Mysteel解读：家电行业进入“火三月”，小型挖掘机、拖拉机成需求亮点

核心观点：

1、我国家电市场已从单纯的“增量时代”进入到“增量和存量并重时代”，“三大工程”、出口、“以旧换新”、租房热潮等成需求亮点。

2、随着需求逐渐精细化，小型挖掘机、拖拉机成需求亮点，2023年除小型拖拉机产量同比增长13.4%，其他类型的拖拉机均小幅下降。

一、家电行业：家电行业进入“火三月”，订单将会持续增加

宏观政策

自2024年以来，国家陆续出台家电行业的相关政策，激励家电行业快速发展，尤其目前的“以旧换新”政策更是家电行业的一个新的需求点，不仅促使家电行业销售量增加，也促使下游相对应的钢材需求增加。2023年全国废旧家电回收总量达450万吨，冰箱、洗衣机、空调等家电产品可回收利用率超80%。2024年3月10日，在苏宁易购“万人抢空调”活动中，以旧换新订单量同比增长达到150%。

表1:2024年家电政策

数据来源：Mysteel根据公开资料整理

（1）空调行业

空调生产端方面，2023年中国空调产量24487万台，同比增13.5%，其中有7个月正向同比。在去年12月空调产量以14.98%的增速完美收官，且今年1月空调产量延续良好态势，其产量同比增速达63.73%。1月空调产量大幅增长的主要原因是：第一，去年空调的基数较低，2023年1月空调同比降幅达全年最高，同比下降20.71；第二，2024年的春节在2月，各大空调企业提前备货，也提前进行海外发货。

空调销售端，2023年中国空调销量17044.03万台，同比增长11.19%，其中，内销量为9959.72万台，同比增长13.77%，出口7084.31万台，同比增长7.75%，内外销同创历史新高。整体上，2023年空调内销量呈现先增后降的趋势，第四季度企稳。具体来说，在6月达到峰值，地产恢复、6月夏季消费高峰期带动空调内需大幅增长；而后下半年海外库存低、海运成本优化、汇率等因素导致下半年空调出口增加。

据产业在线监测数据显示，2024年1月家用空调销售1631.5万台，同比增长55.8%。其中内销732.3万台，同比增长62.6%；出口899.2万台，同比增长50.6%，库存小幅下降4.3%。在家用冰箱方面，1月、2月的空调内销量分别为134.64万台、48.46万台，线上销量远大于线下销量。由于去年、今年的春节时间错开（去年春节在1月，今年春节2月），加上海外需求量大，1月空调内外销量增长势头强劲，创造出“开门红”的好态势。

那么针对3月家电的需求情况，根据Mysteel调研，3月家电订单天数约为60天左右，订单量更上一层楼。在“火三月”的重要销售时段，美的、格力等家电纷纷采取各种方式进行营销，3月份整个家用空调行业计划排产总量大幅增加。

在空调主流品牌中，2023年美的空调零售份额超越格力。2024年1月，美的、格力的内销占有率累计值分别为29.36%、25.95%，远远超过其他品牌；而在外销方面，美的占有率累计值为35.59%，排名第一，故美的海内外总的占有率也排名第一。

表2：空调主流品牌的市场占有率（%）

数据来源：产业在线、钢联数据

（2）洗衣机行业

根据产业在线数据，洗衣机产量达7995.84万台，同比增长16.57%；洗衣机销量达8044.98万台，同比增长16.89%，其中洗衣机内销量4200.1万台，同比增长3.02%；出口量3844.9万台，同比增长37%，去年洗衣机产销量达历史高峰。2024年1月洗衣机产量731.8万台，同比增长18.22%；洗衣机销量729.4万台，同比增长17.6%，也继续印证了家电行业的“开门红”。

洗衣机产量在2023年一整年的波动幅度较为均匀，本文着重分析洗衣机的出口情况，出口量3844.9万台，同比增长37%，主要是：第一，汇率原因，2023年人民币贬值，有利于洗衣机等家电产品出口；第二，2023年出口集装箱运价指数较低，有利于货主减少运输成本；第三，2023年钢材价格整体下跌，也有利于减少成本。但是由于红海局势的变化，欧洲等地区的运价整体被抬高。

从地区来看，洗衣机出口到亚洲的数量最多，占比41.71%；出口到欧洲、拉丁美洲的数量占比为27.94%、15.12%。从洗衣机品牌来看，美的洗衣机出口占比21.90%，海尔洗衣机出口占比21.22%。

（3）冰箱行业

2023年冰箱累计销量8722.79万台，同比增长15.41%；冰箱累计产量8737.9万台，同比增长16.34%，其和洗衣机、空调一样，持续发展，家电整体行业处于“开门红”状态。

表3：冰箱2024年1月产销情况

数据来源：产业在线、钢联数据

根据Mysteel调研，根据年后四周（2024.2.18-2.23、2024.2.26-3.1、2024.3.4-3.8、2024.3.11-2024.3.15）的持续调研，表明家电开工率极高，基本处于完全开工的状态。在库存方面，家电库存率分别约为20%，家电行业按需生产，出口情况较好，而三月订单情况更好，呈轻微累库的状态。在订单天数方面，家电订单天数约为60天左右，3月订单更上一层楼。

