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集装箱船队即将首超3000万TEU,机构称集装箱船二次订单潮已渐行渐近

Alphaliner2024年6月9日数据显示,集装箱船队继续快速扩张。在接下来的几周内,只需要再交付8.5万TEU或3艘24000TEU超大型集装箱船(Megamax),集装箱船队将历史上首次超过3000万TEU。

与此同时,由南通中远海运川崎船舶工程有限公司建造的全球最大24000TEU级集装箱船“中远川崎398”轮,6月7日下午在江苏南通完成出坞靠泊作业。

在终端需求复苏的内生带动下,多家全球头部集装箱船东一季度业绩实现了显著的环比提升,收入环比增速5%-20%,利润环比扭亏。集装箱船东提高了全年盈利预测的下限,根据马士基和赫伯罗特年报,马士基将全年EBITDA、EBIT的业绩预期下限分别从10/-50亿美元提高至40/-20亿美元;赫伯罗特将全年EBITDA、EBIT的业绩预期下限分别从11/-11亿美元提高至22/0亿美元。

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新财富上榜分析师、广发证券代川研报认为,四重因素共振形成船东下单动力,集装箱船二次订单潮已渐行渐近:(1)阶段性过剩运力有望在27-28年消化完毕,匹配船东决策周期;(2)上一轮订单潮船东下单结构不均衡,当前头部船东手持订单占比较高,而中小船东手持订单占比基本与老龄船占比匹配,本轮新的订单周期中小船东带动更为积极;(3)上一轮订单潮下单船型结构不均衡,当前不同大小船型的手持订单占比差距显著,头部船东的支线船等中小船型回补需求有望崛起;(4)环保+老龄替换需求空间较大,2025年有望出现运力供给低于真实需求(贸易增速+D/E评级船占比增速+老龄船占比增速)的情况。

根据Clarksons,2024年以来集装箱船订单全部由中国船厂承揽,而韩国船企接单策略明显转向以气体船为主,今年以来的新接单结构中主要包括LNG船、VLAC、VLGC等,以及部分的油轮和化学品船。

代川研报称,在船东盈利中枢改善、阶段性过剩运力逐步消化、船型和船东下单结构失衡以及环保动力的驱动下,集装箱船二次订单潮或至,有望与油轮、散货船形成三种订单主力共振的局面,造船行业的周期具备长持续性和充足的向上动力。因此,继续推荐中国船舶、中国动力、中船防务(AH);建议关注中国重工、亚星锚链、纽威股份、杭齿前进。

集装箱制造方面,新财富上榜分析师、东莞证券周尔双认为,库存周期企稳+红海事件长期化,集装箱制造有望量价齐

首先,报告指出中美两国的库存周期正在企稳,随着去库存阶段接近尾声,补库存需求预计在2024年逐步显现,这将推动集装箱产量和出口均价回升。全球贸易重构导致集装箱需求增加,尤其是在港口调度难度增大的情况下,集装箱供应链景气度有望回暖,制造商将迎来量价齐升的机遇。

其次,箱价的回升与钢价的低位运行共同作用下,集装箱制造商的毛利率有望得到修复。尽管钢材成本占据制造成本的一半,但4月中国集装箱出口平均单价的显著增长和钢价的相对稳定,预示着利润空间的扩大。

运价指数上,6月7日,最新的上海出口集装箱运价指数(SCFI)报1592.57,环比上涨6.5%,创一年多新高。

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综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 06-13 138.41 -0.06
长材指数 06-13 154.94 -0.07
扁平材指数 06-13 122.59 -0.06
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 06-07 47.18 +15.76
热卷情绪 06-07 42.09 0
冷卷情绪 06-07 46.1 +1.88
数据来源:钢联数据免费下载

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