五月即逝，本月山东焊管价格整体呈现先抑后扬走势，呈“V”字型走向。近期原料价格不断震荡走强，加之期货面表现较好，一定程度上带动现货面向好，管材价格不断探涨。但纵观需求层面，五月管材成交整体放量不理想，下游开工水平不及预期，商家心态谨慎，价格上涨乏力。六月即将到来，传统的需求淡季恰逢不温不火的市场现状，山东焊管价格能否挺住压力，下面笔者将从基本面做一个简要的分析。
一、价格回顾
首先回顾一下近期山东焊管价格走势情况，以济南为例，二季度以来，焊管价格小幅回暖，五一之后，价格开始小幅下跌，五月中旬价格开始回涨，但仍未回到年初高位价格水平。本月若应预期价格理应还有一波上涨，但市场反馈不佳致使价格疲软，表现区间小幅震荡运行为主。笔者认为，到月底之前山东整体焊管价格水平波动或较小，应对即将到来的淡季，商家或稳健出货为主。
再看近三年山东镀锌管价格走势情况，以济南4寸*3.75mm衡水华岐镀锌管价格为例，全年价格高位都位于上半年，五月份之后价格便开始向下调整，二季度价格规律似乎都是向下调整，笔者认为，无论是遵循规律还是从今年行情出发，二季度价格或大概率震荡偏弱运行为主。
二、基本面逻辑分析
首先我们看下供应面，五月以来，焊管社库库存表现先增后降。据Mysteel调研数据统计，五月第一周全国主要城市焊管样本库存86.56万吨，周环比增0.69万吨，月环比降0.56万吨，年同比增4.1万吨；五月第二周全国主要城市焊管样本库存86.33万吨，周环比降0.23万吨，月环比降0.44万吨；五月第三周全国主要城市焊管样本库存85.77万吨，周环比降0.56万吨，月环比降0.1万吨。其中华东区域焊管样本库存呈现区间小幅波动，库存由增转降，一定程度上说明了商家心态方面依旧趋于谨慎。管厂方面，Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本月初焊管产量35.19万吨，截止本周焊管产量37.06万吨，管厂产量总体回升，周环比下降，供应相对充足，供应端或相对宽松，管厂或按需生产为主。
再看需求层面，据笔者电话调研反馈，五月整体焊管、镀锌管市场需求不温不火，较上月需求似乎更弱，加上五一小长假市场实际出货冷清，下游开工水平仍不及预期，市场供大于求现状持续，现货交易方面虽近期有所好转，但整体现实水平依旧落空预期。而下月南方梅雨北方麦收，加之中高考一定程度对交通的影响，笔者预期焊管需求在六月或有进一步弱化，整体供大于需现状或不会改变。
三、宏观面动向预期
宏观面近期可谓利好消息颇多，力度最大的莫非全国范围内对住房贷款利率以及限制购买住房的调整举措。按照《中国人民银行关于下调个人住房公积金贷款利率的通知》要求，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下(含5年)和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下(含5年)和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。这一政策无疑是对楼市的重大利好，然而在经济下行周期面前，笔者认为这也难以起到立竿见影的效果，毕竟在全国相对饱和的房地产行业背景以及人们对于投资的谨慎而言，刚需才是关键。稳中向好的政策只会对市场起到短期间的带动提拉作用，然而绝对性的上涨关键还是取决于需求，当然多空交织下这也不失为一针强心针。
四、总结
综合看来，笔者认为山东管材市场五月份整体或存在政策面刺激下的小幅反弹可能，但区间有限，年初高位在现在看来仍有些遥不可及。接下来淡季的到来，或将继续给市场带来挑战，供需不平衡现状短期内也许难以改善，稳健运行仍是主步调。
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