期现】
截至3月14日,螺纹主力合约收盘价报3506元,环比下跌77元,华东现货报价3530元,环比下跌60元,期货贴水24元;热轧主力合约收盘价报3701元,环比下跌68元,华东现货报价3750元,环比下跌60元,期货贴水49元。
【利润】
截至3月14日,华东螺纹利润-12元,环比下降39元,热卷利润208元,环比下降39元。华北螺纹利润18元,环比下降49元,热卷利润188元,环比下降19元。
【供给】
高炉铁水再度回落,废钢日耗小幅回落。钢厂总产量环比回升。截至3月14日,五大材产量849万吨,周环比增加了1.29万吨,螺纹产量环比下降1.93万吨,热卷产量环比增加7.63万吨。
【需求】
截至3月14日,五大钢材表需830.56万吨,周环比增加36.1万吨,同比下降152.3万吨,其中螺纹同比下降138万吨,热卷同比下降5万吨。需求回升速度依旧偏慢。
【库存】
截至3月14日,五大钢材总库存2506万吨,周环比增加18.4万吨,螺纹总库存环比+6.2万吨至1324.8万吨,热轧库存环比+3.42万吨至445.7万吨。五大材库存仍在季节性累库,板材库存超过去年,需求回升速度偏慢。
【观点】
钢材产量继续回升,但增量基本来自于短流程的废钢,高炉铁水仍有回落。当前钢材仍在季节性累库中,且累库已经超过去年同期水平,低产量叠加高库存反应出当前下游需求恢复的力度偏弱。当前黑色产业链负反馈仍在进行时中,钢材价格仍在持续探底,建议偏空对待。
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