二、机械行业：小型挖掘机、拖拉机成需求亮点

根据年后四周（2024.2.18-2.23、2024.2.26-3.1、2024.3.4-3.8、2024.3.11-2024.3.15 ）的持续调研，拖拉机、挖掘机基本全面开工，开工率接近100%。在库存方面，拖拉机、挖掘机行业按需生产，基本处于不累库状态，而累库的基本是二手的挖掘机、拖拉机。在订单天数方面，挖掘机、拖拉机的天数约为30-50天左右。

在房地产市场持续低迷和基建投资增速放缓的影响下，挖掘机销量持续走低，2023年1月-12月，我国共销售挖掘机19.5万台，同比下降25.4%。

据“央视财经挖掘机指数”最新数据，2024年1月我国工程机械总体开工率47.81%，高于去年同期的开工率（40.61%），为2024年经济“开门红”奠定基础。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年1月销售各类挖掘机12376台，同比增长18.5%。其中，国内5421台，同比增长57.7%。此外，中国小松挖掘机开工小时数为80.4小时，同比提高89%，这些均表明工程机械行业经营状况良好。受春节假期以及下游房地产市场低迷的影响，使得1-2月的挖掘机销售数量同比下降21.7%，中国小松挖掘机开工小时数同比下降61%。

值得一提的是，挖掘机可分为超大挖掘机、大挖掘机、中挖掘机、小挖掘机和迷你挖掘机等，大、中型挖掘机，应用领域较为集中，受基建、房产影响大，但是小挖掘机和迷你挖掘机主要用于农林、绿化等小型项目，应用领域广泛，这是挖掘机行业的需求亮点。

表4：挖掘机的产销情况

数据来源：产业在线、钢联数据

和挖掘机一样，由于需求逐渐分化，2023年除小型拖拉机产量同比增长13.4%，其他大小的拖拉机均小幅下降，这也侧面反映房地产行情低迷。

表5：拖拉机产量情况

数据来源：产业在线、钢联数据

三、下游用钢情况：家电、机械对下游用钢有较强的支撑

家电是冷轧最大消费终端之一，家电的冷轧使用率为60%，不锈钢使用率为20%，其中，冰箱、洗衣机、空调是钢材使用最大的品种，冰箱钢材使用率为40%，洗衣机钢材使用率50%，空调钢材使用率60%。根据Mysteel最新调研，家电行业整体情况较好，存在出口增量以及国内刚需，3月订单增长，有利于年后冷轧利润的修复。

工程机械行业使用最多的是中厚板，还使用型材、热轧薄板、冷轧薄板、无缝钢管等其他品种的钢材。其中，挖掘机钢材使用率高达约49%。中厚板消费量从年后的118.08万吨逐渐增长到144.33万吨，需求量逐渐增长。

表6：年后中厚板消费情况

数据来源：产业在线、钢联数据

四、结论

家电虽受房地产影响较大，但依旧存在增量，主要是出口拉动，家电行业同比从2023年2月的-15.2%一直上升至2024年1月的38.6%，上升了53.8个百分点。此外，家电已进入“存量和增量并存”的时代，国内家电的增长点是：第一，以旧换新的进行，有利于激发潜在的需求，扩大有效益；第二，家电行业竞争激励，不断促销，生产新兴品类产品，需求逐渐精细化，比如2024年1月，干洗衣机销量52.28万台，同比增长31.68%；洗碗机销量73.28万台，同比增长16.5%；第三，虽房地产市场低迷，除刚需外，房地产的“三大工程”也将会拉动家电发展。且租房和乡村的发展，从一台家电逐渐发展到多台，也促进了家电的消费。

根据产业在线数据，2024年3月，洗衣机、冰箱、空调排产计划量分别为644.4万台、837万台、2243万台，同比增长4.1%、9.41%、28.13%。三月的排产量持续上升，预计未来三个月将会持续火爆，对冷轧产品有很强的支撑作用。

表7：家电3月的排产计划情况

数据来源：产业在线、钢联数据

挖掘机、拖拉机行业相较于家电受房地产的影响更大，2024年1-2月，共销售挖掘机24984台，同比下降21.7%；其中国内11258台，同比下降24.6%；出口13726台，同比下降19.1%。随着城镇化发展，由于精细化需求，小挖掘机、小拖拉机的销量会更加突出。后期企业项目以存量项目为主，新开工项目减少，加上国内12化债高风险重点省份（天津、内蒙、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏）除民生工程外，2024年不得出现新开工项目，此外，根据国办下发的14号文，继12个重点省份之后，让剩余19个省份也纷纷加入到这场“基建降温”的行列中，基建拉动作用也减弱，这些会在某种程度上会影响挖掘机、拖拉机的订单数量。

2023年我国工程机械产品出口达485.52亿美元，同比增长9.59%，且整机出口好于零部件出口，整机出口增幅比零部件出口增幅高约20个百分点。此外，去年我国工程机械对“一带一路”沿线国家出口210.55亿美，元同比增长24.1%，总出口额的47.2%，行业整体保持较好增长势头。这意味着出口、“一带一路”等会促进工程机械的发展，依旧是增长点。

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