上周炼焦煤弱稳运行。产业方面，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.3%，环比减0.2%。原煤日均产量196.8万吨，环比减0.4万吨，原煤库存338.3万吨，环比增2.7万吨，精煤日均产量75.7万吨，环比减0.6万吨，精煤库存274.0万吨，环比增15.7万吨。钢厂暂无减产计划，吨焦利润尚可，焦企将维持当前生产水平，近期各地地产政策频出，改善终端需求，部分煤种率先调整。本周来看：供应方面，产地煤矿维持前期生产节奏，由于陕西气煤滞销，个别煤矿顶仓导致原煤消耗减少，且前期炉料上涨后，下游放缓采购节奏，煤矿端也有一定累库情况，主产地煤价下调，不过夏季用煤高峰临近，山西减产影响尚存，焦煤供应较难恢复至往年水平，煤价下方存支撑。需求方面，宏观利好提振市场情绪，改善下游预期，吨焦维持盈利状态，铁水产量回升，焦钢厂延续刚需采购，贸易商有挺价情绪，线上竞拍流拍情况减少，但美联储偏鹰表态及地缘政治或抬升市场避险情绪，盘面多空交织，波动较大。策略建议：JM2409合约震荡上行，日K沿5日均线上行，操作上建议日内区间交易，参考1760-1860元/吨，请投资者注意风险控制。
上周焦炭市场偏弱运行。产业方面，吨焦利润小幅增加，焦企维持较高生产积极性，焦炭供应将继续提升。焦炭首轮提降落地，螺纹钢周度产量增加，厂内库存延续下滑，钢厂利润修复，板块需求改善。不过钢材周度表观需求减少叠加美联储态度偏鹰再度打击市场看涨情绪，板块震荡走弱。本周来看：产业方面，焦钢博弈，现货价格持稳，吨焦维持盈利状态，多数焦企开工持稳，现阶段积极出货为主，不过后续夏季用煤需求旺盛推动入炉煤价上行，当前已有部分煤种反弹，焦企或面临转亏风险，开工小幅回调。需求方面，宏观利好频发，终端企业利润改善，港口集港量有所回升，钢厂盈利状况好转，黑色板块情绪走强，市场成交热度回升，当前焦钢企业对焦炭二轮提降预期较弱，现货预计短期以稳为主，关注铁水产量回升持续性。策略建议：J2409合约震荡上行，日MACD指标显示绿色动能柱变为红色动能柱，下方空间有限，但盘面升水明显，续涨驱动需关注钢厂利润及期钢走势，操作上建议以震荡思路对待，请投资者注意风险控制。
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