【期现】截至4月17日,螺纹主力合约收盘价报3682元,环比上涨74元,华东现货报价3620元,环比上涨30元,期货升水62元;热轧主力合约收盘价报3833元,环比上涨56元,华东现货报价3860元,环比上涨50元,期货贴水27元。
【供给】高炉铁水继续明显,但五大材产量有所回落。截至4月12日,铁元素日均总供应为268.2万吨,周环比增加1.3万吨。其中铁水产量周环比增加1.17万吨,废钢日耗增加0.2万吨。五大材产量为856.2万吨,周环比下降9.01万吨。其中螺纹产量209.95万吨,周环比下降2.68万吨,热卷产量321.33万吨,周环比下降4.26万吨。非五大材产量481.97万吨,周环比增加20.96万吨,增量主要体现在型钢、带钢和钢管上。
【需求】截至4月12日,五大钢材表需964.2万吨,周环比减少0.99万吨,其中螺纹表需286.59万吨,周环比上升10.65万吨,热卷表需327.6万吨,周环比下降2.85万吨。螺纹供减需增,螺纹去库良好,表需继续回升。
【库存】截至4月12日,五大钢材总库存2133.17万吨,周环比下降108.02万吨,螺纹总库存环比-76.6万吨至1078.5万吨,热轧库存环比-6.3万吨至420.2万吨。五大材继续去库,螺线因为产量较低去库明显,卷板类产量较高,去库缓慢。
【观点】公开数据显示建材去库明显,表需继续回升,叠加复产逻辑支撑,钢价继续上行。午后拉涨明显,主要受到宏观预期影响,国家发改委再次提及要加快推动超长期特别国债等举措落地。此外,一季度各地发行地方债1.58万亿元,进度明显慢于去年,而二季度各地已披露计划发行的地方债超1.81万亿元。市场对二季度下游资金改善有一定的预期。后市若地方债发行加速,钢价仍有上行驱动,操作上看仍建议回调做多,螺纹的目标为在3900左右,热卷在4100左右。
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