核心观点
基本面情况
上周建材价格继续下跌，其中全国螺纹钢均价周环比下跌171元/吨至3679元/吨的水平，成交整体表现一般。基本面方面，供给端产量转升为降，螺纹钢产量小幅回落，长短流程企业均有下滑，其中华东、西北、东北和华中地区受亏损严重或铁水调剂影响，产量回落较多，华北、华南、西南地区部分钢厂仍处于恢复生产阶段，产量稍有回升。需求方面从市场贸易情况来看，华东与北方区域成交恢复相对快速，但与去年同比，差距较为明显，需求方面仍然偏弱。基本面继续维持供需双弱。原料端高位回落，对于钢价支撑有所塌陷，同时宏观方面的超预期刺激也有限，对于钢价提振不足。综合来看，上周螺纹现货价格偏弱运行主要是成本支撑不足、基本面偏弱所致。
供应方面，由于钢厂利润较差，钢厂复产有所推迟，云南钢厂发表联合减产之后，山东、湖南、安徽多地跟进检修计划，且河北部分城市启动重污染应急响应，预计限产后产量还会受到影响，产量回升速度偏缓。需求方面，根据百年建筑网的数据，截至3月12日(农历二月初三)，百年建筑调研全国10094个工地开复工率75.4%，农历同比减少10.7个百分点;劳务上工率72.4%，农历同比减少11.5个百分点，节后第四周开复工和劳务上工率农历同比下降，且环比改善偏慢，进一步证明了新开工项目总量较少，需求整体偏弱。成本方面，长流程钢厂减产后，铁矿石港口库存累积达到峰值，且仍有进一步累库的预期，铁矿石基本面偏弱，而双焦方面，焦化企业亏损严重，煤价或仍将继续下跌，成本支撑有所塌陷，使得负反馈逻辑更为顺畅，目前钢材基本面仍呈现供需双弱的格局，且成本支撑有所塌陷，预计短期内钢价或震荡偏弱运行。
建筑业方面
核心观点：上周建材消费环比增长18.73%，建材消费增长幅度进一步下降，短期来看，近期库存持续回升，同时商家心态低迷，现货需求恢复仍需时日。
截至3月12日，上周全国水泥出库量218.05万吨，环比上升103.5%，年同比下降61.3%，农历同比下降30.3%；基建水泥直供量87万吨，环比上升102.3%，年同比下降50.3%，农历同比下降13.9%。
截至3月13日，据百年建筑网调研，上周全国砂石矿山和加工厂样本企业总开机率为52.37%。且据百年建筑网测算，上周砂石矿山和加工厂样本企业产能利用率为29.65%。
一、建筑材料价格行情
二、建筑材料行情分析
1. 建筑钢材
核心观点：上周螺纹钢价格继续下跌，预计本周螺纹钢价格或仍震荡偏弱运行
上周建材市场继续下跌，全国螺纹钢均价周环比下跌167元/吨。本周终端采购量虽有提升，但在库存高企，原材下挫的情况下，市场情绪不足，抢量出货意愿较强，现货价格纷纷下跌。
供应方面，上周小样本建材产量298.86万吨，环比回落1.22%，产量转升为降。螺纹钢产量小幅回落，长短流程企业均有下滑。其中华东、西北、东北和华中地区受亏损严重或铁水调剂影响，产量回落较多，华北、华南、西南地区部分钢厂仍处于恢复生产阶段，产量稍有回升。
库存方面，上周库存934.28万吨，周环比减少7.55%。以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东和南方周环比分别去库4.61万吨和8.44万吨，北方累库1.3万吨；从七大区域来看，除西北、东北外，其他区域均呈现去库状态，西南地区受钢厂减产硬线，库存降幅最为明显。
需求方面，据百年建筑网调研的终端复工数据显示，截至3月12日（农历二月初三），百年建筑调研全国10094个工地开复工率75.4%，农历同比减少10.7个百分点；劳务上工率72.4%，农历同比减少11.5个百分点；资金到位率47.7%，环比增加3个百分点，终端项目处于缓慢恢复阶段。从市场贸易情况来看，华东与北方区域成交恢复相对快速，但与去年同比，差距较为明显。
心态方面，上周终端需求继续恢复，但受原材下行，叠加产量降幅有限影响，市场出货情绪较浓，抢量操作较为明显，因此让价出货操作较多。
供应方面，由于钢厂利润较差，钢厂复产有所推迟，云南钢厂发表联合减产之后，山东、湖南、安徽多地跟进检修计划，且河北部分城市启动重污染应急响应，预计限产后产量还会受到影响，产量回升速度偏缓。需求方面，根据百年建筑网的数据，截至3月12日(农历二月初三)，百年建筑调研全国10094个工地开复工率75.4%，农历同比减少10.7个百分点;劳务上工率72.4%，农历同比减少11.5个百分点，节后第四周开复工和劳务上工率农历同比下降，且环比改善偏慢，进一步证明了新开工项目总量较少，需求整体偏弱。成本方面，长流程钢厂减产后，铁矿石港口库存累积达到峰值，且仍有进一步累库的预期，铁矿石基本面偏弱，而双焦方面，焦化企业亏损严重，煤价或仍将继续下跌，成本支撑有所塌陷，使得负反馈逻辑更为顺畅。
