①昨日成材现货成交明显走弱,多家钢厂下调价格,钢厂再度面临亏损压力,焦炭第7轮提降的预期也开始显现。焦炭目前累计提降6轮,降幅为600-660元/吨,焦化利润亏损扩大,独立焦企限产力度较大,产能利用率接近史低,成材的成交转好,价格也企稳反弹,下游钢厂利润已经有所修复,继续提降可能性较低。需求方面,铁水日均产量开始回升,高炉逐渐复产,关注复产速度。库存方面,由于焦化厂的主动限产,库存整体去化,压力较小,焦炭自身供需情况并不差。总的来说,目前矛盾仍在下游成材的消费及去库情况。前期盘面的反弹更多的是超跌的情绪及价格修复,黑色基本面并还没有转势,需要观察下游成材去库的延续情况,有消息称一线城市非核心区域可能放开限购,在有新的逻辑驱动之前,预计价格区间震荡运行,若成材现货成交走弱,现货价格继续下调,则煤焦再度面临负反馈压力。
②2023年12月份,中国进口炼焦煤1146.42万吨,占煤炭总进口量的36.2%,环比上涨24.36%。2023年中国累积进口炼焦煤总量为10209.64万吨,同比增长59.93%。出口焦炭方面,根据海关总署公布的出口焦炭数据,1-12月中国焦炭出口总量为886.5万吨,较去年同期减少8.4万吨,降幅0.9%,其中12月焦炭出口79.2万吨,环比下降1.8%,较去年同期增长52.83%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性。
市场研判:观望为主
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