主要逻辑：
①现货价格：青岛港PB粉951（-41），金步巴粉922（-40），超特粉841（-38）。铁矿现货今日累计下跌31-43，全国港口现货成交42.5万吨，环比下跌29.8%，进口矿成交8笔，今日现货市场整体交投情绪冷清，成交寥寥。贸易商报价积极性不高，随行就市为主。钢厂采购积极性不高，刚需补库为主，询盘较少。
②2月20日巴西至中国海运费24.0美元/吨，跌0.2美元/吨；西澳至中国海运费9.5美元/吨，跌0.02美元/吨。央行公布2月贷款市场报价利率（LPR），5年期以上LPR报3.95%，较上期下降25个基点，创历史最大单次降幅；1年期LPR报3.45%，维持不变。央行公布2月贷款市场报价利率（LPR），5年期以上LPR报3.95%，较上期下降25个基点，创历史最大单次降幅；1年期LPR报3.45%，维持不变。2月12日-18日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1192.1万吨，环比增加82.5万吨，略低于年初至今的平均水平。截至2月20日，江苏地区钢厂铁水成本2823元/吨（不含税），张家港重废价格2650元/吨（不含税），铁水比废钢价格高120元/吨。
③综合来看，全球发运量大幅上升，港口库存持续累库，钢厂进口矿因假期内没有补充消耗明显。假期结束后下游钢厂复产力度有限，钢厂补库驱动不足，现货成交较差，买方观望情绪浓厚。近日受冷空气影响多地气温骤降，或对铁矿石需求产生影响。持续关注钢厂节后复产情况与宏观政策。
操作建议：观望为主。
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