最近，沪镍主连迎来了一波小幅上涨。3月11日收盘价为137640元/吨，相比于2月5日创下的122000元/吨的2024开年最低价上涨了12.8%。沪镍是否有回升势头？业内人士告诉记者，2024年全球镍市场基本面或维持供给过剩，镍价恐有继续下行的风险。
2023年，沪镍跌逾44%。全球矿企巨头必和必拓2024上半财年可分配利润同比下降86%，西澳大利亚的镍矿减值便是官方给出的主要原因之一。
上海钢联不锈钢事业部镍分析师樊见苑表示，2024年镍仍将延续供应过剩的格局，国内消费有所回升，海外则恢复不及国内，而供应方面的增量将超过需求，镍产业整体过剩量级继续增加。
首席专家徐爱东告诉记者，2023年镍产业基本面呈巩固回升态势，产业各环节要素供应宽松，产能瓶颈同比松弛，利空因素逐渐强化。中国和印尼产能产量均有提升，推动过剩由二级镍（镍含量为98%以下）逐渐转向一二级镍全面过剩（一级镍的镍含量高于99.8%）。2024年全球镍的生产工艺将进一步打通，各环节产能增长，结构性短缺减少，利润空间受到压缩。
2024年镍的下游消费也无明显亮点。樊见苑介绍，目前镍最主要的下游是不锈钢产业，2023年不锈钢消费占镍整体消费的70%。电池行业近几年高速发展，已占到了镍消费的15%左右。2023年合金行业需求有明显增长，已占到镍消费的12%，2024年有望保持高增速。
“合金消费的基数较小，难以形成拉动的力量。”徐爱东表示。
不锈钢产业专家、无锡中联金电子商务有限公司总经理韩建标介绍，镍是不锈钢成本的主要构成成分之一。以304不锈钢为例，镍占据了其成本的60%以上。镍价下行，使得不锈钢产品的成本下行。
“不锈钢在一定行业对部分碳钢、铝、铜等有替代价值。不锈钢价格下行，对这些制品的替代性便会增强。因此，镍价下行利好下游不锈钢产业。”韩建标表示，预计2024年国内不锈钢的新增产能为250万-300吨。
未来镍价走势如何？徐爱东认为，产业和宏观信息将继续成为未来镍价的重要扰动因素。近年来，许多国家出台了针对关键矿物生产、加工和制造的法案，把关键金属矿产资源上升到全球主要经济体战略层面。印尼价格指数和其低品位镍产品出口政策可能对整体价格和供应造成冲击。
樊见苑预计，2024年镍价重心将进一步下移，但下跌幅度较2023年有所收窄。徐爱东预计，2024年沪镍价格主要区间为11至16万元/吨，LME 3个月远期期货合约的价格区间为14000至20000美元/吨。
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