【21世纪经济报道】春节后猪市偏弱运行，仔猪价格逆势连涨6周

春节过后，生猪价格回落。2月27日，农业农村部发布2月第4周畜产品和饲料集贸市场价格情况，当周全国生猪平均价格15.02元/公斤，比前一周下跌2.1%。春节后猪市持续低迷，但受部分养殖户后移出栏量、二育户进场、月末情绪看涨等因素影响，元宵节前后，猪价有所反弹。

目前生猪市场供应偏宽松，对于后市猪价，受访分析师仍持谨慎乐观态度。与生猪价格表现不同，近期仔猪价格大幅走高。农业农村部数据显示，1月第3周开始，仔猪价格连涨6周。到2月第4周，全国仔猪平均价格28.56元/公斤，比前一周上涨4.5%，6周涨幅超28%。

在受访对象看来，仔猪价格持续走高，是仔猪供应量逐渐减少、仔猪需求量相对增加、养殖户看好后市行情、饲料养殖成本下降等因素综合作用的结果。

春节猪价跌后反弹

春节结束，市场消费惯性回落，生猪市场也作别消费旺季，价格开始下降。

据农业农村部数据，2月第3周，生猪价格由涨转跌，全国生猪平均价格15.35元/公斤，比前一周下跌1.7%，仅海南、广东、广西、福建、青海等8个省份价格上涨。2月第4周，全国生猪均价环比再跌2.1%，至15.02元/公斤，猪价上涨省份进一步减少，仅青海、新疆2省维持涨势。

供应充足，需求大幅回落是春节后猪价回调的主要原因。上海钢联农产品事业部生猪分析师杨志远向21世纪经济报道记者表示，随着春节假期结束，规模场出栏节奏陆续恢复正常，生猪市场供应增加，叠加节后消费惯性回落，打破了春节前生猪市场的供需关系，成为春节后猪价下跌的主因。

元宵节前后，猪价再生变化。Mysteel数据显示，2月24日猪价止跌反弹，全国生猪价格均价为13.57元/公斤，到2月29日，猪价进一步上涨到13.97元/公斤。受市场看涨情绪影响，2月29日，牧原股份、新希望、唐人神等上市猪企的股价都有不同程度上涨。要注意的是，尽管近日生猪价格企稳反弹，但仍低于春节前14.77元/公斤的全国均价。

华融融达期货生猪研究员史香迎向21世纪经济报道记者表示，近日猪价反弹主要有三方面原因：一是当前猪价偏低出栏即亏，市场又对后市预期较好，部分养殖户有后移出栏量的操作，减少了当下生猪的供应量，为猪价企稳反弹提供了基础；二是南方及东北等地肥标猪价差较大，刺激养殖户压栏增重以及二育户进场，为猪价上行提供了支撑；三是元宵节已过，生猪需求逐渐恢复，也为猪价提供了积极支撑。

从供应端看，杨志远补充，二次育肥增加、局部规模场整体接单、走货情况较好，大猪供不应求，都有较强顺势拉涨生猪价格的行为。

对于后市猪价，杨志远表示，当前生猪市场多空交织，生猪供应压力尚存，终端需求恢复较缓，消费跟进有限，但短期受市场情绪以及二次育肥托底影响，猪价或将小幅上调。但也不排除猪价连涨后二育涨持观望态势、需警惕行情涨后回落风险。

仔猪价格连涨6周

与近期生猪价格涨跌波动不同，1月第3周开始，仔猪价格开始一路上行。1月第2周全国仔猪均价为22.75元/公斤，到2月第4周，价格涨至29.20元/公斤。在6周时间里，仔猪价格上涨超28%。

史香迎表示，近期仔猪价格涨幅明显，主要有三方面原因，一是前期能繁母猪存栏量减少，对应现阶段仔猪供应量逐渐减少；二是春节后气温回升，仔猪成活率高，属仔猪补栏的传统旺季，仔猪需求较年前明显增加；三是生猪养殖户对今年后市猪价比较看好，进一步增加仔猪补栏的积极性。

除此之外，杨志远谈到，饲料原料成本不断下跌，拉低了养殖成本，刺激部分养户的补栏意向，也成为带涨仔猪价格的原因之一。

以生猪的主要蛋白质来源豆粕为例，国家统计局数据显示，2023年12月下旬开始，豆粕价格持续下降，12月下旬豆粕价格为3911.3元/吨，到2月上旬，豆粕价格下降到3404.1元/吨，降幅明显。

史香迎提醒，目前仔猪价格已处高位，部分外购育肥户现采仔猪的完全养殖成本已接近16元/公斤甚至更高，预期的利润空间迅速收窄，市场补栏情绪渐趋谨慎。

实际上，2月第4周仔猪价格已逐渐企稳。2月第1周，仔猪价格环比涨幅高达8.7%，到2月第4周，环比涨幅收窄到2.2%。

杨志远认为，春节前仔猪涨幅存在一定程度的提前透支，过高的价格对于养殖户补栏情绪有所抑制，短期仔猪价格继续上涨的空间或较为有限。史香迎也持类似看法，但与此同时，她预计，如果今年上半年猪价持续上行，仔猪价格或还有一定的上涨空间。

“随着新生仔猪数高位回调叠加饲料成本高位回落，三季度生猪养殖有望实现扭亏为盈。”杨志远说。

2月即将结束，对于3、4月的猪价，史香迎仍持谨慎乐观态度。她对之前上半年肥标差与猪价的复盘发现，上半年肥标差大的时候，养殖端可以通过压栏或者二育迅速修正肥猪供应，故而上半年肥标差大无法推动猪价长时间走强。着眼当前，企业出栏进度整体偏慢，将一部分出栏顺延至3月，3月出栏压力仍存。除此之外，二育群体渐趋理性，不会一直盲目进场推高猪价。而从需求端看，3、4月市场需求偏淡，尚不支持猪价大幅走强。

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