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广发期货:钢材建议离场观望或轻仓过节

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【期现】截至2月7日,螺纹主力合约收盘价报3840元,环比上涨4元,华东现货报价3920元,环比持平,期货贴水80元;热轧主力合约收盘价报3968元,环比上上涨1元,华东现货报价4000元,环比持平,期货贴水32元。宏观情绪不断反复,钢价稳弱运行。

【利润】截至2月7日,华东螺纹利润-74元,环比下跌6元,热卷利润6元,环比下跌6元。华北螺纹利润-144元,环比下跌6元,热卷利润-74元,环比下跌6元。

【供给】铁元素供给继续回落,废钢日耗大幅下降,高炉铁水小幅增加,五大材产量环比窄幅波动,螺纹产量继续回落,热卷产量环比回升,非五大材产量环比也有所回落。截至2月1日,钢材产量(五大材+涂镀+型钢+钢管)为1275万吨,周环比下降了17万吨。

【需求】螺纹供需双弱,临近春节,后市需求将进一步转弱。热卷情况好于螺纹,库存增幅不明显,出口仍较好,需求韧性较强。盘面对明年的需求仍有较强的预期,未来主要关注保障性住房、城中村改造、和“平急两用”公共基础设施等三大工程建设对建材需求的拉动。但是近期情绪回落,12省份暂停基建或对今年固定资产投资有一定影响。

【库存】截至2月1日,五大钢材总库存1483.3万吨,周环比增60.8万吨,厂库小幅增加,社库大幅上升,冬储仍正在进行。螺纹供需双减,但累库幅度较大,而热轧库存偏低,尚未有明显累库迹象。本周螺纹总库存环比+41.6万吨至690.7万吨;热轧库存环比+3.6万吨至307.8万吨。非五大材也开始季节性累库,但累库斜率较慢。

【观点】节前波动降低,铁元素供给整体回落,废钢日耗下降但铁水有所增加,五大材产量处于历史低位,非五大材产量季节性回落。随着春节临近,下游需求进一步转弱,宏观情绪不断反复,临近春节,建议离场观望或轻仓过节。


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综合 长材 扁平材
综合指数
长材指数
扁平材指数
品种 日期 指数 周环比
综合指数 02-23 148.22 -0.09
长材指数 02-23 166.68 -0.15
扁平材指数 02-23 130.57 -0.03
品种 日期 指数 周环比
螺纹钢情绪 02-23 46.83 -12.22
热卷情绪 02-23 49.37 -7.91
冷卷情绪 02-23 58.57 +1.87
数据来源:钢联数据免费下载

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