①焦炭在首轮提降落地后并未有后续动作，焦钢正在博弈，不排除钢厂利润走弱继续提降的预期。焦化利润受此影响走弱，复产节奏有所放缓，供应小幅收缩。需求方面，本周铁水继续回落，预计本周将会小幅回升。从库存来看，焦炭总库存本周再次去化，下游存在一定的补库需求。总的来说，黑色存在淡季预期，下游消费面临考验，上游煤焦承压，供应边际存在增量，建议逢高做空。
②据海关总署最新数据显示，2024年1-4月中国进口量炼焦煤总计3784.07万吨，同比上涨23.13%。2024年4月份，中国进口炼焦煤总量达1094.94万吨，环比上涨7.4%，同比上涨32.04%。出口焦炭方面，1-4月中国焦炭出口总量为333.34万吨，较去年同期增加65.9万吨，增幅24.62%，4月中国焦炭出口总量为92.9万吨，较去年同期增加21.5万吨，增幅30.2%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏高。
市场研判：逢高做空
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