比下降1.25万吨，年同比增加5.04万吨，年同比增幅在11.7%。当前彩涂板卷总库存为近4年来最高位，库存去化当中，当前库存水平基本接近2021年库存最高位。但是我们不能忽略的是，总库存的下降有很大一部分原因在于供应端的持续减量，而不是需求端的明显好转。
三、 彩涂板卷生产企业盈利微薄
6月份邯邢热卷结算价格SPHC 3760元/吨，月环比下跌50元/吨,7月份指导价热卷普碳（1010系列）4000元/吨，SPHC 4000元/吨。从整体钢厂生产产量及成本端考虑，当前彩涂板卷生产企业盈利情况依旧处于低位。从Mysteel跟踪数据模型看，2024年1-5月份，主流市场彩涂板卷均价与冷轧基料月度结算价差在1500元/吨左右，明显低于2022年，且低于2023年平均价差1535元/吨，可见当前彩涂板卷生产企业盈利相当微薄。2024年6月份主流市场彩涂板卷均价与冷轧基料月度结算价差在1487元/吨，已经跌破1500元/吨。这里跟踪的是北方地区主流钢厂的价差情况，但是实际市场上其他钢厂的售价会有一定的差距。
四、2024年1-5月彩涂板带出口同比增幅17.59%
海关总署数据显示：2024年涂层板带5月份出口61.14万吨，年同比增幅5.69%，连续10个月实现年同比正增长，月环比下降9.47%。1-5月我国涂层板（带）出口总量共计291万吨，年同比增幅17.59%。截止到2024年5月份，彩涂板带出口价格为739.36美元/吨，月环比下降2.52%，年同比下降22.15%。也不难看出，当前彩涂板带的出口更多的是以价换量，在价格上有一定的优势。
从出口国别上看，涂层板带的出口以东亚、东南亚等国家为主，其中东南亚地区出口量占比较大，主要以菲律宾和泰国为主，菲律宾一直保持着领先地位，且呈现上涨趋势，成为彩涂板卷出口量占比最高的国家，出口量达到21万吨。
2024年涂层板带5月份进口1.29万吨，月环比下降5.23%，年同比增幅105.17%。1-5月我国涂层板（带）进口总量共计4.63万吨，年同比增幅33.39%。
五、国内价格主要表现
1、6月份彩涂板卷弱势下跌
截止到6月28日，全国0.476mm彩涂板卷均价5581元/吨，月环比下跌73元/吨。6月彩涂板卷月度均价5618元/吨，较5月均价价5634元/吨下跌16元/吨。6月份彩涂板卷价格上涨的主要原因在于原料成本端价格的下移带动，加之需求端表现疲软，一来北方6月份为麦收季节，加之今年6月北方高温和南方多雨，需求有一定减量。
2、锌锭价格先抑后扬
6月份锌锭价格整体小幅上扬，截止6月28日，0#锌锭价格24322元/吨，月环比下跌489元/吨。6月份均价23995元/吨，较5月份均价24005元/吨下跌10元/吨。当前锌锭价格呈现小幅上涨态势，彩涂板卷成本端支撑依旧较强。
六、7月份行情展望
（一）成本方面
截止到7月1日，唐山市场冷轧基料价格在3620-3650元/吨，而北方地区民营彩涂主流市场成交价格在5100元/吨上下，价差在1500元/吨左右，部分钢厂价差在1300元/吨上下。当前成本端价格依旧处在相对高位，且锌锭价格呈现上涨态势，原料热卷成本端支撑依旧较强。
（二） 供应方面
截止6月28日，彩涂板卷产能利用率为56.03%，6月产能利用率均值在56.59%，5月份均值为59.53%，月环比呈现明显下降。6月份产能利用率下降速度超出了上月预估，且产能利用率已经连续6周下降，为近4年最低位水平，后期大幅下降的概率不大，预计7月份月度均值在55%-56%。
（三） 进出口方面
2024年1-5月份彩涂板卷出口实现了17%以上的增幅，且彩涂板带出口10个月同比正增长，但我们也需要注意到，5月彩涂板带出口在年内第二次下降，上一次月环比下降是在2月份，主要是由于春节的原因。考虑到目前国内国际的情况来看，5月份涂层板带的出口在年内也属于高点，且据市场走访调研，钢厂的出口接单也有一定的压力，预计6月涂层板带出口在55-60万吨上下，月环比或有一定减量。
（四） 产业信息方面
国家统计据数据显示，1—5月份，房地产开发企业房屋施工面积688896万平方米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面积481557万平方米，下降12.2%。房屋新开工面积30090万平方米，下降24.2%。其中，住宅新开工面积21760万平方米，下降25.0%。房屋竣工面积22245万平方米，下降20.1%。其中，住宅竣工面积16199万平方米，下降19.8%。
1—5月份，新建商品房销售面积36642万平方米，同比下降20.3%，其中住宅销售面积下降23.6%。新建商品房销售额35665亿元，下降27.9%，其中住宅销售额下降30.5%。
（五） 价格方面
6月份各大国营钢厂出台7月份期货价格政策，其中彩涂板卷价格基价多持平。从成本端考虑，当前彩涂板卷价格仍不具备大幅变动的基础，从需求端及钢厂排产计划考虑，7月份市场需求仍将维持相对疲软状态。在当前彩涂需求难以明显好转的情况下，虽库存去化中，但供应后期难以大幅下降，彩涂板带出口亦或有小幅减量，整体预计7月份彩涂板卷价格重心还将继续下移。
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