周期失灵谁是幕后推手？经历过非洲猪瘟的陆先生感受颇深，“我认为是资本，19年非洲猪瘟过后养猪太挣钱了。”
这也是多位养殖产业链人士和专家的共同的观点——非洲猪瘟后，养殖利润短期内急剧攀升，头均利润创下历史新高，业内对后续行情过于看好，吸引大量资本进入，促使能繁母猪存栏迅速增加，猪肉产能持续供应过剩。
Choice数据显示，从2019年3月份开始，自繁自养利润迅速攀升，在当年11月创下历史新高，头均盈利超2900元/头，并在接下来的15个月内持续维持高位。
那一年的养猪，可以算是最暴利的行业，陆先生接受记者采访时回忆，“我当时一年就挣了差不多两百多万，我现在都还能记得当时的心情，非常的激动，而且当时很多人认为非瘟的影响会持续3-4年，但没想到短短一两年产能就迅速恢复了。”
在国家级（重庆）生猪大数据中心首席分析师谢泽峰看来，“2019年可以说是有史以来最高的行情，当时一头母猪一年要挣2万块钱左右，一个小养殖户养100头母猪挣上百万的大有人在。在这种情况下谁都想去养猪，这也导致了外来资金大量进入。”
事实上，上市猪企2019年财报也能看出当年的“大行情”，温氏股份（300498.SZ）当年实现净利润139.06亿元，创下历史新高，牧原股份（002714.SZ）与新希望（000876.SZ）则分别盈利61.14亿元和50.42亿元，其中牧原股份销售毛利率和净利率分别为35.95％和31.34％，均创下历史新高。
暴利蛊惑人心，资本养猪热潮迅速开启，扩产成为行业普遍现象，仅当年上半年就有新希望、温氏股份、正邦科技（002157.SZ）、牧原股份、傲农生物（603363.SH）、天邦食品（002124.SZ）、京基智农（000048.SZ）、金新农（002548.SZ）等近10家生猪养殖上市公司相继公告加码生猪养殖，其中仅新希望、牧原股份、正邦科技就砸下超230亿元——新希望在2021年中甚至喊出了2023年生猪出栏不低于6600万头的目标；正邦科技提出“抢人才、抢母猪、抢猪苗”的三抢计划；牧原股份的“百场千万”工程也正式开启。
陆先生对此感受非常深刻，“那一年不仅大公司疯狂扩产，跨界养猪也成了趋势，互联网公司来养猪，房地产公司、皮革公司、园林绿化公司、做钢铁都有来养猪的，都想来分一口猪瘟后的‘蛋糕’。”
资本的力量不可忽视，仅仅两年时间，产能迅速回升，曾经的暴利行业开始极度低迷。“之前有专家认为国内产能经过非洲猪瘟后恢复可能要4年左右时间，我当时也是这样想的，觉得这个好行情能延续下去，但没想到产能短短两年就迅速恢复。”陆先生表示。
资本介入产能迅速扩张，规模企业占比大幅攀升，公开数据显示，2018年，15家上市公司市场占有率为7%；2021年市场占有率则达到15%；2022年，市场占有率迅速达到19%；到了去年，合计出栏量甚至超过了1.6亿头。
（上市猪企出栏情况 数据来源：公告）
以新希望为例，其2019年至2023年出栏量逐年递增非常明显，为355万头-830万头-998万头-1462万头-1768万头。
资本热潮下，上市猪企规模迅速攀升，但散户却渐行渐远，一位从事养猪业多年的养殖户在接受记者采访时表示，“其实我养猪已经很多年了，以前养猪当行情不好的时候，我和妻子就出去做其他工作，等到行情好的时候就回来继续养，但去年上半年出去后就没有回来继续养了，现在行情背后的压力，不是一般散户能扛得住的。”
在上海钢联生猪分析师鄢美玲看来，“猪企疯狂扩产的背后主要还是因为在非洲猪瘟发生后，当时的高红利期太罕见了，属于一个全行业的暴利期，在别的行业里很少出现这种现象。所以在那之后外来资金大量进入，催生大规模扩产，但在规模企业的挤压下，行情低迷时离开的散户可能就不会回来了。”
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