目前钢材基本面仍呈现供需双弱的格局，且成本支撑有所塌陷，预计短期内钢价或震荡偏弱运行。
2. 中厚板
核心观点：上周中厚板价格宽幅下跌，预计本周中厚板价格或将窄幅震荡运行
上周中厚板市场整体价格宽幅下跌，全国中厚板均价3966元/吨，周环比下跌119元/吨，整体成交情况表现一般。
供给方面，上周开工率80.0%，周环比持平；钢厂周实际产量145.08万吨，周环比减少2.74万吨，中板利润由亏转盈，钢厂生产积极性增加，周内产量小幅上升。
需求方面，市场处于加快下跌阶段，在库存压力下，贸易商不断出现甩货情况，然而越是跌价越出不动货，现货市场流动性较差，成交清淡。
库存方面，全国中板库存总量为323.82吨，环比上升3.91万吨，其中西南区域增量最多。
上周中厚板市场整体价格震荡下跌，整体成交情况表现一般。上周钢厂产量下降2.74吨，生产积极性表现小幅下降。资源方面，上周社库加厂库增加4.45万吨，社会库存小幅增加。需求方面，上周中厚板消费量为143.71万吨，环比下降6.02万吨，消费量月环比增加12.81%。下游采购节奏积极性表现一般。市场情绪面方面，贸易商整体短期看空为主。综合来看，预计本周国内中厚板行情或将窄幅震荡运行。
周度观点：上周全国水泥价格稳中偏弱运行，预计本周水泥行情或将偏强运行
上周水泥复盘分析
上周全国水泥价格稳中偏弱运行。
供应方面，全国水泥熟料产能利用率33.46%，周环比上涨0.81个百分点。其中华东地区产能利用率环比提升1.47个百分点，华东地区江苏市场水泥企业开窑，整体产能利用率提升。西南地区产能利用率环比上升1.25个百分点，西南地区贵州市场年后复工工地增多，水泥需求增加，供应端加快供给，产能利用率小幅提升。
库存方面，全国水泥熟料库容比64.30%，周环比下降0.54个百分点。其中华南地区熟料库存环比上升1.14个百分点，华南地区广西、广东市场受雨水影响，工地施工进度放缓，水泥需求下滑，熟料库存小幅增长。东北地区熟料库存环比下降1.07个百分点，近期东北水泥市场一直处于停窑状态，近期有部分工程开工，熟料库存随着下降。
需求方面，上周全国水泥出库量218.05万吨，环比上升103.5%，年同比下降61.3%，农历同比下降30.3%；基建水泥直供量87万吨，环比上升102.3%，年同比下降50.3%，农历同比下降13.9%。
（1）下游需求持续恢复，但仍不及往年
传统下游已陆续复工复产，基建及重点扶持项目进入正常采购阶段。截至3月12日（农历二月初三），百年建筑调研全国10094个工地开复工率75.4%，农历同比减少10.7个百分点；劳务上工率72.4%，农历同比减少11.5个百分点；资金到位率47.7%，环比增加3个百分点。其中，非房地产项目开复工率78.1%，环比增加12.4个百分点；劳务上工率73.9%，环比增加15.6个百分点；资金到位率50.1%，环比增加2.6个百分点。房地产项目开复工率68.2%，环比增加13.1个百分点；劳务上工率68.1%，环比增加13.0个百分点；资金到位率41.0%，环比增加4.5个百分点。开复工率及劳务到位率较上期略有增长，项目应开尽开，剩余的部分受制于资金等问题，有暂缓开工现象。开工的项目近期采购稳定，水泥出库量较上期增量明显，但是今年整体进度偏慢，尤其是12个省限制开工，整体材料用量与往年相比仍有一定差距。
据云南水泥企业反馈，销量还是起不来，有2000多吨。主要是小项目用量尚可，有几百吨，侧重于民用。很多重点工程起不来主要还是资金不行，年前回款差，两到三成都已经算不错的，节后资金不到位，工程启动战线拉长，而且现在很多还是续建项目在维持，在建工程：1、永金高速2、玉溪机场高速公路（红塔区研和至江川区江城）项目和北研高速建设项目，在23年立项，现在还没动工；3、峨石红高速一直在供，正常施工；4、玉溪到西双版纳的高速项目，可以正常动工，但是启动施工进度情况不太好，比如23年刚启动的澄华高速估计启动不起来。总结下来今年开年就是没钱没需求。12省限制开工很多高速项目确实都已经被叫停、缓停。
（2）厂家库存偏高，水泥市场供需矛盾突出
厂家整体库存偏高，据百年建筑网调研反馈，截至3月6日，全国样本企业熟料库容比为64.84%，较去年同比增加7.77个百分点。多企业库存过半且年后并未开窑补库，水泥市场供需矛盾突出，今年价格整体波幅较大。局部开始降价促销后，下游经销商囤货积极性较高，但大部分都是少量囤货，主要是考虑到需求及自身资金问题。据广西水泥企业反馈，本期项目复工进度较好，施工顺利推进，材料需求环比提升。加上包装水泥近期价格有回调趋势，目前门店拿货量有小幅增长。
（3）资金情况略有好转，但收尾阶段材料用量有限
