①昨日工信部邀请主要钢铁企业召开稳增长增效益工作会内容官方暂未公布，目前消息显示高炉将会减产限产，如消息属实，有望稳定盘面情绪，但反弹高度仍不乐观。随着焦炭第7轮提降快速落地，焦炭累计降幅700-770元/吨，焦化利润亏损持续扩大，独立焦企限产力度继续加强，部分焦企本周开会呼吁全行业限产50%，产能利用率接近史低。需求方面，铁水日均产量复产不及预期，本周基本持平。库存方面，由于市场存在提降预期，焦化厂出现累库迹象，去库变缓，钢厂焦炭库存水平较低。总的来说，目前盘面反弹主要是空头避险，黑色逢高空的主思路不变，主要逻辑依旧在下游消费颓靡，地产基建在有明确的政策刺激前难有转势。即使高炉限产减产，在钢厂利润得到有效修复前，对于炉料还是需求下降的利空。
②2023年12月份，中国进口炼焦煤1146.42万吨，占煤炭总进口量的36.2%，环比上涨24.36%。2023年中国累积进口炼焦煤总量为10209.64万吨，同比增长59.93%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-12月中国焦炭出口总量为886.5万吨，较去年同期减少8.4万吨，降幅0.9%，其中12月焦炭出口79.2万吨，环比下降1.8%，较去年同期增长52.83%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
市场研判：观望为主。
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