引言：2023年河南省水泥价格整体下跌17%，水泥产量较2022年减少16.81%，今年上半年河南省市场需求提升整体较为缓慢，项目开工及施工进度放缓，混凝土企业产量明显减少，河南省水泥产量继续减少，水泥价格继续震荡下行，河南省水泥市场继续呈“量价双弱”趋势。
一、河南省水泥行业现状
1.熟料线产能集中度逐步提升
河南省作为水泥大省，2008年至2022年水泥年产量均在1亿吨以上，2023年河南省水泥产量为9553.85万吨，较2022年减少16.81%。近几年来，河南省也在积极淘汰落后产能，进一步提升产能集中度，2020年底河南省淘汰4条日产2000吨的熟料生产线。2023年新增一条日产5500吨熟料的生产线，置换淘汰1条日产2500吨和一条日产3000吨的水泥熟料线生产线。据百年建筑网统计，2024年河南省共有普通水泥熟料线生产线68条，日产设计熟料产能为31.75万吨，日产5000吨以上，熟料线占比为60%，产能集中度相对较高，其中日产超过10000吨的熟料线有1条，位于郑州市，设计产能为日产熟料12000吨。从企业集中度来看，2024年河南中联同力和天瑞水泥两家集团企业共有熟料线36条，熟料产能占比为55%。
图1：河南省水泥熟料线规模占比情况（单位：%）
数据来源：百年建筑
从地市上来看河南省除周口、商丘、濮阳外均有熟料生产线，其中平顶山和南阳各有10条熟料生产线，平顶山和新乡各有8条熟料线生产线，郑州有5条熟料生产线。
图2：河南省水泥熟料线分布（单位：条）
数据来源：百年建筑
2.河南省水泥熟料线停产时间逐年增加
近几年河南省持续执行每年秋冬季错峰生产计划，加上非采暖期停窑天数的逐步增加，河南省年均停窑天数也逐步增加，其中2023年部分熟料线停窑时间在210天左右，多数熟料线停窑时间超过180天。
2023年11月，河南省工业和信息化厅、河南省生态环境厅发布《关于实施2023—2024年度全省水泥行业错峰生产工作的通知》，按照省生态环境厅最新发布的重点行业企业环境绩效等 级评定结果， A 级企业自2023年11月15日至2024年3月15日实施自主减排；B级企业按照2023年11月15日至2024年1月 20 日、2024年2月10日至3月15日两个时间段实施错峰停产；C级企业按照2023年11月15 日至2024年1月31日、2024年2 月11 日至3月15 日两个时间段实施错峰停产；D级企业自2023年11月15 日至2024年3月15日实施错峰停产。2023年11月15日之后，河南省多数熟料线开始执行停产，今年1-2月份部分B级和C级企业熟料线没有复产开窑，3月份多数熟料线延期至3月20号之后恢复生产，在4月10日后，多数熟料线开始停窑检修，5月后河南省水泥熟料线陆续开始恢复生产。截至5月10日，百年建筑网统计河南省水泥熟料线运转率为69%。
图3：河南省水泥熟料线运转率（单位：%）
数据来源：钢联数据、百年建筑
3.上半年水泥产量较去年明显减少
随着河南省水泥熟料线停窑天数的增加，加上市场销量提升一般，河南省水泥产量整体也开始有所减少。国家统计局数据显示，今年1-3月河南省水泥产量为1554万吨，较去年同期下降32.9%。
图4：河南省水泥产量（单位：万吨）
数据来源：国家统计局
据市场反馈，5-6月多数企业计划开窑生产30天左右，届时熟料产量仍会有明显减少，今年上半年熟料线生产时间继续减少情况下，河南省上半年水泥产量较去年也会有明显减少。
4.河南省水泥出库量同比减少
今年春节前后，河南省多地受雨雪天气影响，水泥销量减少较为明显，其中2月份部分企业水泥销量创下近几年水泥单月销量新低，3月后虽然水泥销量有所恢复，但整体较去年同期还是有明显差距，百年建筑网跟踪河南省样本水泥企业水泥出库量数据显示，1-5月样本企业水泥出库量较去年同期减少28%。
图5：河南省样本水泥企业周度出库量（单位：万吨）
数据来源：钢联数据、百年建筑
二、河南省水泥价格整体走低
近几年河南省水泥价格波动较为频繁，一方面是省内水泥企业较多，民营企业占比也较高，市场调整速度较快，另一方是河南省交界省份也较多，与临省市场交叉较为明显，水泥跨省流动也较为频繁。水泥销量与利润的不断平衡中，水泥价格整体调整频繁。
截止到5月10日，百年建筑网统计河南省P.O42.5散装水泥均价为284元/吨，较去年同期下跌69元/吨，较年初下跌32元/吨。2022-2023年河南省水泥价格整体均震荡下行，其中2023年全年水泥均价为338元/吨，较2022年全年均价下跌70元/吨。今年1-5月河南省水泥均价为300元/吨，较去年1-5月均价下跌67元/吨。今年春节后，市场销量整体提升较为缓慢，虽然今年水泥产量有明显减少，但随着煤炭等原材料价格的走低，河南省水泥市场“供需双弱”情况，水泥价格仍难有上涨，整体维持震荡下行趋势。6月多数企业计划增加停窑天数，供应仍会处于弱势，但随着高温季节的临近，市场需求难有提升，水泥价格整体上涨难度仍然较大，预计短时间内仍以震荡调整为主。
图6：河南省P.O42.5散装水泥均价走势（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据、百年建筑
三、河南省三季度水泥市场展望
1.水泥市场需求或难有较大提升
今年1-3月河南省房地产投资额累计为970.57亿元，同比下降9%，其中住宅投资额823.54亿元，同比下降8.8%。房地产施工面积43483.89万平米，同比下降10.9%，房地产新开工施工面积1323.45万平方米，同比下降26.1%，河南省房地产数据仍然处于下行趋势，短时间内房建项目对于建材需求的支撑仍然有限。
图7：河南省房地产投资累计增速（单位：%）
数据来源：国家统计局
百年建筑网跟踪河南省样本企业混凝土发运量数据来看，截至5月10日，河南省混凝土产能利用率为5.19%，较去年同期下降3.13个百分点。样本企业1-5月混凝土发运量较去年同期减少42%，混凝土对于水泥需求的支撑一段时间内或仍然有限。
图8：河南省样本企业混凝土产能利用率（单位：%）
数据来源：钢联数据、百年建筑
2024年1-3月，全省固定资产投资（不含农户）同比增长2.9%，其中基础设施投资增长9.5%，河南省基建投资整体继续保持较快的增速。据市场反馈，今年部分重点工程开工时间较晚，5-6月有部分重点工程会陆续开工，对于三季度水泥需求量或有一定的支撑，但房地产数据依旧下行，基建项目水泥需求增量或难以补足房建项目水泥的减量，三季度水泥整体需求量或继续小幅波动。
2.水泥市场或继续“量价双弱”
今年上半年河南省水泥整体量价双弱，其中水泥产量减少更为明显，河南省水泥整体产能较大，在夏季高温雨水季节，水泥企业停窑检修情况或继续增多，传统需求“淡季阶段”，水泥产量仍然不会有明显提升，4-5月多数企业水泥出厂价格在水泥生产成本线附近，水泥价格下跌空间有限，但供需矛盾仍然明显情况下，水泥价格整体持续上涨难度仍然较大，预计一段时间内，河南省水泥价格继续以震荡调整为主，但均价仍难有较大涨幅。
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