下游恢复情况主要受资金影响，今年各区域续建的项目都是资金情况相对偏好的，这部分项目临近交付时间，资金情况也相对偏好，近期用量稳定但是收尾阶段材料用量有限。新开的部分项目因资金到位情况不佳，已经通知暂缓建设，短期内水泥增量不显。据广东水泥企业反馈，下游经销商以回款为主，今年工地供应不积极，要收到五成以上才供货，故整体水泥出库量增量有限。并且受广西、贵州项目不得新开影响，广东茂名、湛江一带新开项目也延迟开工，筹备期临供极其有限。
本周展望
年后各地需求持续恢复，但是整体开复工情况不及往年，带动的需求有限。3-4月为传统的施工旺季，虽说新开项目短期内用量有限，但是大面积开工后续建项目托底内需，水泥出库量持续回升。
2. 混凝土
周度观点：上周混凝土价格偏弱运行，预计本周混凝土行情或将偏强运行
上周混凝土复盘分析
上周混凝土价格偏弱运行。
供应方面，本轮调研期间，全国506家混凝土产能利用率为2.56%，环比提升0.87个百分点，同比降低2.45个百分点。本轮调研期间，国内项目采购进度有所恢复，但是较同期而言，依旧未能持平，大部分的项目由于资金问题影响，旧项目没有全面开工，新项目招投标阶段都尚未完成，外加年前搅拌站回款依旧不理想因此搅拌站也在努力催款，整体来看，发运量环比稳步增加，同比依旧弱势。
发运方面，本轮调研期间，全国506家混凝土发运量方面为51.26万方，环比提升51.47%，同比减少49%。分区域来看：华东地区发运量环比提升52.21%。上海市场目前需求缓慢恢复，主要新项目尚未启动，旧项目不温不火，因此整体需求量并没有较大提升；安徽现有项目陆续复工，预计三四月份有较多存量项目释放，届时新需求得到释放，混凝土市场会有好转；福建近期出现降雨等天气，外加本地项目启动积极性较弱，虽需求有逐步恢复，但是恢复进度较往年同期有所放慢。华南地区发运量环比提升69.74%。今年广东市场旧改体量较多，珠三角城市已经有些搅拌站已经新接到一批旧改房项目，但目前新项目启动体量明显不足，同比数据并不乐观，外加年前项目资金表现不理想，因此混凝土发运量环比增加，同比减少。华北地区发运量提升28.8%。华北市场发运量增幅略有收窄，部分城市生产运输有小量影响，项目进度并未能加快，整体需求进度还是稳步回升为主。西北地区发运量增速加快，项目启动较多，老项目进度较慢，采购需求少，新项目采购量较多，目前市政及基建项目新增为主，但是体量依旧较少。现有小部分启动项目由于资金问题影响，进度十分缓慢。量同比减少，企业仍然积极回款，但效果不佳。
本周展望
本轮调研中，除华南区域降雨天数略有增加，其他区域降雨平均天数均减少，因此天气阻碍因素接触，目前主要来看，国内旧改项目体量有意识扩大，或成为未来重点城市的混凝土重点需求支撑之一；资金方面，目前尚未出现一个转折点，搅拌站资金仍然没有得到解决，项目进度暂且也收到资金阻碍而放慢，因此整体来看，市场仍然在复苏，未来一段时间，混凝土发运量仍然会持续回升，何时能爆发式增量，尚且未知。
（三）建筑行业动态热点信息一览
建筑业
3月12日，有市场消息指工行（牵头行）、农行、中行、建行、交行和邮储银行六家国有银行以及招行、中信、兴业、浦发、民生和平安六家股份制银行正为万科筹措最高额800亿元的银团贷款，以应对未来到期的公开市场债券偿付。
截至3月12日（农历二月初三），百年建筑调研全国10094个工地开复工率75.4%，农历同比减少10.7个百分点；劳务上工率72.4%，农历同比减少11.5个百分点；资金到位率47.7%，环比增加3个百分点。其中，非房地产项目开复工率78.1%，环比增加12.4个百分点；劳务上工率73.9%，环比增加15.6个百分点；资金到位率50.1%，环比增加2.6个百分点。房地产项目开复工率68.2%，环比增加13.1个百分点；劳务上工率68.1%，环比增加13.0个百分点；资金到位率41.0%，环比增加4.5个百分点。开复工率及劳务到位率较上期略有增长，项目应开尽开，剩余的部分受制于资金等问题，有暂缓开工现象。开工的项目近期采购稳定，水泥出库量较上期增量明显，但是今年整体进度偏慢，尤其是12个省限制开工，整体材料用量与往年相比仍有一定差距。
3月15日，国家统计局公布，2024年2月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体继续收窄、同比继续下降。一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同；一线城市二手住宅销售价格环比下降0.8%，降幅比上月收窄0.2个百分点
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